总(zǒng)市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会(huì)官网消息，为(wèi)健全多(duō)层次资本市(shì)场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在(zài)中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启(qǐ)动，将(jiāng)为科创(chuàng)板市场的科技创新投资带来(lái)风(fēng)险管(guǎn)理工具，进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者多元化(huà)的交易和(hé)风险管理(lǐ)需(xū)求。而相关(guān)合约标的(de)纳(nà)入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创板(bǎn)市(shì)场投(tóu)资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会消息显(xiǎn)示(shì)，为健全多层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基(jī)于科创50指数的场内期权品种，科技(jì)创新特色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期(qī)权(quán)品种形成良好互补(bǔ)。上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于(yú)推进上海国(guó)际金融中心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科(kē)创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助(zhù)于继续发挥好科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所(suǒ)官(guān)网也发(fā)布消息(xī)，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下(xià)认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市相关(guān)工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金(jīn)融(róng)支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改革(gé)开放(fàng)、支持(chí)创(chuàng)新(xīn)驱动发展战(zhàn)略(lüè)的重要(yào)举措，对促进科创板企业进一步发(fā)挥科创能效(xiào)、支持(chí)科创(chuàng)板(bǎn)建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗(bǎn)建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺(quē)少相应的(de)风险管理工具(jù)，上(shàng)交所根据(jù)市场需求积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发，将其(qí)作为完(wán)善科创板配套产(chǎn)品体系、提(tí)升科(kē)创板吸引力和(hé)流动性、推(tuī)进科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥(huī)科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试示(shì)范引领(lǐng)作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科创(chuàng)板(bǎn)投资者(zhě)风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)要，有助于(yú)科(kē)创板更好发挥资本市场改革(gé)试验田作用，对(duì)于促进科创(chuàng)板和(hé)股票期权市(shì)场(chǎng)长期持续健(jiàn)康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。”上(shàng)交所相关(guān)负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　同(tóng)时(shí)，监管机构(gòu)还(hái)积(jī)极关注ETF期权市(shì)场的稳(wěn)健运(yùn)行和(hé)风险(xiǎn)防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，多举措确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度(dù)重(zhòng)视(shì)ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监(jiān)会(huì)将(jiāng)进一步完善风险防控机(jī)制，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)风险防控工(gōng)作(zuò)，基(jī)于(yú)我国(guó)ETF期(qī)权(quán)市场发展特点，实施了投资者适当性管(guǎn)理制度、保证(zhèng)金制度(dù)、持仓限额制度等一系列(liè)风(fēng)控安排，保障了期(qī)权市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿(yán)用前期的风控措施(shī)，并(bìng)根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目前行(xíng)之有效(xiào)的风(fēng)险防控和市(shì)场(chǎng)监管(guǎn)措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研(yán)判，全(quán)面(miàn)加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗，将在中国(guó)证监(jiān)会(huì)的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎(zhā)实做好(hǎo)各项业(yè)务(wù)和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模(mó)和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的(de)金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在(zài)价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空(kōng)平衡(héng)机制等(děng)方面(miàn)发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票(piào)期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入(rù)增量(liàng)资金、稳定现货市场的(de)作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场(chǎng)的基础性风险管理工(gōng)具，早在(zài)2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所(suǒ)上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上(shàng)市(shì)创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资者(zhě)的风险管理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公(gōng)募投资(zī)人(rén)士对(duì)此表示(shì)，目前我国已经推(tuī)出了(le)不同类型的期权品(pǐn)种，不同品种对应市场不(bù)同的市值的公司(sī)和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场的(de)宽基指数形成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风格投资(zī)有了风险管理工具，这将有(yǒu)利于投资(zī)者做好风(fēng)险管理，满足不同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时(shí)，按(àn)照记者(zhě)观(guān)察，目前(qián)ETF期权(quán)的合约标(biāo)的(de)都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方达(dá)深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从(cóng)目(mù)前全(quán)市场跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看(kàn)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅(jǐn)次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二(èr)名。另(lìng)外，易方达、工(gōng)银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同类型(xíng)指数(shù)跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约(yuē)标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产(chǎn)品(pǐn)流(liú)动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内(nèi)人士分析，相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经(jīng)理表示(shì)，相关的(de)ETF期(qī)权上市(shì)后，投资者可以借助相(xiāng)应的(de)风险管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资(zī)层面的(de)配套策略(lüè)也会丰(fēng)富(fù)起来。充(chōng)分发挥上述(shù)作(zuò)用，可以提升ETF期权(quán)产品(pǐn)交(jiāo)易需(xū)求，流动性进(jìn)一步提高(gāo)，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了风(fēng)险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资(zī)资金(jīn)，增强股票(piào)ETF产(chǎn)品关注度，这(zhè)也会让相应的(de)龙头ETF产品的规模和流动性进一(yī)步巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也会(huì)不断增(zēng)强(qiáng)。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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