金融(róng)界5月22日消息 日本股市走(zǒu)出(chū)了(le)泡(pào)沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的(de)新高，同时(shí)也是自(zì)日本泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最(zuì)高收盘(pán)价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此(cǐ)，高盛(shèng)表(biǎo)示日本(běn)可能正接近(jìn)十年(nián)一(yī)遇的(de)牛市。

　　海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺(quē)力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外(wài)资金是不(bù)可或缺的(de)力量。数据显示，海外投资者对日(rì)本股(gǔ)票需求稳(wěn)健(jiàn)。根据日本交易所(suǒ)集团，4月(yuè)海(hǎi)外投资(zī)者(zhě)净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本(běn)股(gǔ)票，为2017年10月以来(lái)最大规模(mó)的(de)外国人净购(gòu)买(mǎi)量。

　　不(bù)过，日(rì)本企业(yè)部(bù)门仍(réng)然是日本股票的最(zuì)大净买家，年(nián)初至今的(de)买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲(fēi)特成为(wèi)日本股市爆发导火索

　　尤其(qí)是股(gǔ)神巴菲特(tè)的出手，成为日(rì)本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称(chēng)“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每(měi)家略高于5%的(de)股(gǔ)份。这五大贸易(yì)公(gōng)司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住(zhù)友商事(shì)和丸红(hóng)。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了对日本五大(dà)商(shāng)社的(de)股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披(pī)露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目(mù)前在(zài)日本持有的股票比在美国(guó)以外任何其他(tā)国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商(shāng)社，并暗(àn)示将进一步投资日本股票。现年92岁(suì)的他(tā)还在上个月罕(hǎn)见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非(fēi)常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和这五(wǔ)家(jiā)公(gōng)司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错(cuò)的(de)分红(hóng)，在某些情况下也(yě)会回购股票，我(wǒ)们(men)也(yě)能很好地理解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还能(néng)通过融资(zī)解决汇(huì)率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没(méi)有告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之(zhī)行的部(bù)分原因(yīn)是(shì)为了向这些公(gōng)司介(jiè)绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来(lái)双方可能要(yào)共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三年布(bù)局的(de)巴菲(fēi)特已(yǐ)经(jīng)赚麻(má)了(le)，巴(bā)菲特再次用(yòng)行动告诉(sù)大(dà)家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造访(fǎng)日(rì)本东(dōng)京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今(jīn)年(nián)早些(xiē)时(shí)候决定(dìng)重新(xīn)在(zài)东京开设办事处，据(jù)《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营牌(pái)照。

　　巴(bā)菲特看好日(rì)本股市(shì)的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月(yuè)）合并财报（国际会计准则(zé)）于5月9日全(quán)部出炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的(de)2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商社的合(hé)计净利润在(zài)短(duǎn)短2年(nián)时间(jiān)里增加(jiā)到了(le)4.3倍。股价(jià)也上涨到了(le)巴(bā)菲特(tè)宣布持(chí)有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng)仓(cāng)的美国苹果和(hé)美国可口可乐股(gǔ)票(piào)的(de)上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君安(ān)国际宏观(guān)在研报中指(zhǐ)出在过去的(de)三十年中(zhōng)，日本经(jīng)历了漫长而痛苦的通缩(suō)，也(yě)被认为将会撤离世界舞台的中心(xīn)。但其并没有完全失去竞争优(yōu)势(shì)，与(yǔ)此同(tóng)时，在国际格局(jú)大变化的(de)背(bèi)景下(xià)，日本经济的边际变化值得研究并重(zhòng)视(shì)。

　　国(guó)泰君(jūn)安表示在(zài)新的地缘政(zhèng)治(zhì)格局下(xià)，日(rì)本在亚(yà)太(tài)格(gé)局香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗中扮演了更加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了边际(jì)上的重要(yào)变量。仔细观(guān)察(chá)日本的经济脉络，我们(men)也会发现(xiàn)日(rì)本的设备投资开(kāi)始进入(rù)加速(sù)期，这(zhè)背后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳(wěn)定甚(shèn)至(zhì)略显僵化的政治格局(jú)，在全球动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳(láo)动(dòng)力的下滑趋势固然不可(kě)避免，但良好的医(yī)疗体系以(yǐ)及人工智(zhì)能的(de)发展，也意味着劳动力萎缩的风险在一定(dìng)程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推(tuī)动

　　近(jìn)年来(lái)，日本监管层持续推动企业(yè)经营能力的改善(shàn)和价值的修(xiū)复(fù)，其中敦(dūn)促企(qǐ)业对投(tóu)资者(zhě)提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重要抓手。尤(yóu)其是(shì)在今年3月(yuè)底，东(dōng)京(jīng)证券(quàn)交易所为了改变大量个(gè)股股价(jià)跌破(pò)净值的情况，发布《关(guān)于实(shí)现(xi香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗àn)关注资(zī)金成本和股价经营要(yào)求》要求(qiú)上市公司(sī)提高企业价值(zhí)和资本效率(lǜ)从而(ér)提升股价后，日(rì)本股市开始掀(xiān)起一(yī)波回购热潮。

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