全球(qiú)头号对(duì)冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美(měi)股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一(yī)大(dà)重仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持了(le)两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁(jié)、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多(duō)只消费(fèi)股(gǔ)；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持(chí)了(le)拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常看(kàn)好(hǎo)黄(huáng)金(jīn)，认为黄金可能正(zhèng)处(chù)于(yú)持续增长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美(měi)国证券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥(qiáo)水基金今年一季度(dù)末(mò)的持仓曝光(guāng)。据了(le)解，到(dào)今年4月末(mò)，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看看桥水在(zài)今年(nián)一季度的(de)美股持(chí)仓(cāng)变动(dòng)情况，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去年(nián)底的183.2亿美(měi)元(yuán)减少了10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观策略基金，桥水的(de)美股组(zǔ)合(hé)仅占总资产很(hěn)小(xiǎo)的一(yī)部分(fēn)。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不(bù)断卖(mài)卖(mài)卖(mài)，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水减持(chí)多只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)18关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少2.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一季(jì)度都(dōu)有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年(nián)一季度都进行了减(jiǎn)持，比如(rú)其(qí)第(dì)三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期(qī)末(mò)持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也(yě)减持了百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐，持(chí)股数量分别(bié)降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市(shì)客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一(yī)季(jì)度小幅加(jiā)仓了(le)医疗领域的强(qiáng)生，持股增至(zhì)358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理(lǐ)了桥水基(jī)金(jīn)美股前30大(dà)重仓，其(qí)中增持的标的还(hái)包(bāo)括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了(le)VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君发现，桥水在一(yī)季度减持的标的相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还(hái)减持了先(xiān)锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外(wài)桥水减持幅度(dù)较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅(fú)度41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水还(hái)减持(chí)了(le)亿滋(zī)国(guó)际22％，持股降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为1.56亿美(měi)元；减持(chí)了(le)塔吉(jí)特28％，持股降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)一季度还(hái)减(jiǎn)持了其特别看好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓(cāng)降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看(kàn)，桥水(shuǐ)还是非常(cháng)看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投资官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于(yú)持(chí)续增长期的开端，因为全球对(duì)美(měi)元(yuán)去(qù)杠杆(gān)化的推(tuī)动(dòng)仍是金价(jià)的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很(hěn)长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币(bì)市场中日益重(zhòng)要(yào)，这使得它不(bù)仅仅是对(duì)抗(kàng)债券市场和(hé)利率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消失，这(zhè)是对黄金(jīn)的(de)长期支撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍(réng)相对较高，黄金(jīn)将继续吸引(yǐn)投(tóu)资者，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席(xí)投资(zī)官鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯分享了他在2023年一(yī)季(jì)度(dù)的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支(zhī)出水平高于经济体的生(shēng)产(chǎn)能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初(chū)现苗头。但(dàn)一切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复(fù)均衡将会给(gěi)经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更(gèng)加(jiā)接(jiē)近(jìn)于均衡——支出与劳(láo)动(dòng)力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策制(zhì)定者(zhě)有足够的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也(yě)称(chēng)，在大部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了流(liú)动性方向，促(cù)使(shǐ)人们(men)抛售资产持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)推高了折现率（即现金(jīn)未(wèi)来实(shí)际收益率的预期），但迄今为(wèi)止尚未严重影(yǐng)响风险溢价(jià)和经济增(zēng)长，上(shàng)述(shù)情况极有可能在周(zhōu)期的下一阶段出(chū)现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日本和许多(duō)亚(yà)洲国(guó)家(jiā)和地区(qū)处于(yú)周期的不同位置，这些国家(jiā)和地区的政策制关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少定者支(zhī)持货币和信(xìn)用(yòng)流动，这(zhè)降(jiàng)低了折现率和风险溢价，促进了(le)经济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加息，桥水基(jī)金在其官(guān)微(wēi)发文称，“上周(zhōu)美联(lián)储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍(bào)威尔讲话(huà)清楚表明，美(měi)联(lián)储(chǔ)希(xī)望持观望(wàng)态度(dù)。这(zhè)符(fú)合(hé)我们对当前形(xíng)势的解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为了应对疫情带(dài)来的影响，许多(duō)发达经济(jì)体都推出了大规模财政(zhèng)刺(cì)激政(zhèng)策，引发了通胀问题(tí)。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政策(cè)。其中美国(guó)采取了最激(jī)进的应对通胀的举措，在不到18个月的(de)时间里，美(měi)联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未出现严重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓(huǎn)。如果美(měi)联(lián)储进一步收紧政策(cè)，银行业就会继续承压(yā)，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力(lì)，股(gǔ)市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需(xū)要(yào)）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措，美(měi)联储可(kě)以评估(gū)形势再(zài)做(zuò)出决策。

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