财(cái)联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召集相关保(bǎo)险公司开会，主要内容(róng)是进行窗口(kǒu)指导，要求(qiú)寿(shòu)险公司调整新(xīn)开发产品的定价利率，控制利差(chà)损，要(yào)求新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监(jiān)管部门陆续召集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调整产品利(lì)率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要求(qiú)险企新开发(fā)产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调(diào)节(jié)在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是(shì)不久前监管(guǎn)召集险企进行调研会的后续。3月21日(rì)财联(lián)社记者曾报(bào)道，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加强行业负债质量(liàng)管理(lǐ)，银保监会人身险(xiǎn)部组织(zhī)保险行业(yè)协会以(yǐ)及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分布、分红险预(yù)定利率(lǜ)和分红水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备(bèi)金评估(gū)利率(lǜ)对(duì)公司和行业的影(yǐng)响，包括对新(xīn)产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变(biàn)化(huà)等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报(bào)道(dào)，监管(guǎn)在北(běi)京、南(nán)京、武汉三地召开座谈(tán)会。其(qí)中，北京参会的保险公司(sī)包(bāo)括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京(jīng)参会的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；武汉(hàn)参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华(huá)人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基(jī)本就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估利率达成共识，有公(gōng)司建议分阶段调整(zhěng)，比(bǐ)如普通型长(zhǎng)期(qī)年金的责(zé)任准备(bèi)金评(píng)估(gū)利(lì)率目(mù)前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调整。具(jù)体的调整方案(àn)还有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司业内人士(shì)对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了(le)”。也(yě)有业内(nèi)人士对财联社(shè)记者表示，此次主要涉及(jí)新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)，以(yǐ)往的(de)产品(pǐn)不(bù)受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利(lì)率避(bì)免利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险

　　平(píng)安非银(yín)团(tuán)队表示，我国险企(qǐ)资产(chǎn)配置风格稳(wěn)健(jiàn)，债券投(tóu)资比例稳步(bù)提升，其(qí)他资产以非标资产为主、投资比例(lì)持续回(huí)落(luò)，股票和(hé)基金投资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和(hé)优质非标资产供给有限，保(bǎo)险固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市(shì)场波动率较大(dà)、对投资收益率影响较大。近(jìn)年监管(guǎn)按产品(pǐn)类型调整评(píng)估利(lì)率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年(nián)3月银(yín)保监会召开座谈(tán)会，各险企已就(jiù)降低责任准备金评估利率达成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴证(zh廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思èng)券非银团队此前(qián)曾表示，短期来(lái)看，引导降(jiàng)低负债成本将大(dà)幅刺激产品销售，老产品停售炒作难(nán)以避(bì)免。中期来(lái)看，预定利廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思(lì)率跟随评估利率下行，保险公司分红险占(zhàn)比提升，有(yǒu)望缓解(jiě)人身(shēn)险公(gōng)司刚(gāng)性负(fù)债成本(běn)压力(lì)，寿险产品本身保(bǎo)本属性(xìng)有望进一(yī)步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多次调整(zhěng)评(píng)估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的(de)预定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单(dān)预定利率(lǜ)的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预(yù)定利率产品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公司(sī)将寿险保单的(de)预定利率(lǜ)调(diào)整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场(chǎng)来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美(měi)国寿(shòu)险业(yè)竞争激烈，为提(tí)高竞争(zhēng)力，险企销(xiāo)售大量高负债成本(běn)、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间共有176家(jiā)人寿和(hé)健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大量对(duì)利率敏感的低利润产品；同(tóng)时(shí)市场压力(lì)致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，参考海外，低(dī)利率环境下，负债端主要(yào)通(tōng)过调(diào)整寿险产品结构、下调预(yù)定利率的方式来(lái)避免(miǎn)利差损风(fēng)险。近年来，我国长(zhǎng)端(duān)利率地位震荡、权益市(shì)场波动(dòng)加剧(jù)，寿险(xiǎn)行业(yè)面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利(lì)润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产品负(fù)面清单、下调演示利(lì)率、分产品调整评(píng)估利率(lǜ)等降低(dī)负债(zhài)端成本。

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