随着(zhe)公募(mù)基(jī)金2023年(nián)一季报披露拉开帷幕，礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开多位知名基金经理调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)以及对后(hòu)市看法跃然纸上。

　　银华基金李(lǐ)晓星在一(yī)季报中表示，看好半导体、电动车、风光电储(chǔ)、军工(gōng)等领域投资机(jī)会。他认为(wèi)AI 产业的发展不会(huì)一(yī)蹴(cù)而就，中间(jiān)也必(bì)然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等(děng)潜(qián)在风险，可(kě)能(néng)造成(chéng)板(bǎn)块后续波动。投(tóu)资机会上，“卖水人”硬件先行(xíng)的(de)算(suàn)力产业链，以及 AI 为用户赋能的垂直类应用场景值得关注。

　　信达(dá)澳亚基金冯明远一季报中表(biǎo)示，二季度，随着(zhe) TMT 板块部分公司加(jiā)入(rù) AI 或数(shù)字经济等热门概念的创新，以及半导体和制造业(yè)正经历触(chù)底反弹的复(fù)苏(sū)，市场整体会逐(zhú)步回暖(nuǎn)，产生一定正面效应。会继续在新 能源(yuán)、科技、高端(duān)制造等主要赛道耕(gēng)耘，深挖基本(běn)面扎实的优质个股，自下(xià)而上挖掘(jué)投(tóu)资机(jī)会。

　　此外(wài)，今日，中(zhōng)泰资(zī)管(guǎn)姜诚、中(zhōng)信保诚(chéng)基金王睿等人也发布了一季报，均谈(tán)到了自(zì)己对AI领域的密切关(guān)注，但观点略有不同。

　　“果链(liàn)”龙(lóng)头新进(jìn)成为第(dì)一大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　李晓星一季度大(dà)幅调(diào)入AI相(xiāng)关(guān)概念股

　　一季报数据显示，从银华基金李(lǐ)晓星在管的(de)10只基(jī)金来看，整体(tǐ)基(jī)金仓位维(wéi)持在90％左右。

　　其中，银(yín)华中(zhōng)小盘(pán)精选(xuǎn)、银华盛世精选A、银华大盘(pán)定开(kāi)、银华(huá)丰享一年持有、银华心选一年(nián)持有A 在今年一季度小幅减仓，其(qí)中(zhōng)，减仓幅度最大的是银华心选一年持有A，较去年底下降了4.65个百分点。

　　而(ér)银华心诚(chéng)A、银(yín)华心怡(yí)A、银华心佳(jiā)两年持有期、银华心享一年(nián)持有(yǒu)、银华心兴三年(nián)持有(yǒu)A 则在一季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓(cāng)，其中(zhōng)，加仓(cāng)幅度最大的是银(yín)华(huá)心兴三年持有A，较去年(nián)底(dǐ)加仓(cāng)了(le)2.30个百分点。

　　一(yī)季度(dù)，李晓星旗下基金(jīn)产品大幅提高(gāo)了港股仓位(wèi)，比如银(yín)华心佳两年持有(yǒu)期港股仓(cāng)位从去年底(dǐ)14.38％上升到一(yī)季(jì)度29.55％，银(yín)华(huá)心兴三(sān)年持有A港股(gǔ)仓位从去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓方面，以李晓(xiǎo)星代表(biǎo)作(zuò)银华(huá)中小盘为例，前十大重仓股变动较大。今年一季(jì)度，立讯精(jīng)密、金(jīn)山办公、用(yòng)友网络、中(zhōng)科创达、中微(wēi)公司、星环科技-U “新进”前十大。其(qí)中，“果链”龙头立(lì)讯精密成为第一大(dà)重仓股，截至一季(jì)报，该基金(jīn)持(chí)有立讯精密(mì)826.3万股，持有市值约2.5亿元。一季(jì)度(dù)，该(gāi)基金还增持(chí)了精测(cè)电子，较去年底增加了(le)16倍，目前(qián)持有市值约1.61亿元，新晋成为第7大重(zhòng)仓股。值得注意的是(shì)，上述“进新”个股大(dà)多数是AI相关(guān)概念股(gǔ)。

　　而(ér)宁德时(shí)代、晶澳科技、德业(yè)股份(fèn)、晶科(kē)能(néng)源、海(hǎi)光信(xìn)息、复旦(dàn)微(wēi)电、锦浪科技则退出(chū)前十(shí)大。

　　减(jiǎn)持方面(miàn)，今(jīn)年一季度，该基金(jīn)减持紫光(guāng)国(guó)微(wēi)、华(huá)海(hǎi)清科，分别较(jiào)去年底(dǐ)减少10.36 ％、17.76 ％，截至一(yī)季报，该基金分别(bié)持有紫光国微、华(huá)海清(qīng)科189.3万股、63.1万，对应持有市值2.10亿元、2亿元，位列第二、四大重仓(cāng)股。

　　在(zài)一季报中，李晓星再次(cì)用“千(qiān)字小作文”表达了自己对市场的看法，基金君为大(dà)家做了些重点摘要。

　　李晓星在一季报(bào)中表示，对于今(jīn)年国内(nèi)的宏观判断依然是经济(jì)整体稳健复苏，产业结(jié)构调整(zhěng)继续升级(jí)，居(jū)民消费信(xìn)心逐(zhú)渐恢复；我们判断(duàn)由于国家(jiā)自身实力的不断增强，国际伙伴跟我们的利益共同点(diǎn)变多(duō)，国(guó)际形(xíng)势(shì)相对之前会趋暖，国际贸易会逐渐触底(dǐ)回升。

　　一季度市场最火(huǒ)热的方(fāng)向是 ChatGPT 引(yǐn)爆的人(rén)工智(zhì)能板(bǎn)块，ChatGPT 是(shì)继 PC、互联网之后又一革命性(xìng)的技术，现象级应用(yòng)推出后，国内外(wài)各巨头加(jiā)速入局(jú)。需要关注(zhù)的是，AI 产业的发展不会一(yī)蹴(cù)而就(jiù)，中间(jiān)也(yě)必然会有曲(qū)折，包括(kuò)数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后(hòu)续波动。投资机会上(shàng)，“卖水人”硬件先行的算(suàn)力产业(yè)链，以及 AI 为(wèi)用户赋能的垂直类应用(yòng)场(chǎng)景值得关(guān)注(zhù)。

　　半导体(tǐ)方面(miàn)，我们维持看(kàn)好国(guó)产(chǎn)替代(dài)方向，集中在半(bàn)导体设备(bèi)、材料、零(líng)部件(jiàn)环节，中(zhōng)长期 看，伴随国(guó)产供应商积极验证(zhèng)导入(rù)，国内晶圆产线(xiàn)建设将再度提速。在景气复苏方向，我(wǒ)们(men)的看(kàn) 法边际转向积极，全球半导体下行周期接近尾声，经(jīng)历(lì)了过(guò)去几个季(jì)度的去库存，有望在(zài)今年下(xià) 半(bàn)年重启(qǐ)上行周期，向上(shàng)弹性取决于(yú)下(xià)游需(xū)求(qiú)恢(huī)复的力度，数据中心(xīn)有望率(lǜ)先回暖，其次是(shì)汽车、 消费电(diàn)子，关注相关左侧布局(jú)机(jī)会。

　　新能(néng)源板块是一季(jì)度被市场(chǎng)抛(pāo)弃较多(duō)的板块(kuài)，交易占比和估(gū)值已(yǐ)经处于(yú)历(lì)史偏低(dī)的位置。只是市场对于(yú)上涨的标的更多地关注(zhù)利好，对于下(xià)跌的板块更多地关注(zhù)利空(kōng)。我(wǒ)们总体认为现(xiàn)在市(shì)场对于新能(néng)源板块(kuài)的(de)担忧讨(tǎo)论，更(gèng)多(duō)是对(duì)于(yú)一个下跌板块的(de)应激式反(fǎn)应。在去年的中报中，我们曾经(jīng)提到了(le)新能(néng)源板块的一些风险点，这些风险点在(zài)经(jīng)过大半年的消化后，在(zài)这个估值分位以及股价位置下，我(wǒ)们认为(wèi)新能源(yuán)板块的风险(xiǎn)因(yīn)素已经充分释放，目前这个时间段(duàn)，具有较强吸(xī)引力。

　　此(cǐ)外，李晓星还看(kàn)好电动车、风光电储、军(jūn)工(gōng)等领域(yù)投资机会。

　　璞泰来(lái)仍是第一大重仓股

　　冯明(míng)远(yuǎn)继续加仓(cāng)新能源相关个股

　　一季(jì)报(bào)数据显示，信达澳亚基金冯明远在管的6只基金平(píng)均仓位为92.27％，其中，信澳研究优(yōu)选A的股票仓位从(cóng)去(qù)年(nián)底75.82％上升到今年一季度(dù)末87.68％，信澳新能源(yuán)产业、信(xìn)澳(ào)科(kē)技创新一(yī)年(nián)定开A、信澳星(xīng)奕A则不同程度小幅减仓(cāng)。

　　从持仓情况来看，以冯明远的代表作(zuò)信(xìn)澳新能源产业为例，该(gāi)基金一(yī)季度(dù)增持璞泰(tài)来(lái)，较去(qù)年末加仓25.92％，目前持有股数876.4万股(gǔ)，持有市值为4.37亿元，仍位(wèi)列第一大重仓股。

　　此外，还(hái)增持(chí)了科达利、中伟(wěi)股份、宁德时代、东阳光(guāng)、华阳集团(tuán)、祥鑫科技，其中，增持(chí)幅度最大的是(shì)中伟股份，今(jīn)年(nián)一季度较去(qù)年底(dǐ)增持了(le)129.40％，目前持有市值2.16亿元(yuán)，为例(lì)第5大重仓股。

　　其中，中伟股份、华阳(yáng)集(jí)团、祥鑫科技为“新进”前十(shí)大(dà)个股，斯莱克、保隆科技、比亚迪则(zé)退出前十大之列。

　　一季度，该基(jī)金对爱柯(kē)迪、天齐(qí)锂业、赣锋锂业(yè)进(jìn)行不同程度减持(chí)，其中，减持幅度最大的是天齐锂业(yè)，今(jīn)年(nián)一季度较去年底减(jiǎn)持了24.23％，目前(qián)持有市(shì)值2.19亿(yì)元，为例(lì)第4大重仓(cāng)股。

　　冯明远在一季(jì)报中表(biǎo)示(shì)，2023 年(nián)一季度 A 股市场经(jīng)历了(le)疫情复苏后的调整(zhěng)修复，经济先是在大家“强复苏”的预期 中趋(qū)于明显的回暖，但基于“强预期，弱现实”的担忧，随后又出现了显(xiǎn)著的回调，从而总(zǒng)体(tǐ)呈 现(xiàn)出震荡趋势。本基金的投资主要聚焦(jiāo)在(zài)新能源、科技(jì)、高端制造(zào)等(děng)新兴产(chǎn)业领域，细分板块的整体(tǐ)走势(shì)与(yǔ)市(shì)场趋同(tóng)，导致本基(jī)金(jīn)的净值也出现小(xiǎo)幅震荡。

　　展望二季度，随着(zhe) TMT 板块部(bù)分公司加入 AI 或数字经济等热门概(gài)念的创(chuàng)新，以及半导(dǎo)体 和制造业正经(jīng)历触底(dǐ)反弹(dàn)的复苏，市场(chǎng)整体会逐步(bù)回暖，产生一定正面效应。我们会继(jì)续(xù)在新 能源、科(kē)技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质(zhì)个股，自(zì)下而上挖掘投资机会。

　　中信保(bǎo)诚基金王睿：

　　谨慎乐观看待人工智(zhì)能

　　今日(rì)，中信(xìn)保(bǎo)诚基(jī)金(jīn)旗下多位基金经理也(yě)发布(bù)了一季报。其(qí)中，中信保诚基金权益(yì)投资部(bù)总(zǒng)监王睿在一季(jì)报中表示，宏观经济目(mù)前处在一个温和复苏的通道，在海外(wài)加息进入尾声后，社(shè)会流动(dòng)性(xìng)将相对宽松，宏观(guān)及货币环(huán)境有(yǒu)利于权益市(shì)场行情的开展，二季(jì)度指(zhǐ)数仍有可能会是(shì)震荡上行(xíng)的(de)态势。

　　一(yī)季度(dù)，王睿减表(biǎo)示持了部分短期达到目(mù)标价的相(xiāng)关品种，并根据收益率预期的(de)变(biàn)化调整(zhěng)了一部分(fēn)科(kē)技持(chí)仓。具体来看，以其代(dài)表(biǎo)作中(zhōng)信保诚创(chuàng)新成(chéng)长(zhǎng)为(wèi)例，该基金在一季度增持了(le)晶(jīng)盛机电、TCL中环、当升科技、中航光(guāng)电等个股(gǔ)，人福医药“新进(jìn)”前十大。

　　王睿(ruì)在一(yī)季报(bào)中表示(shì)，对于人(rén)工智能这一非常宏大的命题，他(tā)目前持谨(jǐn)慎乐观的态度。首先我们(men)相信这是一(yī)项会对目前(qián)的(de)生产和(hé)生活方式带(dài)来重大变化的技术变革，值得(dé)我们(men)投(tóu)入非常多的精力(lì)去跟踪和研究。但另一方面，我们目前(qián)还无(wú)法相对准确的评估这项技术革命(mìng)给(gěi)具体(tǐ)公(gōng)司和行业格局带来的影响，也不能给出大部分公司一(yī)个相对(duì)清晰的定(dìng)价(jià)，因此我们一(yī)季(jì)度暂时还没有明(míng)显(xiǎn)增加相关(guān)的持仓(cāng)。后续我们会紧密跟踪。一(yī)季度我(wǒ)们持仓较多的电动车和光(guāng)伏表现不佳，受到了一些短(duǎn)期因素(sù)的(de)干(gàn)扰(rǎo)，投(tóu)资者的信心出现了波动。投资者预期变化导致部分个股出现(xiàn)了(le)较大(dà)回(huí)调，目(mù)前行(xíng)业整体(tǐ)估值水平(píng)处于历史较低位置，而这两个行业未(wèi)来的发展(zhǎn)方向还是相对比较确定的。

　　中泰(tài)资管姜诚：

　　投资，永远没有躺平的(de)一天

　　今日，中泰资(zī)管基(jī)金经(jīng)理姜诚也发布了一季报在一季报中，姜(jiāng)诚表示，一季度的市场走势再次佐证(zhèng)了一个道理，即市场是难以预(yù)测的。迄(qì)今为止，表现最好的(de)是(shì)AI相关板块，AI或许(xǔ)是科技发展进程中最(zuì)重(zhòng)要的事件之(zhī)一(yī)，但要(yào)搞清楚它对投资有(yǒu)哪(nǎ)些影响却很难。利润在产业链不同环节之间(jiān)将(jiāng)如何分配(pèi)？ 市场当前认为的受(shòu)益环节是否能如愿受益？它的“智(zhì)能”水平达到了什(shén)么程(chéng)度以及渗透率将多(duō)快(kuài)提升？都(dōu)是很容易(yì)让(ràng)人兴奋、可细说起来又让人不明就(jiù)里的难题(tí)。谈资和投资之(zhī)间，隔(gé)着一道(dào)鸿沟(gōu)。

　　价值投资的(de)基本(běn)原理告(gào)诉我们(men)，价值会(huì)随(suí)着时(shí)间(jiān)增长，而非随着利(lì)润波动。所以在海量信息(xī)中，我们(men)需要重点关(guān)注长期(qī)因(yīn)素，淡(dàn)化短(duǎn)期因素。人工智能的发(fā)展是一个长期因素，我们(men)还(hái)没有足够的把(bǎ)握(wò)去捕捉到它带来(lái)的投资机会，但可以(yǐ)尽量回避它带来的伤害。以尽可能(néng)低的价格(gé)买尽可能好的资产，是我们的(de)投资目标。好资产的标准(zhǔn)是活得久、 站得(dé)牢、竞(jìng)争优势维持得(dé)长、平均净资(zī)产收益率高，以及(jí)在好的公司治理加持下能够把长期利润转化为(wèi)诱(yòu)人分红。所以，我们(men)会一如既往，不去猜(cāi)测和追逐市场热(rè)点(diǎn)。

　　具体持仓方面，以姜诚(chéng)代表作中泰星元价值优选A代表(biǎo)作为例，该基(jī)金在(zài)一季度减持了中国建筑(zhù)、太阳(yáng)纸业、华鲁恒升、苏泊尔(ěr)、海螺水泥、美的(de)集团，增持了工商银行、建发股(gǔ)份(fèn)、招(zhāo)商银行(xíng)、扬(yáng)农化(huà)工。

　　过去的一个(gè)季度，姜诚表(biǎo)示，自己的组合没(méi)有大的变化，是因为长期(qī)观点(diǎn)没有大的变化(huà)。对中国经济的长期乐观，结合当前(qián)市场提供的较低估值水平(píng)，让我们可以(yǐ)在热(rè)点不断切换的市场(chǎng)中保持平和(hé)。但投资是一项苦差事(shì)，需要随(suí)时准备证(zhèng)伪自己的观点，需要保(bǎo)持学习(xí)，永远(yuǎn)没有躺平的一礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开天。

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