今年AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情之下，引发(fā)了全行业所(suǒ)有(yǒu)基金经理关注，而公(gōng)募基金2023年(nián)一(yī)季报揭开了基金经理的观点(diǎn)和(hé)真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺(nuò)安积极回报基(jī)金，一季度主要投(tóu)资在人工智能(néng)、算法、应用、算(suàn)力端等(děng)领(lǐng)域，因(yīn)抓住了(le)市场机(jī)遇(yù)实现了超62％的收(shōu)益，成(chéng)为(wèi)今年(nián)以来业绩最(zuì)领先的主动权益基金。同时，较(jiào)好(hǎo)的(de)业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模(mó)暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一季度也(yě)吸(xī)引了多位明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在(zài)人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业(yè)在(zài)人工智能板块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇(yù)，业(yè)绩(jì)一路领(lǐng芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回(huí)报(bào)成为2023年表(biǎo)现最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金，最新(xīn)观芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗点备受(shòu)市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未(wèi)来(lái)最强(qiáng)的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持(chí)续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商(shāng)也(yě)纷纷(fēn)开展结(jié)合自身业务的人工智(zhì)能领域(yù)的研究，在股(gǔ)价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产业端的积极布局(jú)，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言(yán)，诺安积极回报(bào)基金一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人工智(zhì)能(néng)领域(yù)，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端(duān)都有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较(jiào)去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出(chū)现在其前(qián)十(shí)大(dà)重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了(le)长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的(de)头号重仓股中微公司，截(jié)至(zhì)4月21日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更(gèng)是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季(jì)度(dù)末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去年三季末、四(sì)季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位(wèi)一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理的另外(wài)一只基(jī)金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长(zhǎng)的一季报(bào)中写道，主要(yào)布局芯片板块，在当前的市(shì)场位(wèi)置，迎接(jiē)即将到(dào)来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大(dà)细分(fēn)领域(yù)，在一季度(dù)都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开(kāi)启(qǐ)的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至(zhì)。产业端一(yī)季度(dù)库存(cún)水平(píng)接近正常(cháng)，各(gè)厂商二季(jì)度毛(máo)利(lì)率水平见底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来需(xū)求端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们(men)所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最强的(de)产业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力几何级的增长和边(biān)缘(yuán)侧(cè)硬件的(de)拉(lā)动，都是未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯(xīn)片周(zhōu)期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是(shì)芯片设备材(cái)料EDA，美(měi)国对中(zhōng)国半(bàn)导体的制裁已经到了(le)穷途末(mò)路的地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国(guó)半导体出(chū)口新(xīn)法案(àn)对我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一(yī)方面(miàn)加速(sù)扩产成熟制程，另(lìng)一方面在(zài)国内(nèi)设备(bèi)厂(chǎng)商的配合下(xià)，继(jì)续研发(fā)攻克(kè)先进制程(chéng)。虽然(rán)美国(guó)的制裁对我国(guó)先进制程的扩产造成了(le)一定(dìng)的影(yǐng)响，但是(shì)另(lìng)外一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全(quán)球(qiú)晶圆(yuán)扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速(sù)对设备(bèi)材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业(yè)绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩(jì)最(zuì)强的主动(dòng)权益(yì)基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域(yù)大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一(yī)季度末规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季度(dù)的(de)净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来(lái)自于投资者申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺安积极回(huí)报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于净(jìng)值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)5只基(jī)金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化(huà)配置(zhì)同样规模暴增(zēng)，从去年(nián)底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)基(jī)金的(de)总规模也(yě)从去(qù)年底的(de)293.25亿元增长(zhǎng)到(dào)一季度(dù)末的(de)331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规模(mó)超过(guò)700亿的基金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一(yī)季度调仓换(huàn)股(gǔ)方(fāng)向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也(yě)坦(tǎn)言在一季度主要(yào)对对人工智能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴全合润基金一季度(dù)新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几(jǐ)乎全(quán)部(bù)是与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块方向(xiàng)相关。

　　其(qí)中，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资(zī)者(zhě)关系活动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计算和人工智(zhì)能领域提提(tí)供以芯片为基础的解(jiě)决方案，目前主要(yào)产品包(bāo)括内存(cún)接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局(jú)、国内领(lǐng)先(xiān)的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在(zài)一季度退出兴全合润(rùn)前(qián)十大重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可(kě)投港股的兴全合(hé)宜基(jī)金在(zài)一季度(dù)除了(le)加仓半导(dǎo)体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互联(lián)网板(bǎn)块中的腾(téng)讯控股也(yě)是其(qí)主(zhǔ)要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源板块指(zhǐ)数上(shàng)涨较多，A股板块(kuài)分化(huà)更明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服(fú)务器(qì)、光模块等(děng)子(zi)版块带动(dòng)的(de)人工智能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实(shí)现较大幅度(dù)上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓(cāng)位，对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公(gōng)司(sī)长期(qī)成长价值(zhí)，不断寻(xún)找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了(le)计算机(jī)、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在当(dāng)年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成(chéng)为市场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞(jìng)争力一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕(yù)的(de)投资思路和路径(jìng)。从股票持仓来看(kàn)，一季度(dù)末该基金股票市值占基金总(zǒng)资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立(lì)以来的(de)最(zuì)高值(zhí)，显示(shì)出一(yī)种积(jī)极的态度。从该基金2022年(nián)中报(bào)、三季报、年(nián)报来(lái)看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底，一(yī)季度朱(zhū)红裕配置A股比例(lì)有(yǒu)所(suǒ)降低(dī)，配置港股(gǔ)比例(lì)有所提升。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置中(zhōng)国(guó)大(dà)陆(lù)、中国香港股票市值(zhí)占基金净值比(bǐ)例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置(zhì)来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中(zhōng)国民航信息网络(luò)、安琪(qí)酵母新(xīn)进前(qián)十大重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教(jiào)育、中航(háng)光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于(yú)对经济(jì)复(fù)苏(sū)预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要(yào)减持(chí)了经济(jì)复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行(xíng)业(yè)，同时，我们(men)亦在一季度末期逐步(bù)逢低增持了港股中可(kě)能面临业(yè)绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业及计算机等(děng)公司(sī)。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了(le)一定的超额收益，但市场的(de)博弈程度(dù)超(chāo)出了(le)我们(men)的预(yù)期，导致(zhì)对部(bù)分行业(yè)的定价出(chū)现了较为显著的偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期的(de)行业(yè)研究(jiū)视(shì)野，逆势而行。

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