近日，广(guǎng)发(fā)、招商、汇添富3家基(jī)金公司(sī)旗下的(de)中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF同时公告，基金将于(yú)5月15日至19日正式发售，募(mù)集规模(mó)上限均为20亿(yì)元，合计(jì)募集(jí)上限为60亿元。目前，作为时下(xià)热门主线的中(zhōng)特估行(xíng)情(qíng)持(chí)续发酵，市场也(yě)预(yù)期此次央企(qǐ)主题的ETF发(fā)售或(huò)将从情绪面(miàn)和资金(jīn)面助(zhù)推中特估。

　　国企(qǐ)年内涨(zhǎng)幅居前(qián)，领涨板块(kuài)方向(xiàng)一览

　　复盘今年以来行(xíng)情，中特估行情(qíng)带动央国企上市公司价值(zhí)重(zhòng)估，同时(shí)，其(qí)也催化(huà)多个相关(guān)板块(kuài)和个股(gǔ)迎(yíng)来上涨行情。截至5月(yuè)12日(rì)收(shōu)盘，不计算年内上(shàng)市新股，A股整体平均上(shàng)涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业(yè)个股平均(jūn)上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非(fēi)国有企业个股平均(jūn)涨幅(fú)则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申(shēn)万一级）来看，年(nián)内涨幅(fú)居前的国企股中，传媒、计(jì)算(suàn)机、通信、家用电器、建筑装(zhuāng)饰板(bǎn)块(kuài)个股均克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思值涨幅相(xiāng)对居前，而基(jī)础化(huà)工、食品饮料、商贸零售(shòu)、轻工制(zhì)造(zào)、美(měi)容护理板块个股(gǔ)则表现不佳。若分细分板(bǎn)块（申万二(èr)级）统计，平均(jūn)涨幅居前的方(fāng)向为出版、影视院线、计算机设备、养(yǎng)殖业、数字媒体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)，而旅游零售、酒店(diàn)餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电池板块个(gè)股平均跌幅居前。

注：分板(bǎn)块统计国(guó)企股年内涨跌幅均值(zhí)

　　行(xíng)情内部(bù)轮动(dòng)分化，关注景(jǐng)气(qì)低估方(fāng)向

　　随着中(zhōng)特(tè)估行情发(fā)酵月余，部分高位人(rén)气(qì)股近期也有所调整，仅(jǐn)以本周（5月8日(rì)至12日）行情(qíng)统计，上海(hǎi)电影、新华文(wén)轩、中铝国际等多(duō)股回调近20％。从资金(jīn)面来看(kàn)，作为市场“聪明钱(qián)”的北向资(zī)金近两日（5月11日(rì)至12日）也(yě)一别此前连续6日加(jiā)仓而减持，不(bù)过，具(jù)体个股(gǔ)方面，仍(réng)有不少个股获(huò)逆(nì)市加仓，其中(zhōng)，中国中铁、中(zhōng)国石化、片仔(zǎi)癀、中国石(shí)油、设计总院本周累计加(jiā)仓均在3亿(yì)元以上。

　　山西证券近日研报指出(chū)，现有(yǒu)的“中(zhōng)特估”概念引发的估值(zhí)修复仍(réng)在演绎。短期行情在热点(diǎn)题材上体现出(chū)较高的赚钱效(xiào)应。长期在国企改革(gé)的深(shēn克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思)度价(jià)值挖掘方面(miàn)仍有较大(dà)增长空(kōng)间。结合(hé)政策方(fāng)向来看(kàn)，未(wèi)来的投资(zī)机会主(zhǔ)要围绕以下方(fāng)向(xiàng)：

　　1）资源(yuán)整合(hé)型：关注(zhù)央企战略性重(zhòng)组和专业化整合，以及存在(zài)优质资产注入上(shàng)市平台或重(zhòng)组(zǔ)预期(qī)的板块(kuài)和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前(qián)基本面较弱，但因行业景(jǐng)气、周期上行等原因，近期(qī)有所改善(shàn)，并有望持续向好，如(rú)建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值(zhí)明显偏低(dī)，但是(shì)受益(yì)业(yè)务预期与估值逻辑(jí)变化，催生重估(gū)行情，如(rú)公共(gòng)事(shì)业(yè)领域与三大通信运营商(shāng)等。重点关注行(xíng)业：船舶、建筑(zhù)、军(jūn)工、公共事业、交运和通信。

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