芦哲 首席(xí)宏(hóng)观经(jīng)济学家(jiā)

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我(wǒ)们将影响青年(nián)失业率的(de)因(yīn)素拆(chāi)解为三方面：①青年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三因(yīn)素框架(jià)，我(wǒ)们(men)发现(xiàn)16-24岁失业(yè)人(rén)口的(de)增(zēng)加(jiā)不(bù)能完(wán)全解(jiě)释(shì)青年失业率的上(shàng)升，更(gèng)重要(yào)却被(bèi)忽视的因(yīn)素是青(qīng)年人口和(hé)劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从(cóng)分母端大幅(fú)推高青年(nián)失(shī)业率。假如今(jīn)年(nián)3月分母(mǔ)端(duān)的青年(nián)劳动(dòng)力与(yǔ)2020年持(chí)平，新增(zēng)约132万青年(nián)失业(yè)人口只能将失业率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可(kě)能(néng)成为就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业(yè)率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)），据此可将(jiāng)青年失业(yè)率拆(chāi)解为(wèi)青年失业人口、总人口(kǒu)、劳(láo)动参与率(lǜ)三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业(yè)增加，不要忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失业率(lǜ)的(de)重要原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人(rén)口只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年(nián)失业人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原(yuán)因方面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年(nián)失(shī)业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结(jié)构变化(huà)较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两(liǎng)个特点。2010年(nián)农业和(hé)工业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青(qīng)年(nián)就业主要转向服务业。以受(shòu)教(jiào)育年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高行业(yè)，但是(shì)知识密集(jí)型(xíng)行业(yè)的青(qīng)年失(shī)业情况比整体(tǐ)失(shī)业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化(huà)或是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍(réng)增加的原因。经济复苏(sū)的(de)主力是知识密集程度较低(dī)的餐(cān)饮、零售等(děng)服务(wù)业，而知识(shí)密(mì)集程(chéng)度(dù)较高的(de)生产性服务(wù)业复苏较慢，服(fú)务业就业复(fù)苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的分化(huà)。

　　·分(fēn)母端的青年(nián)劳(láo)动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另(lìng)外，我国农村(cūn)向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速(sù)，新增城镇人(rén)口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年，已经(jīng)下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动参与率(lǜ)的(de)下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅(fú)增加493万；二是部分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶化而(ér)退出(chū)劳(láo)动市(shì)场；三是就(jiù)业观念的变化(huà)导致(zhì)初次进入劳动市场时间(jiān)推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的(de)增加(jiā)不能完全解(jiě)释(shì)青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假如(rú)当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的(de)增加只能解释当前青年失业率的一(yī)部分，另(lìng)一部分则来(lái)自分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的(de)变动可能出现以(yǐ)下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青(qīng)年(nián)失业率上升；②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅(fú)大(dà)于劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随(suí)着疫情后(hòu)经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的下降可(kě)能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母(mǔ)端(duān)越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业(yè)分化未收窄；青年(nián)劳动参与率出(chū)现明(míng)显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘(yuán)于服(fú)务(wù)业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来(lái)劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村(cūn)迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年(nián)劳动参(cān)与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来(lái)失(shī)业(yè)率的(de)分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)攀升至(zhì)20.4％，创(chuàng)下2018年有数(shù)据以(yǐ)来(lái)最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇(zhèn)调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却(què)较去年(nián)4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告(gào)将(jiāng)重点研究疫情后(hòu)留下的“疤痕效(xiào)应(yīng)”如何推(tuī)高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素框架

　　失业(yè)率=失业(yè)人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与(yǔ)率）

　　据(jù)此可见，影响青年(nián)失(shī)业率的主要是三个因素：①青年(nián)失(shī)业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这(zhè)三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都(dōu)不能(néng)忽视。当我们(men)讨论失业率时，经常认为失业率上升(shēng)一(yī)定是(shì)失业增加的(de)结果，这(zhè)个判断对(duì)于全年龄段(duàn)失(shī)业率(lǜ)来(lái)说并没(méi)有问题，因为(wèi)我(wǒ)国的劳动力总量（也称(chēng)经济活动人口）在(zài)2015年之(zhī)前一直(zhí)在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青年(nián)失业率(lǜ)则不能忽视分母的变动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年(nián)劳动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅(fú)提(tí)高3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失业人口从496万增(zēng)加(jiā)到500万(wàn)，仅增(zēng)加(jiā)了4万(wàn)左(zuǒ)右，约为2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但青年(nián)失业(yè)率却从六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提(tí)高(gāo)3.8个(gè)点。主要(yào)原因就(jiù)是失业率的分母在下(xià)降(jiàng)，16-24岁(suì)青年(nián)劳动力(lì)人口在此期间(jiān)从5481万(wàn)人大(dà)幅减至3903万(wàn)人，减(jiǎn)少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力(lì)数量基本稳定在(zài)7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业(yè)率变动的是失业人口数(shù)量（分子），但(dàn)决定青年失业率(lǜ)变(biàn)动的却(què)是(shì)青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年(nián)失业(yè)人(rén)员缘于服(fú)务业(yè)复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青(qīng)年(nián)就业人数(shù)约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁国家(jiā)统(tǒng)计局在3月就业数据解读(dú)时，披(pī)露了当(dāng)前青年(nián)就业(yè)和失业人(rén)数(shù)的基本情况：“初步测算3月(yuè)份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动力市(shì)场的青年(nián)6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青(qīng)年3219万(wàn)人，其中就(jiù)业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与(yǔ)去年基本(běn)持(chí)平(píng)，今年4月(yuè)青年失业(yè)率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年(nián)同期多70万人左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四(sì)个月青年失业形势好于去(qù)年同期。假设2022年以来青年劳动力(lì)总量维持在3219万，青年失(shī)业(yè)率每提高(gāo)1个点(diǎn)，带来(lái)32万左右的新增失(shī)业人口。尽管今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从新增青年失(shī)业(yè)人口来看，今年(nián)1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去年同(tóng)期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个月青年失业形势(shì)要好(hǎo)于去年(nián)，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看(kàn)，受夏(xià)季毕(bì)业影响，我国青(qīng)年失业率一般在上(shàng)半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。一种观点认为，青年群体(tǐ)由(yóu)于工作经验(yàn)和技能相(xiāng)对不熟练，往(wǎng)往在企(qǐ)业裁员(yuán)时首当(dāng)其(qí)冲。但根据月度劳动力调(diào)查数据，青(qīng)年失业主要原(yuán)因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员的(de)比例明显(xiǎn)低(dī)于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国(guó)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有工作意愿(yuàn)但从未工作过(guò)的(de)失业群(qún)体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其(qí)他年龄群体中这一(yī)比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群后，剩下的(de)青年失业人(rén)口中，第(dì)一大失(shī)业原因是主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破(pò)产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁(cái)员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二(èr)的青年失业人员接(jiē)受过大学教育(yù)。各年龄段失(shī)业人(rén)群中，年龄越低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比(bǐ)例在(zài)其(qí)他(tā)三个(gè)年龄阶段(duàn)逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业人口的(de)受教育程(chéng)度(dù)也大致类(lèi)似，青(qīng)年(nián)人由于年龄限(xiàn)制，接受(shòu)大学教育(yù)比例(lì)略(lüè)低于25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁以下就(jiù)业人员的受教(jiào)育(yù)程度大幅高于35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)。按照(zhào)接受过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年失(shī)业人口(kǒu)的行(xíng)业与(yǔ)青年就(jiù)业(yè)分(fēn)布基本一致。青年失业人口呈现出行(xíng)业(yè)聚集(jí)的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失(shī)业(yè)人口的(de)65％左右(yòu)。同(tóng)时(shí)，这5个行业也是青(qīng)年(nián)就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年(nián)就业。从行(xíng)业来看，青年(nián)失业人口的行业分布(bù)是由(yóu)就业分(fēn)布决定的，吸纳就(jiù)业(yè)占比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了(le)较大规模(mó)的(de)失业。因(yīn)此，在挖掘(jué)青年失业人口来自何(hé)处之前，需要研究(jiū)青年就业的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到服务(wù)、知(zhī)识密集程度由低(dī)到(dào)高两(liǎng)个(gè)特(tè)点(diǎn)。

　　青年(nián)就(jiù)业从(cóng)工农业大量流(liú)入服务业。农林(lín)牧(mù)渔、采矿业、制造业和电热(rè)燃水(shuǐ)的(de)生产(chǎn)供应业，这四个(gè)行业(yè)是国(guó)民(mín)经济分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个(gè)行(xíng)业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业(yè)人口，到2020年(nián)该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从(cóng)11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业(yè)吸纳青(qīng)年就业(yè)比例增加超(chāo)2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和(hé)商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等其他6个服务行业(yè)吸纳青年就业(yè)的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为(wèi)维度(dù)，青年(nián)就业从知识密(mì)集程度较(jiào)低的(de)行业流向(xiàng)较(jiào)高(gāo)行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人(rén)员的受教育年限，来(lái)计算(suàn)各(gè)行业的知识(shí)密集程(chéng)度。有5个行业的(de)平均(jūn)受教育年限在14年以上，依次是：科学研(yán)究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业是过去十年青(qīng)年(nián)就业流入的(de)主要行业，吸纳(nà)青年(nián)就业比例(lì)的增(zēng)幅均居前列。如(rú)图10，各(gè)行(xíng)业所(suǒ)吸纳的青年就(jiù)业比(bǐ)例变动与(yǔ)行业平均(jūn)受教育年(nián)限基本(běn)一致，即青年就业(yè)从知识(shí)密集程度较低的(de)行(xíng)业(yè)流(liú)向较高行业。

　　但(dàn)是(shì)知识密集型行业的青(qīng)年(nián)失业情况比整体失业更严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业的青年(nián)失业比例（该行业的(de)青年失(shī)业人数/青年失业总人数），除以(yǐ)各(gè)行业的青(qīng)年(nián)就业比例（该行业的青年就业人数/青年(nián)就(jiù)业总(zǒng)人数），来(lái)作(zuò)为各行业失业率的近似替(tì)代指标。以这个指(zhǐ)标来(lái)看(kàn)，知识密集型行业的青年失业率(lǜ)大(dà)多高于全年龄(líng)段失(shī)业率，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公共管理等(děng)行业(yè)，体现(xiàn)在图(tú)11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍(réng)增(zēng)加的原因

　　一季度服务业(yè)复(fù)苏出现分化。今年一(yī)季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建筑业(yè)、住(zhù)宿(sù)餐饮业增速均高于疫(yì)情前(qián)三年均值，这三个行业一季(jì)度复苏情况较(jiào)好；知(zhī)识密集程度(dù)更(gèng)高的(de)房地(dì)产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的(de)缺(quē)口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失(shī)业人员增(zēng)长(zhǎng)的症(zhèng)结在于(yú)服(fú)务业就业(yè)复苏的结(jié)构不均(jūn)衡。一方面，随着受教(jiào)育水平的(de)整(zhěng)体提高，青年就业大量流向知识密(mì)集型服务业(yè)，如教育、信息(xī)技术等行业。另一方(fāng)面，年初疫(yì)情影响(xiǎng)减弱后，经(jīng)济复苏的(de)主力是知识密集程度较低的(de)生活(huó)性服务业，而知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)高的(de)生产性服务业复苏较慢。所以(yǐ)服(fú)务业就业复苏结构分化，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁失业人(rén)口的(de)分化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等(děng)行业(yè)的一季度就业尚未出(chū)现明显改(gǎi)善，应届生(shēng)就业压(yā)力大；而住(zhù)宿(sù)餐饮等(děng)行(xíng)业(yè)就业(yè)已经出现回暖，但对于三分(fēn)之(zhī)二接受过大学教育的青年(nián)失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动(dòng)参与率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城镇青年(nián)劳动力，主要由(yóu)青年人口和劳动(dòng)参与率决(jué)定。2022年(nián)我国开始步入(rù)人口负增长时(shí)代，城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力可能将步入(rù)长(zhǎng)期(qī)下降通(tōng)道(dào)，这将从分母端推升青年失(shī)业(yè)率，或成为(wèi)疫情(qíng)后就业(yè)“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决于城镇(zhèn)青年人(rén)口(kǒu)数量，而后者(zhě)来自于两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人口(kǒu)，这两部分增量未来(lái)都趋(qū)于下(xià)降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对(duì)应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而(ér)前者(zhě)正好是建国以来的一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入下(xià)降通道。1986-1994年合计(jì)出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个(gè)时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一(yī)方面，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新增(zēng)城(chéng)镇人口从(cóng)2016年开始逐(zhú)年减少，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年(nián)随着疫(yì)情影响减(jiǎn)弱，人员流动(dòng)恢复，新(xīn)增城(chéng)镇人口数量会较(jiào)去(qù)年有(yǒu)明显增长，但(dàn)可能仍然(rán)较难回(huí)到十三五期间超2000万的规(guī)模(mó)。当前我国城镇化率已经达(dá)到65％以上(shàng)，继(jì)续高速增长空间(jiān)有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率：超预(yù)期下(xià)降

　　青(qīng)年劳动参(cān)与率有两(liǎng)个特点(diǎn)，一是低于其他(tā)年(nián)龄段群(qún)体，大部分青年在校，并未进入(rù)劳动市场。二是近(jìn)年来(lái)呈下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率出现(xiàn)超预(yù)期(qī)下降。根据今年3月统计(jì)局披露(lù)的青(qīng)年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万(wàn)进入(rù)或有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年(nián)劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要(yào)有三方(fāng)面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时(shí)间里(lǐ)，该(gāi)年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远(yuǎn)快于此前十(shí)年增速。

　　二是部分群(qún)体因就业形势(shì)恶化(huà)而退出劳动市(shì)场(chǎng)，在(zài)未来经济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国家(jiā)统计局曾在发布会(huì)指出当月(yuè)“就业(yè)人(rén)员(yuán)规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明(míng)就业形势(shì)恶化时(shí)，也(yě)会(huì)影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是(shì)就(jiù)业观(guān)念(niàn)的变化导致(zhì)初次进入(rù)劳动市(shì)场时间(jiān)推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的推崇导致本科毕(bì)业(yè)即进(jìn)入(rù)就业(yè)市场(chǎng)的年轻人减少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战(zhàn)”，客(kè)观上(shàng)会将部分青年人初(chū)次就业时间从16-24岁(suì)延(yán)迟(chí)到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端可能会越来越重要(yào)

　　失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年(nián)失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对应(yīng)青(qīng)年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失(shī)业(yè)率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经(jīng)开始(shǐ)负(fù)增长(zhǎng)，未来青年失业率(lǜ)的变动(dòng)可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，但失(shī)业人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随着(zhe)经济(jì)复苏而减少，但经济复(fù)苏难以(yǐ)改变失(shī)业率的分母下(xià)降趋(qū)势。青年劳动力(lì)的下(xià)降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长(zhǎng)期(qī)中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的分母端可能(néng)会越来越(yuè)重要，这也是人口长(zhǎng)周期变化(huà)的(de)影(yǐng)响之一。

　　5.附录(lù)：概(gài)念(niàn)和(hé)数据说明

　　青年失业(yè)率(lǜ)的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业(yè)率时，有必要明(míng)晰这一概念的两个要点：一(yī)是(shì)调查(chá)失业率(lǜ)是(shì)城镇就(jiù)业范围，并非针对全部就业(yè)人(rén)口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并(bìng)未(wèi)包含在内(nèi)。因此，许多针对(duì)青年失业率的讨(tǎo)论以全国青(qīng)年人口数量为(wèi)出发点，未中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁(wèi)区分人口总量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报告如无特别说明，各概念(niàn)均是指(zhǐ)城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母不含没(méi)有劳动(dòng)意愿的劳(láo)动年龄(líng)人口。按照统计(jì)局的(de)定义，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济(jì)活动的(de)人(rén)员。包(bāo)括就业(yè)人员和失业人员”，因(yīn)此没(méi)有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口(kǒu)为(wèi)约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右(yòu)。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全(quán)国月度劳(láo)动力调查。该项调查制度(dù)于2005年(nián)正式实施，每年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调(diào)查，调查(chá)范(fàn)围为中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调(diào)查对象为16岁(suì)及以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力市场变化情况，建立了31个(gè)大城市月度(dù)劳动力调查制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查(chá)范围(wéi)扩(kuò)大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查(chá)范围覆盖全国所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的五分之一左右。全(quán)国(guó)每月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人(rén)口调查(chá)样本比例(lì)为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查样本比例(lì)为1％。而每(měi)10年(nián)一次的人(rén)口普查则在长表(biǎo)部(bù)分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就(jiù)业(yè)人员总数会根据普查数据进行修(xiū)正(zhèng)，但结构数据仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年(nián)末全国就(jiù)业(yè)人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这一数据(jù)修正为7.54亿(yì)人左右，误差约(yuē)2100万人。但(dàn)结构(gòu)数据的差(中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁chà)异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年(nián)就业：从三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机(jī)构(gòu)：德邦证券股份有(yǒu)限公司(sī)

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