华尔街(jiē)真是(shì)风云诡谲(jué)。

　　曾发百页(yè)报告(gào)做空印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩然大波的(de)美国新兴做空机构(gòu)兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的是“华尔(ěr)街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东时(shí)间5月2日周(zhōu)二(èr)收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根(gēn)据(jù)福(fú)布斯榜单(dān)显示，截至(zhì)收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿(yì)美元，排名世(shì)界(jiè)富豪(háo)榜(bǎng)第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表(biǎo)示，IEP利(lì)用来自(zì)新投资者(zhě)的资金向老投资(zī)者支(zhī)付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者那里(lǐ)获得的资金向老投(tóu)资者支付股息。“这(zhè)种类(lèi)似庞氏(shì)骗局的经济结构(gòu)只有在新资(zī)金愿意(yì)冒着成为最后一(yī)批'持有(yǒu)资金的风险的情况(kuàng)下才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报(bào)告(gào)中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报(bào)告的资产净值高(gāo)出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场(chǎng)控股公司，其交易价格均低于各(gè)自的资产净值。资产净值是衡量(liàng)基金业绩(jì)的关键(jiàn)指标，衡量(liàng)基金(jīn)所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是(shì)迄今为止美国(guó)大型(xíng)股公(gōng)司中最高的。兴(xīng)登堡指(zhǐ)责伊(yī)坎以股票(piào)而(ér)不是现金的形式发放股息，并让伊坎企业出售新(xīn)股，以满足股东的支(zhī)出，从而抬高(gā钟南山为什么被说成钟百亿o)了(le)股息收益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部门(mén)的一(yī)家(jiā)重要子公司(sī)申请(qǐng)破(pò)产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与伊坎之(zhī)间的(de)关系密切。报告称(chēng)，杰(jié)富瑞在其研究中(zhōng)假设(shè)，即使在(zài)最(zuì)坏(huài)的(de)情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安(ān)排IEP股票发售(shòu)中(zhōng)获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告(gào)“自以(yǐ)为是(shì)”

　　这份(fèn)做空报(bào)告对伊坎来说是一(yī)个重(zhòng)大挑战。他也在报告刊登(dēng)的几小时(shí)后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东(dōng)的利益为代价获(huò)取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以往一样(yàng)不言自明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们(men)仍(réng)然相信激进主义是(shì)最好的投资范例。“我(wǒ)过去25年的激进主义投资已经很(hěn)好地证明了这一点。我们定期将我们的维(wéi)权(quán)原则付诸于我们的多数控股公司以及我们投资部门持有的少数股(gǔ)权，目前(qián)在14个上市公司董事会中都有代表。此(cǐ)外，我(wǒ)们(men)坚信通(tōng)过对(duì)冲头寸(cùn)来降低(dī)风险，尤其是在我(wǒ)们(men)今(jīn)天所(suǒ)处(chù)的(de)市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产(chǎn)和其他行业的各种投资(zī)。他是IEP的控股股东，持有85％的(de)股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机(jī)构也坐(zuò)不住了！股东(dōng)权益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研(yán)究的做空实例，最出名的莫(mò)过(guò)于今年2月做空印(yìn)度首(shǒu)富(fù)的阿达尼(ní)集团了。兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)百页的(de)做空报告使得(dé)前“亚洲(zhōu)首富(fù)”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌(diē)下神(shén)坛，引(yǐn)发了外(wài)资纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全国(guó)公共广播电台称，截至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达(dá)尼集团市(shì)值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债(zhài)券价格(gé)跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的个人净(jìng)资(zī)产也缩水近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么，兴登堡研究(jiū)究竟什么来(lái)头？公开资料(liào)显示，兴登堡研究公司成立于2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司的主要(yào)业务包括披露企(qǐ)业(yè)的会计造假、管理问题、未公(gōng)开关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡(bǎo)研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会(huì)计师(shī)和(hé)记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研(yán)究的创始(shǐ)？为内(nèi)特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了以(yǐ)色(sè)列的救护车(chē)急救部门，是拥(yōng)有以色列证书的(de)救护人(rén)员。

　　公(gōng)司官网显(xiǎn)示，“兴登堡(bǎo)研究”这(zhè)个(gè)名(míng)字源于1937年(nián)在(zài)新泽西上空(kōng)不幸(xìng)坠毁(huǐ)的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号(hào)。“我(wǒ)们(men)将兴登堡视为完(wán)全可以(yǐ)避免的人(rén)为灾(zāi)难的缩影，”该(gāi)公司的(de)网(wǎng)站上写道(dào)。

　　除(chú)了(le)此次的IEP以及阿达尼集(jí)团(tuán)，兴登堡研(yán)究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告(gào)，让市值一度达到340亿(yì)美元的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞(cí)职，美国司法部和证券监管机(jī)构随后跟进(jìn)调(diào)查，Nikola的创始(shǐ)人最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并(bìng)在生产(chǎn)能力方(fāng)面误导(dǎo)投资者。该(gāi)公司的市值一度超过(guò)50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡研究做空报告公(gōng)布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登钟南山为什么被说成钟百亿堡研究还(hái)曾介(jiè)入马(mǎ)斯克对推特的收(shōu)购案。在兴登堡研究宣布做空推(tuī)特后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安德(dé)森宣布(bù)关(guān)闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布(bù)转(zhuǎn)为(wèi)做空(kōng)推特，推特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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