总市值超6万亿的(de)科创板市(shì)场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会官网消息，为健全多层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同(tóng)一(yī)天，上交所也发布消息，将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的(de)启动，将为科创(chuàng)板(bǎn)市场的科技(jì)创新投资带来风(fēng)险管理工具，进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种，满足(zú)投资者多元化的交易(yì)和风险管理需(xū)求。而(ér)相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科(kē)创板(bǎn)市(shì)场投资带(dài)来(lái)中长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科(kē)创板新(xīn)增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为健全(quán)多层(céng)次资本(běn)市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期(qī)权品种，科技创(chuàng)新特(tè)色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》的重(zhòng)大举措，是(shì)贯彻落实(shí)党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区(qū)高水平改革开放决策部署的(de)重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易(yì)和风险管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试(shì)的示范引(yǐn)领作用，不断提升服(fú)务实体经济(jì)质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证(zhèng)券交易(yì)所官网也发布消息，上交所将在(zài)中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所(suǒ)贯彻落(luò)实党的二十(shí)大(dà)精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》提(tí)出的“完善(shàn)金融支(zhī)持创新体(tǐ)系”、支持(chí)浦东新区高水平改革开(kāi)放、支持创新驱动(dòng)发(fā)展战略的重要(yào)举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步(bù)推进，市(shì)场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企业(yè)上市的集(jí)聚示(shì)范(fàn)效应日(rì)益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的(de)科技创(chuàng)新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具(jù)，上(shàng)交所(suǒ)根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作为完善科(kē)创板(bǎn)配(pèi)套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和(hé)流(liú)动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行(xíng)先试(shì)示范引(yǐn)领作用的(de)重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资(zī)本市场改革试验田作(zuò)用，对于促进(jìn)科创板和股票(piào)期权市场长期持续健康发展意义重(zhòng)大(dà)。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关(guān)注(zhù)ETF期权市场的稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控(kòng)工作，多(duō)举措确保(bǎo)新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直(zhí)高度(dù)重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情(qíng)况(kuàng)改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发(fā)展(zhǎn)特点，实(shí)施(shī)了投资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额制度等一系(xì)列风控安排，保障了期(qī)权市(shì)场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体(tǐ)沿用(yòng)前(qián)期的风控措施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数(shù)适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的风(fēng)险防(fáng)控和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步做(zuò)好(hǎo)风(fēng)险研判(pàn)，全面加(jiā)强市场监管，确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同(tóng)市(shì)场(chǎng)各方扎实做好各(gè)项(xiàng)业务和技(jì)术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的(de)金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完(wán)善市场多空(kōng)平(píng)衡机制等方(fāng)面发(fā)挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了引入(rù)增(zēng)量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯实了基(jī)础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市(shì)场的基础性(xìng)风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所(suǒ)上市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期(qī)深(shēn)交所上市(shì)创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在(zài)深(shēn)交(jiāo)所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工具将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募(mù)投(tóu)资人士(shì)对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型的期权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种对应市场(chǎng)不同的市值(zhí)的(de)公司和(hé)投资(z雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间ī)风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板(bǎn)市场(chǎng)的宽(kuān)基指(zhǐ)数(shù)形成覆(fù)盖(gài)，科技创新风格投资有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，这将有(yǒu)利于投资(zī)者做好风险管(guǎn)理，满足(zú)不(bù)同(tóng)投资者的投(tóu)资(zī)交易(yì)需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而(ér)从(cóng)目前全市(shì)场跟踪科(kē)创50指数(shù)的ETF产品看，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市(shì)场管理规(guī)模第二名。另外，易(yì)方达、工(gōng)银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权(quán)的(de)合约标的(de)，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上(shàng)述(shù)公募投资人(rén)士称。

　　而根据(jù)业内(nèi)人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极(jí)影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金(jīn)经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应(yīng)的风险管理工具进(jìn)行方向性投资、波动率投资等，在(zài)投资层面(miàn)的配套(tào)策(cè)略也会(huì)丰(fēng)富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求(qiú)，流(liú)动(dòng)性(xìng)进一步提高，进而促(cù)进规(guī)模的(de)提(tí)升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了风险(xiǎn)管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资(zī)资金，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会(huì)让(ràng)相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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