财联社4月30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反(fǎn)弹，据上海钢联发布数据显(xiǎn)示，4月28日电池(chí)级碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周(zhōu)五(wǔ)开始止跌企稳四个(gè)交易日后价格(gé)连续两日上涨。暖意也提(tí)前传(chuán)导(dǎo)到A股(gǔ)，锂矿(kuàng)股本周三表现强(qiáng)势，融捷(jié)股份一度涨(zhǎng)停(tíng)，雅化集团和永兴材料最高涨(zhǎng)超9％、中矿资源和盛(shèng)新锂能(néng)一度(dù)涨超7％、赣锋锂业(yè)和天齐锂涨业盘中(zhōng)均涨超5％周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释。

　　碳酸锂反弹的原因(yīn)之一是上海车展有望带动购车需求预期(qī)的提振。乘联(lián)会(huì)秘(mì)书长崔东树表示，上海车(chē)展将让消费者(zhě)感受到汽车消费的火热，提(tí)升消费(fèi)信心，也提振士气。国(guó)泰君安表示，此前车(chē)企(qǐ)大(dà)幅(fú)降价导(dǎo)致消费者对电动车的(de)观望(wàng)心(xīn)态有望逐(zhú)渐(jiàn)改善，市场开始(shǐ)预期5月需求回暖。

　　有(yǒu)电池企业人(rén)士(shì)提(tí)到，目前磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)的价格已经(jīng)逐渐稳定(dìng)，且在谈价策略上以(yǐ)企(qǐ)稳为(wèi)主，不(bù)太可能进行降价。但(dàn)未来(lái)，止(zhǐ)跌信(xìn)号(hào)能否(fǒu)持续稳定，受多方因素影(yǐng)响。有产业人士分析称，乐观(guān)来看，国内动力电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)清库(kù)存(cún)工作或到(dào)5月完结，届时电池(chí)厂商库存水平有望(wàng)逐步恢复(fù)至(zhì)健康水平，并带动上(shàng)游材(cái)料(liào)采购(gòu)，进而对碳酸锂(lǐ)价格起到(dào)支撑作(zuò)用。

　　据(jù)鑫(xīn)椤资讯近日调查的情况看，一些电池龙头企业5月份(fèn)的排产预计将环比增长20-30％，一些中小企业由于前期基数(shù)较低，环比(bǐ)增幅更是高(gāo)达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩(jì)说明会上表(biǎo)示，5月(yuè)份开始会全(quán)面恢复(fù)生产，排(pái)产相比一季(jì)度会有明显的提升。由此可见(jiàn)，碳酸(suān)锂(lǐ)市场(chǎng)需求回暖(nuǎn)已是大势所趋。

　　另有(yǒu)观点认为，此次碳酸(suān)锂价格属于阶(jiē)段性反弹还是底部(bù)反转，目前仍难以判(pàn)断。“一方面需要(yào)观察(chá)下游库存状况，另一方面还需要看终端需求是(shì)否真正(zhèng)回暖，”华南一家(jiā)主流(liú)锂盐厂商内部(bù)人(rén)士此(cǐ)前(qián)对(duì)财联社记者(zhě)表示。该人士表示，电池厂商(shāng)实际上(shàng)从(cóng)去年四季度(dù)开始便启(qǐ)动大(dà)规模去库存举措，这一举措在一(yī)季(jì)度实际(jì)上已经有所反映。

　　不过进入4月中旬以后，相关(guān)电池(chí)厂(chǎng)商提到，目(mù)前库存已恢复至(zhì)健康水平，此前(qián)暂停的产(chǎn)线也已(yǐ)经逐渐复产。特别(bié)是针(zhēn)对磷酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)电池库存，有业内人士直言，相关库存基本出清(qīng)，后续将根据公司(sī)规划(huà)，逐步(bù)进行补货。作为锂(lǐ)电(diàn)产业的风向标，宁德时代一(yī)季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对金(jīn)额来看，宁(níng)德时代的库存已经(jīng)退回(huí)到2022年第一季度的水平。材料价格和(hé)库存水平，两(liǎng)项关(guān)键的指标也构成锂(lǐ)电产业(yè)走向的关键(jiàn)，随价格企(qǐ)稳以及(jí)库存水平(píng)恢复健康(kāng)，将带动锂电(diàn)产业恢复稳周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释定(dìng)。

　　▌市场激辩未来锂盐价(jià)格(gé)走向 最乐观者预判涨(zhǎng)回25万元(yuán)/吨 最(zuì)悲观者全年看跌至10万以下

　　碳酸(suān)锂价格在不到(dào)半年时间跌去(qù)超过(guò)2/3，也引(yǐn)起了市场(chǎng)热议。就在26日召开的中国汽车动力电(diàn)池(chí)产业(yè)创新联(lián)盟2023年(nián)度(dù)大会上，中国汽车工业(yè)协会常务(wù)副会长付炳锋(fēng)指(zhǐ)出(chū)，国内动力电池行业仍然(rán)存在一些问(wèn)题，包括电池产业链分工，价值链分配问题。“原材料短期大幅下降也不是正常的现象(xiàng)，”他直言。在他看来，原材料适当涨价是(shì)正(zhèng)常现象，行业要以之前大幅涨价为教(jiào)训，保证价值(zhí)链(liàn)的合理分配(pèi)，避免大起大(dà)落。

　　据财联社不完全梳理，这些业(yè)内人士和分析师近期对锂(lǐ)盐价格未来(lái)走势(shì)进行预判并阐(chǎn)述具(jù)体逻辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价(jià)格(gé)反(fǎn)弹为信号，一系列(liè)的数据验证锂电(diàn)产(chǎn)业(yè)拐(guǎi)点(diǎn)或已经到来。分析人士指出，此前锂电(diàn)产业进入调(diào)整(zhěng)阵痛期，主要(yào)在于(yú)下游车市短期需(xū)求下滑，叠加中游扩产迅速从而在需求(qiú)表现(xiàn)上提(tí)前透(tòu)支碳酸锂(lǐ)的未(wèi)来增(zēng)长空(kōng)间。进而(ér)导致，碳酸锂价(jià)格(gé)持续下跌，中游电池厂商集(jí)体进入清库(kù)存阶段。从上游(yóu)材料价格(gé)变(biàn)化来(lái)看，近期碳酸锂(lǐ)价格率(lǜ)先(xiān)实现反弹(dàn)。更(gèng)值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，在锂(lǐ)电产业链，包括六氟(fú)磷(lín)酸锂、人(rén)造石(shí)墨、极片(piàn)粉等系列材料价格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)产业拐点的另一关键(jiàn)指(zhǐ)标，中(zhōng)游电(diàn)池厂商的库存也已(yǐ)经逐步恢复(fù)至健康水平(píng)。据高工锂电(diàn)了解(jiě)，目前中游电池厂商库存水位(wèi)回退，此(cǐ)前部分电(diàn)池(chí)厂商(shāng)暂(zàn)停的生产线已经重启生产。在采购方面(miàn)，电池(chí)厂商和下(xià)游车企已陆续(xù)重启订(dìng)单，带(dài)动(dòng)产业(yè)需求回暖。从终端新能源(yuán)汽车市场(chǎng)表现上看，年(nián)初的(de)市场(chǎng)恐慌情绪(xù)主要来自(zì)车市的需(xū)求腰斩(zhǎn)。但从整体(tǐ)一季度新(xīn)能源汽车(chē)销量(liàng)数据来看，其月(yuè)销量逐步攀(pān)升并(bìng)且回暖速度超过(guò)往年。随着(zhe)二三季度到来，车市(shì)逐渐转入销售旺季，也将进一步带动锂电(diàn)产业(yè)中上游(yóu)的订单需(xū)求。加上5月份临近，企业重新(xīn)开启月度采购(gòu)谈判，行业(yè)有望(wàng)迎来(lái)需求订单的(de)集中爆(bào)发。

　　后续碳(tàn)酸锂(lǐ)价格可能会有(yǒu)回(huí)涨的空间，但幅度不可能太(tài)大，最多(duō)在(zài)10％左右(yòu)。业内(nèi)人士表(biǎo)示，因为经历本轮(lún)碳酸锂价格的暴涨暴跌(diē)，电(diàn)池厂商对于碳周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释酸(suān)锂真(zhēn)实的(de)供给情况更加(jiā)清晰，市场预期回(huí)调下，电池(chí)厂商在价格谈(tán)判上会更加谨慎(shèn)。同时电池厂商一体化带来的(de)碳酸锂(lǐ)供应(yīng)稳定，也(yě)将削弱上游锂矿厂商(shāng)的议(yì)价权。电池回(huí)收端，邦普、格林美(měi)、天奇股份、华友钴业等企(qǐ)业(yè)持续推进电(diàn)池(chí)回(huí)收(shōu)布局，来自终端材料回(huí)收的产能(néng)也在稳步爬坡(pō)。相关数据显示，2025年国内回收的废旧电池的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂(chǎng)商都已完(wán)善在锂矿端(duān)的布局(jú)，包括宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)的盐湖(hú)提锂项目均进展顺利，将进(jìn)一(yī)步释放(fàng)碳酸锂供给(gěi)。经历过复杂(zá)的(de)产(chǎn)业(yè)调整(zhěng)过(guò)程之后，整个锂电产业的运作模(mó)式正(zhèng)从(cóng)“大开大合”的波浪(làng)式变得更为平(píng)滑。从原(yuán)材料到电池，再(zài)到下游车(chē)企，产业链各个环节的价格(gé)以及(jí)供需变化也将变得更加平(píng)衡且具有可预测性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则(zé)认为(wèi)，当前上游库存水(shuǐ)平依旧处于(yú)高位，虽然需求端稍有好转，但是并不足以(yǐ)带动价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超(chāo)预期下跌并(bìng)不(bù)是一个下游(yóu)获(huò)利、上游承压的简单故事

　　过去(qù)一段时(shí)间(jiān)，碳酸锂和电池材料的价格下跌过快，但这并(bìng)不为业(yè)内人(rén)士所(suǒ)乐见。碳(tàn)酸锂从2022年(nián)11月60万(wàn)元/吨(dūn)跌至当前(qián)20万元不到，价(jià)格跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿企业。根据藏(cáng)格矿(kuàng)业一(yī)季度(dù)数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年(nián)四季度销量(liàng)2006吨，销量环(huán)比下(xià)滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至今年(nián)一季度的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由(yóu)于(yú)市场行(xíng)情策动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出货价格，部(bù)分锂矿企(qǐ)业(yè)已经出现主动(dòng)减产的情(qíng)况。

　　江(jiāng)特电(diàn)机4月24日(rì)公(gōng)告(gào)，一(yī)季度营(yíng)业收入7亿(yì)元(yuán)，同比减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比下(xià)降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下降(jiàng)86％，第二日股价跌停(tíng)。

　　直接生产、售卖(mài)碳酸锂的(de)锂盐企业则命运分化，大(dà)公司如天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业有机会在价格(gé)下降(jiàng)周(zhōu)期中获得(dé)更多市(shì)场份额，行(xíng)业将变得更集中。这是2016年(nián)到2018年上一轮锂价下降中发(fā)生过的事。而同环节(jié)的大量中小企(qǐ)业，尤其是最近(jìn)两(liǎng)年(nián)追高入局的(de)新公司，则面临停产(chǎn)乃至破(pò)产(chǎn)。

　　乘着(zhe)锂价的东风，赣锋锂业在(zài)去年轻松赚出了(le)0.66个宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人士表(biǎo)示，这一轮价(jià)格下降长(zhǎng)期利(lì)好中国最大的两个锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂业。它们去年的净(jìng)利(lì)润都(dōu)超过200亿元(yuán)，比中国最(zuì)大的新(xīn)能源(yuán)车企(qǐ)比亚迪(dí)还多，其中天齐锂(lǐ)业净利润(rùn)增长超过10倍。足够(gòu)厚的血，使(shǐ)他(tā)们更能承受价格下(xià)跌和可能的(de)未来亏损。这(zhè)两家公司也有行(xíng)业(yè)里最优的成本(běn)。赣锋锂业、天(tiān)齐锂业等(děng)公司入(rù)股的海外锂矿资源(yuán)开采(cǎi)成本普遍在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎是(shì)全球最(zuì)低水(shuǐ)平。

　　但(dàn)这并不意(yì)味着，这两家公司能以低于(yú)5万元/吨的价(jià)格采(cǎi)购碳酸锂(lǐ)，因(yīn)为在锂矿国(guó)际交易中，即使拥有(yǒu)海外矿产(chǎn)的分(fēn)销权或(huò)开采(cǎi)权，交易价格也需要(yào)通过长协确定，按市价定期调整。但(dàn)能获得(dé)上游更(gèng)低成本的资(zī)源，让这(zhè)两(liǎng)家大企业更(gèng)能容忍低价，并能在上(shàng)游因降价(jià)减产时(shí)保持产能供应。

　　锂价(jià)超预期下跌(diē)牵动着万(wàn)亿(yì)新能源车市(shì)场。不过锂价下(xià)降带来的(de)连(lián)锁(suǒ)反应，并不是一个下(xià)游获利，上游承压的简单故事。作为碳酸锂(lǐ)的(de)下(xià)游，宁(níng)德(dé)时代理论(lùn)上会受益，但(dàn)锂价(jià)的超(chāo)预(yù)期下跌，使宁德时代今(jīn)年2月(yuè)提出的 “锂矿返利” 计(jì)划沦为鸡肋(lē)，它本想用20万元(yuán)/吨的碳酸锂价格绑(bǎng)定(dìng)一些车企(qǐ)的三年长单。另(lìng)一层影响是(shì)，宁德时代(dài)今年5月计划投产的(de)宜春锂矿很有可(kě)能一开采就亏损。

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