金融界5月(yuè)15日(rì)消息 主题行情“中特估”的衍(yǎn)生升级版本——“金特估(gū)”来了！

　　午后上证报发布一则(zé)重磅消息，再次点(diǎn)燃了(le)“中特估(gū)”概念(niàn)股的(de)情绪(xù)。

　　据(jù)上证报(bào)表示(shì)，由上海(hǎi)证券交易(yì)所主办、工商(shāng)银行(xíng)承办的(de)“沪市(shì)金融业专题座(zuò)谈会”将(jiāng)在本周三召开。此(cǐ)次会议讨论的重要内(nèi)容(róng)为“在服务中(zhōng)国式现代化中促进金融业估值提(tí)升和高质(zhì)量发展”。参(cān)会机构包括银行、保险、基金和(hé)券商人士。

　　消息发布(bù)后，市(shì)场(chǎng)纷纷认为这是“中特估”概(gài)念的(de)升(shēng)级版(bǎn)本，资金疯抢金融股，大(dà)金融板(bǎn)块开启(qǐ)加速(sù)键，券商、保险、银行(xíng)股等都(dōu)有出色表现。

　　券(quàn)商方面，光(guāng)大证券触一(yī)度(dù)及涨停(tíng)，收盘大涨超(chāo)过8%，华(huá)林(lín)证券、哈投股(gǔ)份等涨(zhǎng)超4%，

　　保险(xiǎn)方(fāng)面，万(wàn)亿级市值的中国人寿一(yī)度冲击(jī)涨停板(bǎn)，收盘报42.75元/股，大涨超过芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗9%，创阶段新(xīn)高，中国平安涨近5%。

　　银行股方面，国有(yǒu)四大(dà)行午后集(jí)体翻红，邮储(chǔ)银(yín)行升超3%。

　　在大金融(róng)板块的集体(tǐ)发威下，上证综指午(wǔ)后(hòu)迅(xùn)速翻红，深成指(zhǐ)和创业板一路高奏凯(kǎi)歌。最终收(shōu)盘，截至收盘(pán)，沪指涨1.17%，报3310.74点，深(shēn)成指(zhǐ)涨(zhǎng)1.57%，报11178.62点，创业板(bǎn)指涨2.11%，报2299.93点，科创50指数涨1.15%，报1025.79点。

　　机构间(jiān)看法并不相(xiāng)同 中信证券(quàn)：主题交(jiāo)易(yì)顶(dǐng)峰已过

　　对(duì)于中特估的(de)后续(xù)走势，机构之间的(de)看法并(bìng)不(bù)相同(tóng)，

　　对此中金策(cè)略指出，部分高分红国企标的近期显著(zhù)盘整是对短(duǎn)期交易扩散(sàn)过快过多，股息支付(fù)能力(lì)相对(duì)较弱板(bǎn)块（如部分金融(róng)）做出的正(zhèng)常反应，而并非意味着整体高分(fēn)红国企投资(zī)主题的结束。

　　光大(dà)证券也指出(chū)，当前“中特(tè)估”主题(tí)的安全边际和性价比仍(réng)相(xiāng)对较高，未来(lái)随(suí)着(zhe)经济(jì)的(de)逐步复苏，“中特估”主题行情或仍具(jù)有较(jiào)强的持续性。从估值(zhí)和(hé)交易拥挤度来看，当前“中特估”主题的安全边际和性价比仍相对较高。

　　但(dàn)是中信证券(quàn)则看法相对偏(piān)空。中信证券研报(bào)表(biǎo)示，AI主题和“中特估”主题在(zài)4月中(zhōng)旬(xún)以(yǐ)来(lái)先后步入了(le)热(rè)度很高(gāo)、波动(dòng)很大但是(shì)区间回报不明(míng)显的阶段，表现(xiàn)出(chū)典型的板(bǎn)块内(nèi)部博弈和(hé)消耗特征。

　　4月以来，公募基金新发继(jì)续(xù)低迷，4月新发规(guī)模为232.2亿(yì)元，相较于3月下降43.7%，5月截(jié)至(zhì)12日(rì)新(xīn)发(fā)规模仅为100.8亿元，未(wèi)见好转。配(pèi)置型(xíng)外资在(zài)4月净流(liú)出24.4亿元，是继去年10月以来首次单月(yuè)净流(liú)出，5月截至12日恢复净流入75.8亿元，但较前3个月的(de)平(píng)均水平仍有较大差距(jù)。在(zài)缺乏持续增量机构(gòu)资金的情况下，A股存量博(bó)弈特征(zhēng)已演绎到(dào)极致，涨(zhǎng)幅仅(jǐn)与机构(gòu)持(chí)仓有关。

　　中信(xìn)证券研报表(biǎo)示，疫(yì)后经济全面系统性恢(huī)复(fù)是(shì)渐进和渐次的过程，飞轮重新旋转需要时间和耐心，主题交易(yì)是过高的经济预(yù)期下修过程中的阶段性(xìng)产物，过度博弈降低(d芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗ī)了市场定价的有效性(xìng)，但也提高(gāo)了业绩驱动策略(lüè)的(de)潜在回报，主题交易(yì)的顶(dǐng)峰已(yǐ)过，重回低(dī)位业(yè)绩驱(qū)动板块(kuài)。

　　基(jī)金经理：中特估我一股也(yě)不想要！

　　与(yǔ)卖方研究相比，有买方更加激进(jìn)。据券商中国(guó)报道，有基金经(jīng)理直言，中特估龙头在(zài)连续(xù)涨停后已出(chū)现短期泡沫化，他一股也(yě)不想要。

　　该基金经理表示许(xǔ)多中特估(gū)的(de)龙头股(gǔ)在当前(qián)位置对他(tā)而言没(méi)有(yǒu)配(pèi)置的吸引力，尽管(guǎn)从估值的(de)角度而言许(xǔ)多市场参与者可以(yǐ)给出许多个(gè)继续买入中特估(gū)的理由，但当一(yī)只中特估龙头股(gǔ)在两三(sān)个交易(yì)日内涨幅就达(dá)20%甚至30%，意(yì)味着资(zī)金(jīn)已迫不及(jí)待在进行抢筹(chóu)码(mǎ)。从(cóng)股票(piào)市场交(jiāo)易(yì)的直观判(pàn)断，这代(dài)表着资(zī)金(jīn)参与(yǔ)方的短期泡沫化，过高的交易拥挤(jǐ)度意味着风险。

　　央企ETF基(jī)金密集发售

　　不过在资(zī)金面(miàn)，“中(zhōng)特估”有(yǒu)好消息传来。

　　仅发售(shòu)了短短(duǎn)7个交易(yì)日，5月13日华泰柏(bǎi)瑞中证央企红(hóng)利ETF发布公告称(chēng)，该基金(jīn)累计有(yǒu)效认(rèn)购(gòu)申(shēn)请份(fèn)额(é)总额超过20亿份发行上限，基金管理人将启动比例配售。

　　此(cǐ)外3只中证国(guó)新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF——广发中证国新央企股(gǔ)东回(huí)报(bào)ETF、招商中证国新央企股东回(huí)报ETF和(hé)汇添(tiān)富中证国新央企股东回报(bào)ETF于今日开售(shòu)，每只产品的首募规模(mó)上限(xiàn)均(jūn)为(wèi)20亿元人民(mín)币(bì)。

　　事实上，不止新发基金，今年(nián)以来，场内多只“中字(zì)头(tóu)”ETF也持续“吸金”，15只央企、国(guó)企(qǐ)ETF合(hé)计“吸金”38.56亿元。其中(zhōng)，国泰央企共赢ETF年内资金净流入超过12亿元，规模(mó)增幅超过15倍。南方中(zhōng)国(guó)国(guó)企ETF年(nián)内资金净流入也逼(bī)近10亿元，规(guī)模增(zēng)幅(fú)更是高(gāo)达24.75倍，成为今(jīn)年(nián)全市场(chǎng)规模增(zēng)长倍数最高的ETF。

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