财联社4月(yuè)21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记(jì)者从业内获悉(xī)，近期监(jiān)管部(bù)门(mén)正陆续召集相关(guān)保险公司开(kāi)会(huì)，主要内容(róng)是进行窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新开发产品的定价利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)，要求新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想(xiǎng)是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品(pǐn)定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉(xī)，近(jìn)日(rì)监管部门陆续召(zhào)集(jí)了多家(jiā)寿险公(gōng)司开会，以窗口指导的名(míng)义，要求(qiú)公(gōng)司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的主(zhǔ)要思路(lù)是市场有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调(diào)节(jié)在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不久前(qián)监管召集险企进行调研(yán)会的后续(xù)。3月(yuè)21日财联(lián)社记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业(yè)降低负债成本，加强行业负(fù)债(zhài)质量管理(lǐ)，银保(bǎo)监会人身险部组织(zhī)保险(xiǎn)行业协会以及多家保险(xiǎn)公司开展调研(yán)。将重点(diǎn)调(diào)研普通险预定利率分布、分红险预(yù)定利率和分红水平等(děng)公(gōng)司负债成本情况，以及(jí)降低责(zé)任准(zhǔn)备金评(píng)估利(lì)率对公司和行业的影响，包括对(duì)新产品定价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析(xī)变(biàn)化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南(nán)京、武汉三地(dì)召开座(zuò)谈(tán)会。其(qí)中，北京参会(huì)的保险公司包括中国(guó)人寿、新(xīn)华人寿、阳光(guāng)人(rén)寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等；南京(jīng)参(cān)会的保(bǎo)险公司有太保寿险、工(gōng)银(yín)安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公(gōng)司(sī)有合众人寿、国富人(rén)寿(shòu)、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总(zǒng)精算师(shī)表示，各险企基(jī)本就降低责(zé)任(rèn)准备金评(píng)估(gū)利(lì)率达成共识，有公(gōng)司建(jiàn)议分阶(jiē)段调(diào)整，比如(rú)普通型长期(qī)年金的责任准备金评(píng)估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具体的调整(zhěng)方案还有待(dài)监管研究后出(chū)台。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业内(nèi)人(rén)士对财联社记者(zhě)表示：“已经(jīng)准备好(hǎo)利率3.0的(de)产品了”。也有业(yè)内人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示(shì)，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以(yǐ)往的(de)产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避免利差损风险

　　平安(ān)非银(yín)团队表示，我国险企(qǐ)资(zī)产配置风格稳健(jiàn)，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投资比例持(chí)续回落，股票和基金(jīn)投资比(bǐ)例(lì)基(jī)本稳定。2018年(nián)以来(lái)，主要(yào)券(quàn)种长端(duān)利(lì)率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长久期债券和优质(zhì)非标资产供(gōng)给有限，保(bǎo)险固收(shōu)类资(zī)产配(pèi)置面临挑战。同时，权益(yì)市场波动(dòng)率较(jiào)大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年(nián)监管按产品类型调整(zhěng)评估利率(lǜ)、防范化解利(lì)差损(sǔn)风险。2023年3月银保(bǎo)监会(huì)召开(kāi)座谈会，各(gè)险企已就降(jiàng)低(dī)责任(rèn)准备金评估利率达成共(gòng)识(shí)。

　　东(dōng)吴证券非银团(tuán)队此前曾(céng)表示，短期来看(kàn)，引(yǐn)导降(jiàng)低负债成本将大(dà)幅(fú)刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作(zuò)难以(yǐ)避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预定利率跟(gēn)随评估利(lì)率下行，保险公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负(fù)债成本压力，寿险产品本(běn)身保(bǎo)本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多(duō)次调整评(píng)估(gū)利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司(sī)为(wèi)了(le)和(hé)银行竞争，长期保(bǎo)险的预(yù)定利率均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整(zhěng)寿(shòu)险保单(dān)预定(d兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗ìng)利率的紧急通(tōng)知》，全面(miàn)叫(jiào)停高预定利率产(chǎn)品，强(qiáng)制寿(shòu)险(xiǎn)公(gōng)司将寿险保单的(de)预定利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪(jì)80年代(dài)，日本(běn)在(zài)20世纪90年代末都曾面临兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗利差损(sǔn)风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿(shòu)险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力(lì)，险企(qǐ)销售大量(liàng)高负(fù)债成本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行(xíng)，投资承压，据(jù)美国审计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿(shòu)和健(jiàn)康(kāng)保险公司破(pò)产，其中(zhōng)80％发生在1982年以(yǐ)后，主要(yào)系险(xiǎn)企销售大量对利(lì)率(lǜ)敏感(gǎn)的低利润(rùn)产(chǎn)品(pǐn)；同(tóng)时市(shì)场压(yā)力致使(shǐ)投资端面临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银团(tuán)队(duì)表示(shì)，参考海外(wài)，低利(lì)率(lǜ)环境下(xià)，负债端主要通过(guò)调整寿(shòu)险产品结构(gòu)、下调预定利率(lǜ)的(de)方式(shì)来避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地(dì)位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企(qǐ)利(lì)润承压(yā)。保险监(jiān)管趋严，通过发布(bù)产品负面(miàn)清(qīng)单、下调演(yǎn)示(shì)利率、分产(chǎn)品调整评估利率等降低负债端成本。

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