中国金融行业加速对外开放，外资(zī)券商们(men)的2022年过得如何(hé)？

　　近日(rì)，外资控股券商2022年的(de)“成绩单”陆续公(gōng)布：9家外资控股(gǔ)券商中，仅有4家在2022年(nián)取得盈利，另外5家(jiā)均出现(xiàn)亏(kuī)损(sǔn)。

　　其中(zhōng)，在2019年获批(pī)成立的摩(mó)根大通证券2022年(nián)业绩(jì)突飞猛进(jìn)，当年(nián)净(jìng)利润达到2.63亿(yì)元，领先各(gè)家“洋券商”。相比之下，与(yǔ)摩根大通证券(quàn)同期(qī)获(huò)批(pī)的野村东方国际(jì)证券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元，业绩(jì)分化加剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞信(xìn)、瑞银(yín)“官宣”合并，两家(jiā)国际金融巨头均在国内拥有外资(zī)控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达(dá)2.55亿元，而瑞银(yín)证券则(zé)大(dà)赚2.24亿(yì)元。后续(xù)两(liǎng)家(jiā)外资控股券商(shāng)面临(lín)的“一参一控”问题如何(hé)解决，仍是业内(nèi)关注(zhù)重点。

　　过去几年(nián)里，“财富(fù)管(guǎn)理转型”成为行业热词。而透视各家(jiā)外(wài)资(zī)券商在2022年的“打(dǎ)法”来(lái)看(kàn)，依托于各自股东资源(yuán)禀赋、深入财富管理成为(wèi)其(qí)在中国展(zhǎn)业的首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资控股(gǔ)券(quàn)商半数亏(kuī)损

　　对于(yú)国(guó)内(nèi)各家证券(quàn)公司来说，除了面临行业“二八分(fēn)化”的激(jī)烈态势，来自“洋券(quàn)商”们的市场竞(jìng)争也同(tóng)样(yàng)带来压(yā)力。

　　日前，中证协公布(bù)各家(jiā)券商2022年年报/财务数据(jù)，9家(jiā)外(wài)资控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场(chǎng)行情、成(chéng)立时间(jiān)、牌照资质等问题，9家(jiā)共有5家出(chū)现亏损，分别为瑞(ruì)信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方国际(jì)证券(quàn)（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野村东方国际(jì)证券则延续(xù)自成立以(yǐ)来的亏损状态(tài)：2022年(nián)实(shí)现营业收入(rù)1.1亿元，同比下降38.14％；净(jìng)亏(kuī)损2.25亿元，较上年同(tóng)期的8491万元(yuán)亏损幅度继续(xù)扩大。

　　在2022年因获(huò)得(dé)外资股东(dōng)增持而成为外(wài)资控股券商的汇鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗(huì)丰前海证券，业(yè)绩较上年出(chū)现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证(zhèng)券和(hé)星展证券均于2020年获(huò)得证(zhèng)监会(huì)批文，分(fēn)别(bié)于2020年底、2021年初(chū)完成工商(shāng)登记，正式(shì)展(zhǎn)业(yè)时间(jiān)不长。星展证(zhèng)券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和证(zhèng)券2022年实(shí)现营(yíng)业收入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏(kuī)损8266.01万元(yuán)，亏幅进一(yī)步扩大。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年受市(shì)场影响，证券行业营(yíng)业收(shōu)入普遍下降，外资控(kòng)股券商也难以(yǐ)幸(xìng)免。且(qiě)新公司建(jiàn)设成本、业(yè)务费用、员工薪酬等支出过高(gāo)，在展业初期容(róng)易(yì)导致亏损的产生。

　　与国内大(dà)型(xíng)券商(shāng)相(xiāng)比，外(wài)资控(kòng)股券商仍(réng)呈现“本小利薄”的(de)情况，自营业务影响有限，因此(cǐ)影响2021年业绩的主要(yào)还是经纪(jì)、投行等传统(tǒng)业务(wù)。

　　例如，瑞信证券(quàn)在2022年年报中表示，其当年投行业务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务(wù)为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而营业(yè)支出则有增无(wú)减，业务及管理费从上年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少(shǎo)花(huā)多”，导(dǎo)致业绩出现(xiàn)大额(é)亏损。

　　摩根(gēn)大通证券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来的和尚”念好了中国市场这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商实现盈利，分别为摩根(gēn)大通证(zhèng)券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中(zhōng)，摩根大(dà)通证(zhèng)券和(hé)瑞银(yín)证券(quàn)均实现了营收、净(jìng)利润的双增长(zhǎng)。

　　摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券2022年实现营业收入8.84亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年”可(kě)算是相当亮眼。

　　从员(yuán)工规模来看(kàn)，截至2022年底，摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)共有(yǒu)员工210人，数(shù)量在行业内排名(míng)下游(yóu)，但其业绩已(yǐ)跻身(shēn)行(xíng)业中游水平，而这只是摩根(gēn)大通证券展业的第三个完(wán)整会计年度(dù)。

　　公(gōng)开信息(xī)显示(shì)，摩根大(dà)通证券于2019年3月获得证监会批复(fù)，成立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外(wài)高桥集团(tuán)、珠海迈兰德等5家内(nèi)资股东持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内(nèi)资股东(dōng)所持(chí)股(gǔ)权，成为(wèi)摩(mó)根大通证(zhèng)券唯一股东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根大通(tōng)证券2022年(nián)经纪业务大爆发，实现(xiàn)手续(xù)费净(jìng)收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券(quàn)经纪业务团(tuán)队成立已逾三年，2022年(nián)业务开展和运作取得进一(yī)步进展，新客户开发稳步推进。摩根(gēn)大通证券充分利用全球化的平台优(yōu)势，整合集团资源(yuán)，持续关(guān)注并开拓传统QFII投资者以(yǐ)及新取得QFII牌照的合格境外机(jī)构投资者，目标客群机构(gòu)投(tóu)资者(zhě)队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将(jiāng)取舍

　　除(chú)摩根大通证券外，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年也取得了较好的业绩表现：当期(qī)实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入(rù)中国时间最早的一批合资券商之一，早(zǎo)在2007年(nián)就已在(zài)国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银(yín)行(xíng)受让两(liǎng)家内(nèi)资股东(dōng)分(fēn)别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比(bǐ)例提升至67％。截(jié)至2022年年底(dǐ)，瑞银(yín)证券共(gòng)有正式员(yuán)工383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银证券2022年投行(xíng)业务进(jìn)步明显，当(dāng)期实现手续费(fèi)净(jìng)收(shōu)入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银(yín)证券表示(shì)，其在2022年(nián)完成了创业板注(zhù)册制改革后(hòu)的IPO保荐项目(mù)，积(jī)极筹备(bèi)并参与了沪(hù)深交易(yì)所互联互通全(quán)球存(cún)托(tuō)凭证业务等。

　　值得关注的(de)是，今年3月，百年大行(xíng)瑞士信贷(dài)被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣布达(dá)成合(hé)并协议，瑞士联(lián)邦财(cái)政部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和(hé)瑞士金(jīn)融市(shì)场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银(yín)发布(bù)一季(jì)报(bào)时表示，对瑞信的收购交易预计在6月底前完成。不言而喻的是(shì)，集(jí)团层面的合并对两家外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)在中国展业(yè)情况，也将造成一定(dìng)影响。

　　基于(yú)此，审计所普华永道(dào)对瑞信证(zhèng)券出具(jù)了(le)带强调事项段的无(wú)保留意见审计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银集团股份公(gōng)司(sī)之间(jiān)达(dá)成协议和合(hé)并(bìng)计划，截止报(bào)告日，上述协议(yì)和合并计划的完成日尚不明确。瑞信(xìn)证券作为瑞(ruì)信集团(tuán)股份有限(xiàn)公司(sī)下(xià)属(shǔ)控(kòng)股(gǔ)子公司，未(wèi)来(lái)的运营和财务业绩(jì)受到上述合并可能(néng)产生的影响(xiǎng)亦不明(míng)确，该(gāi)事项表明(míng)存在可能(néng)导致对公(gōng)司持续经(jīng)营能力产(chǎn)生重大疑(yí)虑的(de)重大(dà)不确定(dìng)性。

　　瑞信(xìn)证券前身为成立于2008年的瑞信方(fāng)正证券，系证监会修(xiū)订《外商参股证券(quàn)公司设(shè)立规则》后(hòu)首家获批的(de)合资证券(quàn)公司。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞信向瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正(zhèng)更(gèng)名为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对(duì)价(jià)转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将(jiāng)全资持有瑞信证(zhèng)券。但突如其(qí)来(lái)的瑞信、瑞银合并，使得瑞银(yín)证券和(hé)瑞信证(zhèng)券将(jiāng)受(shòu)同一(yī)股(gǔ)东(dōng)控制。

　　根据《证(zhèng)券公司股(gǔ)权管理(lǐ)规定》，证券公司股东以及股东的控(kòng)股股东(dōng)、实际控制人参(cān)股(gǔ)证券(quàn)公司的数量不得超过(guò)2家，其中控制证券公司的数量不得超过1家。在面临“一(yī)参一控”的限制下，瑞银证券和(hé)瑞信(xìn)证券的牌照或将面(miàn)临“一去(qù)一鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗留”的局面。

　　深入财富管理破局(jú)

　　过去几年(nián)里，“财(cái)富(fù)管理转型”成为行业热(rè)词(cí)。而(ér)透视各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”不难(nán)发现，依托(tuō)于各自资源禀赋深入财富管理成为其在中国(guó)展(zhǎn)业的(de)首要方向。

　　例如，野村东(dōng)方国际证(zhèng)券表(biǎo)示，2022年(nián)其财富管理(lǐ)业(yè)务在(zài)原有(yǒu)“大宗交易”、“市(shì)值(zhí)托管”、“SMA（单(dān)一(yī)资产管理账户）”等业务(wù)持(chí)续(xù)推进的基础上，新(xīn)增了特色(sè)投资(zī)咨询服务（如(rú)ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务、集团间跨(kuà)境业务(wù)联动等多(duō)种业务模式，通(tōng)过服务手(shǒu)段(duàn)的增加及优(yōu)化，为(wèi)客户(hù)提供多维度、一站(zhàn)式的综合性金融解决方案。

　　后续，野(yě)村东方国(guó)际证券财富管(guǎn)理(lǐ)业务将定位于“中国高(gāo)端(duān)财富人群(qún)”，从产(chǎn)品配(pèi)置(zhì)、人员建设、中后台(tái)支(zhī)持以及集团(tuán)跨境合作(zuò)四个(gè)方面(miàn)入(rù)手，打造以产品为中心的业务(wù)核(hé)心(xīn)竞争力，持续(xù)为中(zhōng)国投资者提供(gōng)具有野村集(jí)团特色(sè)的(de)高质量财富管理(lǐ)服务(wù)。

　　在(zài)完(wán)成(chéng)高盛(shèng)集团全资(zī)持股(gǔ)备案后，高(gāo)盛高华在2021年底与北京高华签订《业务转让协议》，受让北京高华的所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获证监(jiān)会核发(fā)新增证券经(jīng)纪、证券(quàn)投资(zī)咨询、证(zhèng)券自营及(jí)代销金融(róng)产(chǎn)品业务(wù)的业务许可。2023年(nián)2月，高盛高华与北(běi)京高华完(wán)成业(yè)务(wù)迁移工(gōng)作。

　　高(gāo)盛高华表(biǎo)示(shì)，其将(jiāng)持续以资产配置为核心进行(xíng)新产品和服务的研发工作(zuò)，进一步赋(fù)能部门为在岸客户提供财富管(guǎn)理综合解决(jué)方案(àn)，丰(fēng)富客户产品种类选择(zé)，开(kāi)展境内私(sī)人财富管理(lǐ)平台未来战(zhàn)略规划(huà)，并(bìng)进一(yī)步拓(tuò)展境内产品平(píng)台(tái)。

　　与此同时，高盛高华将持(chí)续推进私(sī)募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续(xù)代销第三(sān)方金融产(chǎn)品(pǐn)并推(tuī)进跨境投资新产品的研发(fā)，为客户提(tí)供直接对(duì)接境外资本市场的机会。

　　另外，依托(tuō)于外资股(gǔ)东打造私人(rén)财富管理业务，这(zhè)在(zài)具(jù)备外资银(yín)行股东背景的券商中较为多见。例(lì)如，汇丰前(qián)海证(zhèng)券表示(shì)，其(qí)于(yú)2022年4月正式成立私(sī)人财富管理部，负责公司高净值个人客户综(zōng)合(hé)财富管理业务的运作。私人(rén)财富管理部(bù)以汇丰前海证券为平台，依托汇丰(fēng)环球私人银(yín)行，致力(lì)为(wèi)高净值和超高净值客户及(jí)其家族提供专业、多元及定(dìng)制化的资产配置服(fú)务(wù)，为客(kè)户实现其投资(zī)目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族信托资(zī)讯(xùn)业(yè)务，与4家国内(nèi)头部信(xìn)托公司达成战略合作(zuò)。同时，瑞(ruì)银(yín)证券在2022年重启深圳分公司财富管理业(yè)务，依(yī)托(tuō)国家对粤港澳大湾区的新政(zhèng)举措，致力(lì)于发展(zhǎn)财富管理大湾区(qū)业务(wù)。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉(bǐng)持着为客(kè)户进行(xíng)全方位资(zī)产配置和满(mǎn)足(zú)客户(hù)全生命(mìng)周期财(cái)富管理的理念，进一步(bù)完善投资解决方案和财富规划方(fāng)面的业务，一方面积(jī)极扩充现有架上策略，精选(xuǎn)上架多支产品为客户(hù)在同一策(cè)略下提供差(chà)异化选择及多(duō)元化的投资方案(àn)。

　　外资(zī)券商队(duì)伍不(bù)断扩(kuò)大

　　随着中国资本市场对外开放鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗的力度不断(duàn)加大，各外资金(jīn)融机构加速了(le)在(zài)境内设立控股券商(shāng)的(de)进程。

　　今年1月(yuè)，渣(zhā)打证券获批准设立，公司注册地(dì)为北京(jīng)市(shì)，注册资(zī)本为人民币10.5亿元，业务范围包括(kuò)证券经纪、证券自营、证券承(chéng)销(xiāo)、证券资(zī)产管理（限(xiàn)于从(cóng)事资产证券(quàn)化业(yè)务）。

　　值得关注的是，渣(zhā)打证券是首(shǒu)家新设(shè)的(de)外商独资证券公(gōng)司(sī)。就监管批复信息来看，渣打证券由渣打(dǎ)银行（香(xiāng)港）有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司全资设立，出资额(é)10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣打证券(quàn)在内，目(mù)前国(guó)内(nèi)的外资控股券商(shāng)数量已(yǐ)达到10家。其中(zhōng)，摩(mó)根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为外商(shāng)独资券(quàn)商(shāng)。从数量上来看(kàn)，外(wài)资控股券商已成为市场上不容忽视的(de)“新(xīn)势力”。

　　此外，目前(qián)还有数家外资券(quàn)商的设(shè)立(lì)申(shēn)请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证(zhèng)券、日兴证券、青岛意才证券等多家外资券商的设立申请(qǐng)仍处于证监会审批阶段(duàn)。其中(zhōng)，法巴证券和青岛(dǎo)意才(cái)证券(quàn)已获第一次意(yì)见(jiàn)反馈。

　　今年3月(yuè)底(dǐ)，证(zhèng)监会主席易会(huì)满等先后在京会见美(měi)国(guó)桥水基金、法国(guó)东方汇理、日(rì)本大和证(zhèng)券、英(yīng)国汇丰、加(jiā)拿大宏利(lì)金融、新(xīn)加坡淡马锡、德(dé)国安联保险、意大利联(lián)合圣保罗银行(xíng)、美国景顺(shùn)和高盛等国际金融(róng)机构负责人。

　　来访的(de)国(guó)际金融机构负责(zé)人普遍表示，此(cǐ)次(cì)来华亲身感受到中国(guó)经济的强大韧(rèn)性、潜力和活(huó)力，坚定看好中国经济和中(zhōng)国资本(běn)市场发(fā)展(zhǎn)前景。近(jìn)年来中国资本市场对外开放稳步推进，为国际金融机构和全(quán)球投(tóu)资者(zhě)带来(lái)了实实在在的机遇。各金(jīn)融机构高度重(zhòng)视(shì)中国(guó)市场，将继续与中国深化合作，积极拓展在华业务(wù)和投资(zī)，期待实现互利共赢。

　　面对(duì)来(lái)自外(wài)资券商的市场竞争，国内券商也(yě)纷(fēn)纷(fēn)感(gǎn)受到(dào)了挑战和(hé)机遇。例如，华西(xī)证(zhèng)券即在(zài)2022年年报中表示，外资机构来华展(zhǎn)业(yè)便利(lì)度不断(duàn)提(tí)升，经营范围和监管要求实现国民待遇，外(wài)资券商、资产管理机构(gòu)等加(jiā)速布局，全力抢滩中国证券市场(chǎng)，对本土证券公(gōng)司既(jì)带来(lái)了国际金融(róng)机构全面参与中(zhōng)国资本市场竞争所形成的冲击(jī)，也带来了通过与(yǔ)国际金(jīn)融机构直接合作(zuò)促进业务发(fā)展(zhǎn)、提升管理水平的机遇。

　　西部(bù)证(zhèng)券(quàn)也(yě)表示，当前证券行(xíng)业集中(zhōng)度(dù)稳中有升，头部券(quàn)商(shāng)竞争优势更(gèng)趋明显，业务多元(yuán)化(huà)发展趋势初步(bù)形成，金融科(kē)技对行业发展理念的变(biàn)革(gé)和重塑不断深化(huà)，外资券商市(shì)场冲击将(jiāng)逐渐显现，证券行业竞争(zhēng)新格局正加速(sù)演变。

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