昨夜，据(jù)路(lù)透社(shè)最新(xīn)报道(dào)，知情人士透露，美国总(zǒng)统拜登和众(zhòng)议院议长麦卡(kǎ)锡接近就(jiù)美国债务上限达成协议，双方(fāng)在可自由支(zhī)配开支方面的分歧仅为700亿美元。

　　这名消(xiāo)息人士和(hé)另一名了(le)解谈判(pàn)情(qíng)况的人士称，最终可(kě)能达成的不会是一份长达数百页(yè)、可能(néng)需要立法者花几天(tiān)时间撰写、阅读和(hé)投票的法案，而是(shì)一份包含几个(gè)关键数字的精简协议(yì)。另一位消息人(rén)士称，预计谈判(pàn)代表将敲(qiāo)定(dìng)可(kě)自(zì)由支(zhī)配开支的最高限额，包括军(jūn)费(fèi)开(kāi)反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别支，但(dàn)让议员们在未来几个月通过正常的拨款程序(xù)敲定住房和教育(yù)等(děng)类别的(de)细(xì)节。根据(jù)美国(guó)联(lián)邦数据(jù)，2022年(nián)，美国的可自由支配支出达到(dào)1.7万(wàn)亿美(měi)元，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中大约一半用于国防(fáng)，一些议员(yuán)表(biǎo)示不(bù)应该(gāi)削减这一领域的支出。

　　俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦克周四表示，OPEC+在(zài)4月(yuè)做(zuò)出减产决定后，将于6月4日举行的六个月来首次(cì)面(miàn)对(duì)面(miàn)会议不(bù)太可能(néng)采取新的措施。当前(qián)的任务是监(jiān)控(kòng)市(shì)场形势(shì)并及时作出反应(yīng)。诺瓦克重(zhòng)申OPEC+的(de)目标不是(shì)推(tuī)动油价(jià)上(shàng)涨，而是(shì)平(píng)衡价格，以确保生产(chǎn)者(zhě)和消费者的利(lì)益。

　　诺(nuò)瓦克预计布(bù)伦特原油价格到2023年底(dǐ)将(jiāng)略高(gāo)于80美元/桶。他认为，目前的价格反映了市场(chǎng)对全(quán)球宏观经(jīng)济形势的评估。美国加息(xī)阻碍了油(yóu)价进(jìn)一步(bù)上涨。

　　受(shòu)此影响(xiǎng)，WTI原油期(qī)货盘中一度跌(diē)超4.5％，跌破(pò)71美元/桶。

　　此外(wài)，周四(sì)的(de)最新数据显示，交(jiāo)易员们完(wán)全(quán)押注美(měi)联储(chǔ)会(huì)在6月(yuè)或7月的某次会议上再度加息25个基点，最早在6月便加息的可能性(xìng)已超过50％。

　　其(qí)中，与7月份FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约升(shēng)至5.37％，比当前有(yǒu)效联邦基(jī)金利(lì)率5.08％高出超过25个基点，这代表(biǎo)市场认为接下来两(liǎng)次会议中(zhōng)美(měi)联储肯定会(huì)加息(xī)25个(gè)基(jī)点。

　　同时，与6月FOMC会议(yì)挂钩(gōu)的(de)掉期合约显示消化了(le)约14个基点的加息预期，由(yóu)于美联储加(jiā)息(xī)规(guī)模通常都是25个基点的倍数(shù)，这代表(biǎo)6月(yuè)加(jiā)息25个基点的概(gài)率高于50％。

　　截至今(jīn)晨收盘，最终(zhōng)，WTI 7月原油(yóu)期货(huò)收跌(diē)3.37％，报(bào)71.83美元/桶(tǒng)；布(bù)伦特(tè)7月原油期货(huò)收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美油均止步三日连涨。

　　美股(gǔ)收盘，纳指初步收涨1.71％，标普(pǔ)500指数涨0.88％，道(dào)指小幅收跌(diē)约30点。

　　芯片股中，表现最(zuì)好的英(yīng)伟达早盘股价曾涨至(zhì)394.8美元(yuán)，涨幅(fú)超过(guò)29％，收(shōu)涨24.4％，收(shōu)盘(pán)价略低(dī)于380美元，创盘(pán)中和收(shōu)盘(pán)历(lì)史新高，市值(zhí)曾(céng)达到(dào)9550亿美元，距1万亿美元市值大关一步之遥，有望成为全(quán)球(qiú)第九家(jiā)市值突破1万亿美元的上市公司(sī)。盘中英伟达市值曾涨(zhǎng)将近2000亿(yì)美元，几乎相当于(yú)两个英(yīng)特尔的市(shì)值。英伟达创美股(gǔ)史上最大单(dān)日市值(zhí)增长规模，一日的(de)市(shì)值涨幅比标普500 472只(zhǐ)成份股各自的市值(zhí)都高。

　　最新的财报数据显(xiǎn)示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比(bǐ)下降13％，但好于市场预期的65亿美元(yuán)；调整后每股收益为1.09美(měi)元，市场预期0.92美元。按业(yè)务(wù)划分，英伟达数据中心(xīn)业务营收增长14％至42.8亿美元(yuán)，好(hǎo)于市场预期的39亿美元。

　　最重要的数(shù)据在(zài)于——展望未来(lái)，英(yīng)伟(wěi)达(dá)预计第二财季营收将达(dá)到110亿美元左(zuǒ)右，较市场预期(qī)的71.8亿美元高(gāo)53％。这(zhè)一极(jí)度积极的(de)展望(wàng)表明(míng)，英伟(wěi)达从全(quán)球企业布(bù)局AI的(de)热潮中获(huò)得的利益远(yuǎn)超人们预期。英伟达生产极度复杂的人(rén)工智能计算任务所(suǒ)需的(de)GPU芯片，可谓火(huǒ)爆(bào)全球的ChatGPT所需(xū)的最(zuì)重要底(dǐ)层硬件。英伟达如今在AI用途的芯片领域占据主导地(dì)位，该公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适合AI训(xùn)练(liàn)和(hé)运行机器学(xué)习软件，这(zhè)也(yě)是支持OpenAi旗下(xià)火爆全球的ChatGPT的最关键底层硬件(jiàn)。

　　黑色系集体“跳(tiào)水”，铁矿、钢材反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别期价创近半年以(yǐ)来新低

　　昨(zuó)日，铁矿石(shí)、钢材期货盘中明显下(xià)滑并创下近(jìn)半年(nián)或(huò)半年多以来新低。截(jié)至(zhì)5月(yuè)25日下午收(shōu)盘，铁(tiě)矿石主力合约2309下跌2.23％至(zhì)681元/吨，盘(pán)中(zhōng)最低(dī)下探674元/吨；螺(luó)纹钢主力(lì)合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷(juǎn)主力合(hé)约2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段，双焦持续(xù)重挫，截至(zhì)23点收盘，焦煤跌近(jìn)5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月(yuè)以来(lái)，黑(hēi)色商品在经历短(duǎn)暂反弹后于近期再次走弱。对(duì)此(cǐ)，大有期货投研中心(xīn)黑色高级(jí)研究员黄科在接受期货日报(bào)记者(zhě)采(cǎi)访时表示，近期(qī)黑色系品种大幅下跌是宏(hóng)观和产(chǎn)业共振带来的结果。

　　“其中宏(hóng)观层面，目(mù)前(qián)美(měi)国两党对于政府债务上(shàng)限问题仍没有达成(chéng)一致，随(suí)着截止日(rì)期临近，市(shì)场各(gè)方的避险观望情绪较为明显；而从美联储5月会议(yì)纪要来看，不能排(pái)除接下来(lái)继续(xù)加息(xī)的可能性，当前美联储6月加(jiā)息(xī)概率上升到(dào)40％附近，近期美元指数走强(qiáng)对于(yú)大宗商(shāng)品价格普遍形成(chéng)一(yī)定压(yā)力。国(guó)内方面，5月份公布的社融和(hé)固定(dìng)资产投资等经济数据略(lüè)低于市场，市场担(dān)心经济复(fù)苏的后劲不足(zú)，也(yě)导致与国内经济状况(kuàng)关联(lián)性较强的黑色系品种支撑弱化。”黄科(kē)说。

　　目前(qián)黑(hēi)色产业层(céng)面也并无利多(duō)因素(sù)。黄科表示(shì)，从现货市场表现来看，虽然目前铁水产(chǎn)量已(yǐ)经见顶，但随着(zhe)成本(běn)端原料价格的大幅(fú)回落，钢厂方面并没有很强的减产动力。在行(xíng)业利(lì)润(rùn)尚(shàng)存、部分(fēn)钢厂(chǎng)复产的情况(kuàng)下，本周钢联螺纹(wén)、热(rè)轧产量甚至止跌(diē)回(huí)升，减(jiǎn)产不及预(yù)期(qī)以及(jí)原料成(chéng)本持续(xù)下移导致钢价下(xià)方支撑走(zǒu)弱；而当前国内钢材需求也已临近淡(dàn)季，在(zài)需求乏力(lì)的情(qíng)况下，钢材价格不(bù)断(duàn)下探寻底。

　　建信期货黑色产业研究主管翟贺(hè)攀对记者表示，自(zì)今年3月中旬以来，铁矿石(shí)、钢材等黑色系商品市场整(zhěng)体陷入“供应增、需求底部徘徊(huái)、成本(běn)塌(tā)陷”的(de)负(fù)向循环，期现(xiàn)货(huò)价格呈(chéng)“螺旋式(shì)”走低(dī)趋(qū)势。

　　“具体来(lái)看，近两(liǎng)个月来钢材下游需求恢(huī)复距离(lí)此前预期(qī)有(yǒu)较大差(chà)距，叠加今年年初以来市场对下游需(xū)求的乐观预期，导(dǎo)致钢厂产量增幅(fú)较(jiào)大。而在市场(chǎng)供(gōng)需阶(jiē)段性错(cuò)配的情况(kuàng)下，钢铁原燃(rán)料进口规模又出现明显(xiǎn)增(zēng)长(zhǎng)，同时预期中的下(xià)半(bàn)年的粗钢产量平(píng)控政(zhèng)策也进一步(bù)压低了钢(gāng)铁原燃(rán)料价格。”翟(dí)贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关数(shù)据(jù)统计(jì)，3月初以来(lái)，钢材五(wǔ)大(dà)品种周度表观(guān)消费量均值为(wèi)1000万吨，仅比去年同期(qī)增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国(guó)粗(cū)钢产量(liàng)为3.54亿吨，同比(bǐ)增长5.4％。据海关统计(jì)，1-4月份(fèn)我国进口(kǒu)铁矿石与(yǔ)炼焦煤分别为(wèi)3.85亿吨(dūn)和(hé)3114万吨，同(tóng)比分别增(zēng)长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材短期(qī)或延续弱势，中期(qī)有反(fǎn)弹空间

　　从当前钢材市(shì)场(chǎng)面(miàn)临的问(wèn)题来(lái)看，方正中(zhōng)期期货研究院黑色组(zǔ)长汤冰华告诉(sù)记者，主要有(yǒu)以下(xià)三个方面的问题：一是高炉减产不充分；二是外(wài)需可能会大幅下滑；三是(shì)国(guó)内政策刺激还比(bǐ)较(jiào)有限，当前内需虽然未(wèi)见好转(zhuǎn)，但今年(nián)以来表现一直低于预期。

　　谈及(jí)当(dāng)前(qián)钢矿品(pǐn)种价格底部是(shì)否已现(xiàn)，汤(tāng)冰(bīng)华表示，由于二(èr)季度以(yǐ)来国(guó)内政策利多有限(xiàn)，导致“买预期”交易未能如期出现(xiàn)，但国内市场利空(kōng)在价格(gé)中已(yǐ)有体现(xiàn)，从后期市场表现来看(kàn)，钢材需求端利空可(kě)能来自海外，6月(yuè)出口一旦转(zhuǎn)差(chà)，则(zé)板材供应压力(lì)会明显增(zēng)加，产(chǎn)量也面临继续压减。因此，在(zài)经历4-5月份的(de)政策不及预期后，国内下一个(gè)相对重要(yào)的政(zhèng)策(cè)时点(diǎn)可能在7月(yuè)的半年(nián)度经济数据公布(bù)后，在此之前，钢矿(kuàng)品种价格底部的(de)确立需(xū)要黑(hēi)色商品整体供应(yīng)回(huí)落(luò)，即铁水产(chǎn)量、焦煤供应(yīng)及铁矿石非主流矿发(fā)货均出现下(xià)降。不过目(mù)前焦煤进口通关及铁矿石(shí)非澳巴发货已(yǐ)开始(shǐ)减少(shǎo)，但铁水下降并不明显，负反馈(kuì)还(hái)在持(chí)续，价(jià)格还未真正见底(dǐ)。

　　在黄科看来，后续钢矿(kuàng)品种止跌需(xū)要具备两个条件：一是煤(méi)炭价(jià)格止跌，从(cóng)成(chéng)本(běn)端对钢(gāng)价(jià)形成一定支撑；二(èr)是钢厂方面(miàn)有实质性的减(jiǎn)产行动(dòng)，从而改善市场对于后(hòu)期供(gōng)需平衡(héng)的(de)预期。不过(guò)，从目前情况来看，在进口煤(méi)冲击(jī)之下，近期国内(nèi)煤炭市场情(qíng)绪较(jiào)为悲观，动(dòng)力煤价格(gé)有加速下(xià)跌迹象；此外国内(nèi)粗(cū)钢产(chǎn)量(liàng)平控政(zhèng)策尚未执行，钢厂(chǎng)主动(dòng)减产意愿不强。因此，预计短期内黑色系品(pǐn)种或延续弱势，整体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重(zhòng)难返的市场(chǎng)供需格局，与成本(běn)塌陷叠(dié)加造成(chéng)的负向循环，或将令铁矿石、钢材等黑色系商品价格惯性下跌(diē)趋(qū)势短暂延续，难有(yǒu)像样的(de)反弹。”翟贺攀说(shuō)。

　　此外(wài)值(zhí)得注意(yì)的是，在期货价(jià)格大幅(fú)下探(tàn)之(zhī)际，螺纹钢现(xiàn)货(huò)价格(gé)已跌回至(zhì)2020年5月之前(qián)的(de)水平。对此，翟贺攀(pān)告诉记者，螺纹钢现货目前回归2020年疫情(qíng)初期的价格区间有利于行(xíng)业供需加快(kuài)调整，且(qiě)目前距离2020年底(dǐ)部不远。

　　“因此，基(jī)于钢厂铁矿石库存和钢材社会库(kù)存较近年同期偏低、6月份之后来自政策面和市场力量的供应压减速度加快、稳经济政(zhèng)策效(xiào)果(guǒ)或将(jiāng)在(zài)下半年显(xiǎn)现、国际局势(shì)缓和以及国内(nèi)外价差有(yǒu)利于钢材出口(kǒu)再上台阶等(děng)因素，未来2-4个月，我(wǒ)们对黑色系商(shāng)品(pǐn)价格保持谨(jǐn)慎乐观，尽(jǐn)管难以(yǐ)恢复至今年4月中旬之(zhī)前的偏高水平，但中期反弹依然有(yǒu)空(kōng)间。”

　　汤冰华(huá)也表示(shì)，当前(qián)钢铁(tiě)产业链库存整体较(jiào)低(dī)，因此在(zài)后(hòu)续进入减产期间(jiān)后，钢(gāng)材价格下跌(diē)一旦出现企稳，那么低(dī)价可能会(huì)刺激补库，并带(dài)动(dòng)行情出现阶段反弹。

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