5月12日晚间，根据(jù)美国证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递交了截(jié)至2023年3月31日的第一季(jì)度(dù)持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资(zī)产是国内管理超千亿元人民币的对冲基金机构，亦是内地(dì)少有的进行(xíng)大手(shǒu)笔(bǐ)持有(yǒu)美(měi)股的买方机构之一(yī)，景林的动向(xiàng)受到了市场广泛(fàn)的(de)关注。

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　　千亿(yì)私(sī)募景林资产持(chí)仓曝光

　　报(bào)告期(qī)内，景林资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规(guī)模，环比(bǐ)增幅(fú)6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年一季度末(mò)，景林资产在美股市场(chǎng)持有34家上市公司的股票。其中，前十大(dà)持仓标(biāo)的在总市值中的占比下降到77.89％，上季度(dù)这一数(shù)据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓5只股票，分别(bié)为英(yīng)伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持(chí)方面，景林资产一季(jì)度前(qián)五大卖出标(biāo)的(de)包括：京(jīng)东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼多多。

　　景林(lín)资产(chǎn)美股持(chí)仓前(qián)十(shí)大重仓股分别为：拼多多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达随性是什么意思，女人随性是什么意思(dá)、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美股头号(hào)重仓股(gǔ)依旧是拼多多，与(yǔ)上(shàng)季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持(chí)仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景林(lín)连(lián)续三个季度增持拼(pīn)多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万(wàn)股，四季度则(zé)增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不(bù)负(fù)众望，从股价表现看，拼多多去年二、三、四(sì)季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的(de)上(shàng)涨势头在(zài)今年2月初便戛然而止了(le)，景林(lín)资产(chǎn)在此前“越跌越买”的策(cè)略(lüè)奏(zòu)效后，或许在股价“掉头(tóu)”之际进(jìn)行了止(zhǐ)盈操作(zuò)。？？？

　　此外(wài)，一(yī)季度景(jǐng)林新(xīn)建仓的英伟达，空(kōng)降前十大重仓股第七位(wèi)，一口气(qì)买(mǎi)入32.53万股，一季度(dù)末持仓市(shì)值为0.9亿元。截止至(zhì)5月(yuè)12日，今年以来英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教(jiào)育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股的操作中，最为(wèi)亮(liàng)眼的当(dāng)属重点加(jiā)仓教(jiào)育股。

　　数据显示，截至今(jīn)年一(yī)季度(dù)末，景林资产持有新东(dōng)方(fāng)430万(wàn)股，环比去(qù)年底加(jiā)仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成为(wèi)景(jǐng)林资产的第(dì)二大重(zhòng)仓股。与此同时，景林资产一季度还(hái)建仓了好未来(lái)，期(qī)末(mò)持股数(shù)量达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来(lái)，上述两只教(jiào)育个股股价均(jūn)处于震荡态(tài)势，并无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林资产认(rèn)为，从全行业来看，不同年龄层的用(yòng)户(hù)对“教育”的需求依然旺盛(shèng)，除了应对考试，还包括开拓(tuò)眼界(jiè)、增长知识(shí)、潜力挖掘、提升综合能力等。双(shuāng)减政策推行(xíng)之(zhī)后(hòu)，目前行业政策(cè)环境(jìng)趋于稳定，但过程中(zhōng)很多(duō)公司退出(chū)离开，使得行(xíng)业(yè)竞争(zhēng)格局趋缓，对(duì)于存量公司有利。

　　“从行业(yè)龙头公司本身来(lái)说(shuō)，凭借多年(nián)积累的口碑和公信力，品牌的护城河依然很深。个别头部(bù)企业在K9学科之(zhī)外的教育领域业务基础扎实，原有的留学等业务恢(huī)复(fù)增长，同时素质(zhì)教育、直播电商业务等新(xīn)业务(wù)成为(wèi)新的增(zēng)长驱动力。且公(gōng)司的利润和(hé)现金流稳中(zhōng)转好，同时账(zhàng)上资金充(chōng)足，当时的估(gū)值下有足(zú)够的安(ān)全(quán)边际。在过去几个季度的(de)财报中，我们看到了相(xiāng)关的(de)积极(jí)信(xìn)号。”景林资(zī)产表示。

　　值得一提的是，高毅(yì)资产对于教育领域(yù)也(yě)颇为(wèi)看好，但是标的选择似乎与景林资(zī)产存在分歧(qí)。

　　美国证券交易委员会公开(kāi)资料显示，截至(zhì)今年一(yī)季度(dù)末，高毅资产持有新东方(fāng)24.4万股(gǔ)，相比(bǐ)于去年(nián)底减仓超10万股，减仓比(bǐ)例(lì)接(jiē)近三(sān)成(chéng)。而一季度高(gāo)毅资产大(dà)举(jǔ)买(mǎi)入近156万股(gǔ)好未来，相比于去年底(dǐ)增(zēng)持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮(pào)轰市场投(tóu)机之风

　　自五一(yī)节过后，传媒、游戏板(bǎn)块(kuài)成为资金炒作(zuò)AI的重(zhòng)点方(fāng)向，中(zhōng)特估支线也由暗转明，晋升(shēng)市场第二大主线。

　　可好(hǎo)景不(bù)长，本周中特估仅(jǐn)热(rè)闹了一(yī)两天(tiān)，随后(hòu)便开始持续下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗(luó)列，不(bù)构(gòu)成任(rèn)何投资建议）

　　此(cǐ)前(qián)连续24个交易日成交额超(chāo)万亿元阶段(duàn)纪录(lù)，在本周遭遇终结。周三时，市场成(chéng)交量(liàng)尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日和5月(yuè)12日(rì)成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪(hù)深(shēn)两(liǎng)市陷入缩量震荡(dàng)阶(jiē)段(duàn)。

　　面(miàn)对市(shì)场的急剧降温，市场观(guān)点认为，主(zhǔ)要原因是5月11日晚间发布(bù)的金融数据(jù)大幅低于预期(qī)。

　　据国(guó)盛证券，4月新增信贷(dài)7188亿元，虽然同比(bǐ)多增734亿元，但是考(kǎo)虑到去年4月基数的异常，因而与往年相比，今年(nián)4月信贷则是明显跌落(luò)，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元(yuán)。居(jū)民贷(dài)款回落再度成为信贷回落的主要原因。而(ér)企业中长期贷款继续(xù)保持同(tóng)比多增，4月同比多增4017亿(yì)元至(zhì)6669亿(yì)元。信贷(dài)下滑(huá)带(dài)动社融增(zēng)速回落(luò)，4月新增社融1.22万亿(yì)，与2021年(nián)4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证券的(de)点(diǎn)评(píng)称，4月下旬票据(jù)利(lì)率先下(xià)后上(shàng)，并不意(yì)味着贷(dài)款好转了(le)，主要因为(wèi)今年国股行NIM和营收压力很大，一直(zhí)在压降票据等低(dī)效资产，对分行收票额度(dù)控制(zhì)很严。4月(yuè)前(qián)两旬已经(jīng)收了很多票，后面改(gǎi)用其他贷款来冲。5月上旬票据已(yǐ)经(jīng)快要接近零利率了，信贷再度出现深度(dù)负增长，这(zhè)是4月(yuè)信(xìn)贷斜率过于陡峭化(huà)产生的后果，5月份(fèn)的贷(dài)款可能仍然不太乐观。

　　在这(zhè)种背景之(zhī)下(xià)，市场要想好(hǎo)起来，必然要(yào)让大家(jiā)看到(dào)宽信(xìn)用的信号出(chū)现，而这(zhè)可能还需要一定的时间。随性是什么意思，女人随性是什么意思

　　当前市场存(cún)量资金博(bó)弈的背景不改，而(ér)两(liǎng)大主线人(rén)工智能和(hé)中特估，今年(nián)已然累(lèi)计(jì)不小的涨幅。中(zhōng)特估(gū)这边，本月(yuè)还(hái)有多只(zhǐ)央企ETF等待进(jìn)场，而人(rén)工智能这边，在(zài)未有增量(liàng)资金进场的情况之(zhī)下，再想继续向上，压力不小。

　　本周(zhōu)大(dà)跌之后，但斌更(gèng)是罕见的(de)在(zài)深夜抒发感想。大谈公募基金经理的(de)难处(chù)，在业绩和投资信(xìn)仰之间无法(fǎ)两全。紧接着(zhe)，炮轰当下市(shì)场(chǎng)投机之风大(dà)盛，认为当下市场交易机制应要有所改(gǎi)变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只是但总一个人(rén)的心声(shēng)。

　　今年(nián)以来，市场看(kàn)着(zhe)红(hóng)红火火(huǒ)，但(dàn)很多投资者都是(shì)“买在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基金经(jīng)理(lǐ)更是有苦难言，市场(chǎng)上大热的人工智(zhì)能，游资炒作(zuò)的“星辰(chén)大海(hǎi)”，根本不符(fú)合他们的机构审美。直白点说(shuō)，市场根本(běn)就是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有(yǒu)苦(kǔ)难言.......

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