5月(yuè)迎(yíng)来(lái)开门红，A股成交额连续20日(rì)保持在(zài)1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智能、消费、新能源等板块(kuài)看法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有(yǒu)多(duō)家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银行(xíng)关注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家(jiā)券商共(gòng)计推荐了154只金股，从行业来看，机械(xiè)设(shè)备行(xíng)业板块(kuài)暂(zàn)时是5月机(jī)构人气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现(xiàn)多只金股，两(liǎng)者一定(dìng)程度与(yǔ)中特估概念有所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业(yè)出现分(fēn)化，传媒板块关注度提升最为明显，计算机板块关注度则快速(sù)下(xià)降，这也与4月(yuè)份(fèn)行情(qíng)走势相互印证，传(chuán)媒板(bǎn)块率(lǜ)先突破，可能会成(chéng)为AI概念(niàn)笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售的关注度也小幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市(shì)场(chǎng)的火爆有(yǒu)关。

　　从(cóng)各家券商(shāng)推(tuī)荐的金股标的集中度来看(kàn)，150多只金股(gǔ)中，有22只(zhǐ)金股(gǔ)同(tóng)时(shí)被2家及(jí)以(yǐ)上的机构共同推荐(jiàn)。其中三(sān)只传(chuán)媒股同时获(huò)得3家以上机构推(tuī)荐(jiàn)，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络(luò)。

　　传媒(méi)板块受(shòu)关注(zhù)的逻辑也主要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品城67%涨幅(fú)登(dēng)顶

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电(diàn)子贡献(xiàn)其中绝大多数收益(yì)，海通(tōng)证券以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家(jiā)券(quàn)商金股策略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期，主要(yào)与大(dà)盘(pán)行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现在热门金股上则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月(yuè)行(xíng)情怎么走？机构多数持(chí)保守看法

　　各大券商对五月(yuè)份的投资方向(xiàng)做了预判(pàn)，综合多(duō)家(jiā)观(guān)点，券(quàn)商们对(duì)五月(yuè)的大盘的看(kàn)法比(bǐ)较保守，建议(yì)多看少动(dòng)，推(tuī)荐较多的行业是电气(qì)设备、消(xiāo)费(fèi)、医药(yào)、军(jūn)工，对地(dì)产股的走(zǒu)势(shì)机(jī)构有分歧(qí)，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个股期(qī)权则(zé)因有事件(jiàn)驱动(dòng)所以有短期(qī)的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国股票(piào)投(tóu)资的一(yī)个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股票(piào)市(shì)场的相对弱势。这有悖(bèi)于现代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年(nián)-2013年的(de)A股市场中，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数(shù)在(zài)5月出现上涨，其他年份均现下跌。如(rú)果统计5、6两个(gè)月(yuè)的市场表现，则四年均报下(xià)跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺(cì)激(包(bāo)括重大项目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层对信(xìn)用风(fēng)险及资产价格风险的容忍度正在降低，但在(zài)投资缺(quē)口重(zhòng)回(huí)下行(xíng)通(tōng)道、通胀继续低位徘徊的经济周期格(gé)局下(xià)，只(zhǐ)托不举、定点发力的(de)“微(wēi)刺激”难夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁以扭转市(shì)场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市场依然维(wéi)持震(zhèn)荡格局，长期看二(èr)级(jí)市场(chǎng)估值体系(xì)国际化(huà)是趋夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁势，优质成(chéng)长有望迎(yíng)来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红利释放非(fēi)常值得期(qī)待。夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁>

　　招商策略判断在去杠杆(gān)的背景下，要么减少负债，要么增(zēng)加资本，减(jiǎn)负债会带来经济收(shōu)缩(suō)压力(lì)，增资本会带来股票(piào)供给(gěi)压力，市场尚未走出(chū)这种被动局(jú)面的影(yǐng)响。PMI数据(jù)显(xiǎn)示经(jīng)济(jì)下行压力暂时有所缓和，但尚无法(fǎ)期(qī)望经济会出现持续或者大幅改善;资金利率的(de)回(huí)落是衰(shuāi)退性的，不(bù)意味着流动性出现(xiàn)主动(dòng)式(shì)改(gǎi)善;风险偏好受刚(gāng)性兑付打破预期(qī)影响仍难以(yǐ)出现改(gǎi)善(shàn);IPO开闸预期增加股票供给担忧(yōu)。总体(tǐ)上仍维持(chí)二季度投资策略(lüè)观点，谨慎为上(shàng)，保持低(dī)仓位;相(xiāng)对(duì)来(lái)说，中(zhōng)盘(pán)股如医药、家(jiā)电、汽车(chē)、食品饮料等一线(xiàn)白马等业绩增(zēng)长确(què)定(dìng)性高、估值不高，可以有相对(duì)收益(yì)。(关键词：医药(yào)、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策(cè)略展(zhǎn)望5月(yuè)市场环(huán)境，一些积极因素(sù)正(zhèng)出现，将(jiāng)给市(shì)场(chǎng)带来(lái)一些(xiē)阳(yáng)光(guāng)：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍在(zài)，悲(bēi)观预(yù)期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管(guǎn)理层的政策取向来看，短期打破(pò)概率偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期市(shì)场下跌后(hòu)5月有(yǒu)些(xiē)积极因素出现，建议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首(shǒu)先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次(cì)，前期小批多次的微刺激下(xià)，市场对短(duǎn)期经济预期偏乐观，而实际(jì)政(zhèng)策(cè)效果难以(yǐ)对冲来(lái)自房地(dì)产等领域带来的经济下行动能，基本(běn)面预期很有可能(néng)下修;再次(cì)，改革和结构(gòu)调整依然是(shì)政策主要目标，政府不(bù)托底(dǐ)，政策不全(quán)面(miàn)放松的情况(kuàng)下，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对(duì)风险偏好都有不利(lì)影响。监管部门的维稳(wěn)措施亦难以改变基本面弱(ruò)平衡向下(xià)打破(pò)的趋势，5月份(fèn)市场(chǎng)仍将继续(xù)维(wéi)持弱势下跌格局。

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