金融界5月22日消息 日本股市走出了(le)泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来(lái)的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市(shì)主要股(gǔ)指(zhǐ)日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高(gāo)，同时(shí)也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来(lái)的(de)最高收盘价。今年(nián)以来，日经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可(kě)能正接近(jìn)十年一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发(fā)，海外(wài)资金是不可或(huò)缺(quē)的力量(liàng)。数据(jù)显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者对日(rì)本股票需求稳健。根(gēn)据日本(běn)交(jiāo)易所(suǒ)集团(tuán)，4月海(hǎi)外投资者(zhě)净买入价值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模(mó)的外国人净(jìng)购(gòu)买量。

　　不(bù)过，日本企业部门(mén)仍然是日本(běn)股票的(de)最大净买(mǎi)家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的出手(shǒu)，成为(wèi)日本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购(gòu)了(le)日(rì)本前五大贸(mào)易公(gōng)司每家略高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事(shì)、三菱商事、三(sān)井(jǐng)物产、住友商事和丸红(hóng)。自(zì)首次披(pī)露之后(hòu)，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大商社的股份持(chí)有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目(mù)前在日本持有的股票比在美(měi)戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时国以外任何其(qí)他国(guó)家都多。今年(nián)早些(xiē)时候，巴菲(fēi)特增(zēng)持了(le)日本五大商社，并(bìng)暗(àn)示将进一步投(tóu)资日本(běn)股票。现年92岁(suì)的他(tā)还在上(shàng)个月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲(fēi)特股东大会(huì)上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本(běn)商社(shè)的决定其实非常简单，也非常容(róng)易理解，我们可能(néng)和这(zhè)五(wǔ)家公(gōng)司都有(yǒu)过业(yè)务来(lái)往。从整体来看，这些公司能够支付不错(cuò)的分(fēn)红(hóng)，在(zài)某些情况下也(yě)会(huì)回(huí)购股票，我(wǒ)们也能(néng)很好地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务(wù)，同(tóng)时(shí)我们(men)还能通过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以(yǐ)我们(men)就开始购(gòu)买(mǎi)了，甚至(zhì)这件事(shì)情(qíng)一开始我都(dōu)没(méi)有告诉(sù)阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特日本之(zhī)行(xíng)的(de)部(bù)分原因是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为(wèi)接(jiē)下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看(kàn)，提前(qián)三年布局的巴(bā)菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日本(běn)东京的(de)还有美国对冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在今年(niá戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时n)早些(xiē)时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据(jù)日经中文网，日本综(zōng)合(hé)商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合(hé)并财(cái)报（国(guó)际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉。日(rì)本5大(dà)商社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增至美国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量持股的2020财(cái)年(nián)（截(jié)至(zhì)2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合(hé)计净利润在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特(tè)重(zhòng)仓的美国苹果(guǒ)和(hé)美国可口可(kě)乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君安国际宏(hóng)观在(zài)研报中指出在(zài)过去的三十年中(zhōng)，日(rì)本经(jīng)历了漫长而痛苦的(de)通缩(suō)，也(yě)被(bèi)认为将会撤离世界舞台的(de)中心(xīn)。但其并没有完全失去(qù)竞争优势，与此同时(shí)，在国际格局大变化(huà)的(de)背景下，日本经济的边(biān)际(jì)变化(huà)值(zhí)得研(yán)究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在(zài)新的地缘(yuán)政治(zhì)格局(jú)下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日(rì)本在芯片(piàn)等(děng)产业(yè)发展中野心勃勃(bó)，这(zhè)都成为(wèi)了边际上的重(zhòng)要变(biàn)量(liàng)。仔细观察日(rì)本的经济脉(mài)络(luò)，我们也会发现(xiàn)日本的设备投资开始(shǐ)进入加速期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业自身发(fā)展的原因，也暗(àn)合地(dì)缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡的大背(bèi)景下反而成(chéng)为了“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力的下滑趋(qū)势固然不可避免，但良好的医疗体(tǐ)系以(yǐ)及人(rén)工(gōng)智能的发展(zhǎn)，也意味(wèi)着(zhe)劳动力萎(wēi)缩(suō)的(de)风险在一(yī)定程度上出现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动(dòng)

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营能力的改善和价值(zhí)的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业(yè)公(gōng)开(kāi)回购成为改革重要(yào)抓手。尤其是(shì)在今(jīn)年3月底(dǐ)，东(dōng)京证券交易(yì)所为了(le)改变大量个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布(bù)《关于(yú)实现(xiàn)关注资(zī)金成本和股价(jià)经营要(yào)求》要求上市公司提(tí)高企业价值和资(zī)本效率从而提升股价(jià)后，日本股(gǔ)市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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