美国(guó)银行业危(wēi)机持续！

　　危(wēi)机(jī)升级(jí)，美地区银行大跌(diē)

　　美东时间(jiān)5月(yuè)4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑(lǜ)若干选(xuǎn)项，其中包括(kuò)资产出售，可能出售所有(yǒu)业务或部分业(yè)务。该行(xíng)已(yǐ)经为(wèi)此聘请多(duō)家顾问(wèn)。

　　这是继(jì)西太(tài)平洋合众银行（PACW）之后又一(yī)家地区(qū)银(yín)行传出考虑可(kě)能出售的消息。本周三美股(gǔ)盘后，因(yīn)媒体称(chēng)该(gāi)行考虑(lǜ)包括出售在内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家(jiā)，此后收跌逾4％的(de)该(gāi)行股(gǔ)价(jià)盘后(hòu)跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行发布声明确认了周三的媒体(tǐ)消息，称(chēng)在和多位潜在的投资者商谈，还表示，其核心存款3月(yuè)以来(lái)已经(jīng)增长，在第一共和(hé)银行被出(chū)售后(hòu)，该行并未(wèi)经历超出正常(cháng)水(shuǐ)平的存款流失(shī)。

　　但(dàn)西(xī)太平洋合众银行(xíng)股价继续暴(bào)跌，周四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩(ēn)斯(sī)西部银(yín)行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘(pán)中至少熔断(duàn)暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿(ā)莱(lái)恩斯(sī)西(xī)部银行此后表(biǎo)示(shì)，关(guān)于该行磋商出(chū)售资产等战略选项的媒体报(bào)道(dào)“绝对失实”。此后，该(gāi)行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银(yín)行跌幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家让(ràng)地区银行危机(jī)火上(shàng)浇油的(de)第(dì)一地(dì)平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至美股收盘，道琼(qióng)斯指(zhǐ)数下跌286.30点(diǎn)，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指(zhǐ)数(shù)下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克综合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银(yín)行(xíng)股(gǔ)重(zhòng)挫，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西太平(píng)洋合众银(yín)行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银(yín)行收(shōu)跌33％。

　　当地(dì)时间5月(yuè)4日，美(měi)国(guó)参议院银行委员会就近期(qī)大型(xíng)银行倒闭事件(jiàn)举行听证会。会(huì)上，银行(xíng)监管专家表示，管理(lǐ)不(bù)善(shàn)是导致破产的主要(yào)原因(yīn)。美国商(shāng)会副主(zhǔ)席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表示，硅(guī)谷银行、签名银行和第一共(gòng)和银行有非常独特的商业模式，硅(guī)谷(gǔ)银(yín)行专注于资本密集型(xíng)的(de)科(kē)技以(yǐ)及生物医(yī)学初创企业；第一共和银行集中(zhōng)于财富管理；而签名银行则有大(dà)量(liàng)的数字资产风险。在听证会(huì)上(shàng)，专(zhuān)家们(men)明确将最近(jìn)银(yín)行倒(dào)闭潮(cháo)归咎于(yú)行(xíng)政管(guǎn)理不善，同时(shí)他们担心银行倒闭会将美国经济拖入衰退。专(zhuān)家和议员们(men)也表示，美联(lián)储存(cún)在(zài)监管(guǎn)失误。

　　据外(wài)媒援引知情人士周四(sì)报道，美国联(lián)邦(bāng)和州(zhōu)政府(fǔ)官员正(zhèng)在评估近几天(tiān)银行股大幅(fú)波动背后(hòu)存在“市场操纵”的可能性，白宫方(fāng)面也表(biǎo)示(shì)将监(jiān)控“健康银(yín)行面临的做空压力(lì)”。美股地区银行股本周大幅下跌(diē)，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分析公(gōng)司(sī)Ortex的数(shù)据，做空者(zhě)仅在周四就通过做空某些地区(qū)银行(xíng)获利3.789亿美元(yuán)。消息(xī)人士(shì)称，鉴于地(dì)区(qū)银行基本(běn)面(miàn)强劲且资本充足(zú)，近几日，做空活(huó)动(dòng)增加(jiā)和股(gǔ)市波动(dòng)已引起官员(yuán)及监管(guǎn)机构(gòu)越来越多(duō)的关注(zhù)。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行(xíng)体系动荡之(zhī)际，近一半(bàn)的美国人担心他们(men)在(zài)银行或其他金融机(jī)构账户(hù)上的钱的(de)安全。总共有48％的美(měi)国成年人表示他(tā)们担心自己(jǐ)的钱，其中19％的人(rén)为(wèi)“非常”担心，29％的(de)人为“比较(jiào)”担心(xīn)。这(zhè)些(xiē)最新数据与2008年(nián)雷曼兄弟破产后不久的数据相似。当时有45％的美国成(chéng)年人表示，他们非常或中度担(dān)心自己资(zī)金(jīn)的安全。尽管盖洛普并未(wèi)在银行业(yè)较为平静(jìng)的时期(qī)测量过这一数据，但2008年(nián)12月的数据显(xiǎn)示(shì)，在危机得到解决后，人们对(duì)存款安全的(de)担忧略有减(jiǎn)少(shǎo)，这表(biǎo)明对存款安全(quán)的高度担忧可能并非美(měi)国人的常(cháng)态。

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)两(liǎng)处石油化工厂(chǎng)遭无人机(jī)袭(xí)击

　　据塔斯社报道，当地(dì)时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫(fū)州的诺沃沙赫(hè)金斯基石化厂遭到一架(jià)无人机袭击，并引发了火灾。据(jù)介绍，一架无人机撞击了该工(gōng)厂的在建(jiàn)厂房(fáng)间连廊，随后(hòu)发生爆(bào)炸(zhà)并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社当(dāng)天(tiān)还报道称(chēng)，另一处位于(yú)俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯(sī)基炼油厂也遭无人机袭击，导致(zhì)一储油(yóu)罐(guàn)发生(shēng)火灾，总过火(huǒ)面积为400平方米。

　　两起事件中(zhōng)均没有造(zào)成(chéng)人员伤亡，火灾目(mù)前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个(gè)基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币政策会议(yì)，决定将(jiāng)欧(ōu)元区(qū)三大(dà)关键利率均上调(diào)25个(gè)基(jī)点。主要再(zài)融资利率、边际借(jiè)贷利率(lǜ)和(hé)存款机制利(lì)率从本月10日起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年(nián)7月以来已连续(xù)7次上(shàng)调关键利(lì)率，以期阻(zǔ)止通(tōng)胀。不过专家预计，要将(jiāng)通胀率(lǜ)降至(zhì)2％的目(mù)标还需要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘(pán)中暴跌(diē)

　　近日(rì)，受经济衰(shuāi)退担忧(yōu)压(yā)制(zhì)，外(wài)盘原油(yóu)大(dà)幅下跌(diē)。受外盘原油大幅走低带动(dòng)，内盘原油“五一”假(jiǎ)期后跳空低开，较假期前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期(qī)加(jiā)息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次加息，本轮(lún)已(yǐ)累(lèi)计(jì)加息500个基(jī)点，这一(yī)区间仅略(lüè)低于2008年大衰退前的利率(lǜ)峰值。

　　截(jié)至周(zhōu)四收盘(pán)，WTI原(yuán)油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌(diē)超(chāo)7％，触及(jí)63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月以来(lái)的最(zuì)低(dī)水平(píng)；ICE布(bù)伦(lún)特(tè)原油7月(yuè)合(hé)约上涨0.17美(měi)元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场(chǎng)人士纷纷表示，近期(qī)原(yuán)油(yóu)暴跌主(zhǔ)要受到宏观(guān)避(bì)险情绪(xù)的(de)影响，原油市(shì)场(chǎng)自身基(jī)本面变化不(bù)大(dà)。

　　“近期原油的走势更多体现的是金融属性。一方面，美联储如期加(jiā)息25个基(jī)点，市场(chǎng)对连(lián)续(xù)加息对(duì)经济(jì)造成(chéng)影响的(de)担(dān)忧加剧(jù)；另一方面，近期(qī)美国再度(dù)出现(xiàn)破产(chǎn)银行，造成(chéng)美国股市下滑，原油作为大宗(zōng)商品代(dài)表(biǎo)受到一定冲击。”齐(qí)盛期(qī)货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期(qī)货原油分析师高(gāo)健(jiàn)告诉期货(huò)日报(bào)记者，近期(qī)海(hǎi)外宏观集中避险，主要还是与美(měi)国银行危(wēi)机事(shì)件有关(guān)。另外，美(měi)国债务上限问题(tí)仍(réng)未(wèi)解决(jué)，市(shì)场担心该(gāi)问题是另(lìng)一个(gè)“雷(léi)”。美国白(bái)宫对此发(fā)布的一份评估文件警告称，如(rú)果不提高债务(wù)上限，美(měi)国经(jīng)济将面(miàn)临严重后果(guǒ)，在三种预(yù)期情形下，美(měi)国(guó)经济都(dōu)将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再次进入(rù)集(jí)中避险状态，对股市和商品(pǐn)等风险资产(chǎn)带来短(duǎn)期情绪冲击。”高(gāo)健分析称(chēng)，目前美国银行问题再次出现(xiàn)，叠(dié)加(jiā)债务上限临期风(fēng)险，宏观层面的不确定性(xìng)较大，主要风险(xiǎn)在于当前的宏观避险情(qíng)绪是(shì)否(fǒu)有可能演化成趋势，即(jí)VIX指数是否会(huì)由日度级别演变成(chéng22寸是多少厘米)周度级别的拉升行情(qíng)。如果这种情况(kuàng)出现，风险资产(chǎn)将会出现类似于2008年(nián)和(hé)2020年的走(zǒu)势。近期市场的关注点集(jí)中在宏观情(qíng)绪指标的跟踪上，重点观察美股和VIX指数(shù)的进一步动向，侧重留(liú)意避险情(qíng)绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美(měi)国Markit制造(zào)业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化分析师(shī)郑梦琦表示，美国制造业、服务业以(yǐ)及综合(hé)PMI均低于(yú)预期，显示在利率上升(shēng)和通(tōng)胀居高(gāo)不下的情况下，美国(guó)经济难以获得(dé)动能。叠加(jiā)美国就业市场招聘步(bù)伐放缓(huǎn)，劳动力市(shì)场逐渐降温，经济面(miàn)临的风险正在上升。而(ér)在此次美联(lián)储(chǔ)议息会议上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派(pài)，称美联(lián)储致力(lì)于实(shí)现2％的通(tōng)胀目标，是否(fǒu)停止加息取决(jué)于数据。美联储将从通(tōng)胀、就业、市场风险三(sān)方面探索货币政策路径(jìng)，如果6月初(chū)之(zhī)前高利率带来的风险事件(jiàn)进一(yī)步扩大，美联储或(huò)将终止当前(qián)紧缩政策，回归宽松。目前市场的关注点在(zài)于美联储是否会在接下(xià)来的议息会议中暂(zàn)停加息，以(yǐ)及(jí)降息开启(qǐ)的时间和节奏。

　　值得注意的是(shì)，近期原油盘面(miàn)连续大跌的情况与3月中旬(xún)的走势类(lèi)似，甚至驱动(dòng)上也有较(jiào)高(gāo)的相似性。高健表示，共(gòng)同点是(shì)在银行业危(wēi)机的(de)背景下(xià)，宏(hóng)观避险(xiǎn)情(qíng)绪升温引发(fā)盘面快速下跌。不同点(diǎn)有两(liǎng)个：一是此次宏观避险还(hái)有一部分(fēn)债务上(shàng)限的加成(chéng)；二(èr)是当前原(yuán)油基本(běn)面(miàn)状态要好于3月(yuè)。综合来看，3月中旬原油盘面的走势(shì)，对此(cǐ)轮(lún)原油大跌有较高的参考性。3月下(xià)旬原油止跌回(huí)升(shēng)，驱动(dòng)因素(sù)是VIX指(zhǐ)数短线高位筑(zhù)顶(dǐng)后回落(luò)，盘面上的表现是(shì)连续收(shōu)出长(zhǎng)下影线。因此，近期原油盘面也要重点留(liú)意是否会重现以上两点变化。

　　于(yú)芃(péng)森分析称，从基本面看，短(duǎn)期(qī)原油尚不具备(bèi)持续大幅下滑的基础。本周美国(guó)EIA原油库存减少约505万桶，已经连(lián)续五周出现大幅减少(shǎo)，而美国(guó)即将进入(rù)夏季用(yòng)油高峰，市(shì)场(chǎng)预期需求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为首(shǒu)的中东产油国(guó)为稳(wěn)定油(yóu)价进行着各种(zhǒng)努力，虽然实际落地情况仍需观察，但(dàn)整体上市场再度进(jìn)入(rù)供小于需(xū)状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表示，随着(zhe)超卖情绪的逐步释放(fàng)，原油供给端(duān)尤其是OPEC+或将挺价(jià)，短期(qī)油(yóu)价仍以(yǐ)弱势(shì)振荡为(wèi)主，价格的突破(pò)上行(xíng)仍需其他利多因(yīn)素指(zhǐ)引。

　　高健也(yě)认(rèn)为，目前原油还是振(zhèn)荡(dàng)格(gé)局，价格向下逼近年内低点，短(duǎn)线观察(chá)前低的支撑(chēng)力度。未(wèi)来(lái)能否驱动原油(yóu)破位向下，主要看避(bì)险情绪的持续蔓延情况，特别(bié)是VIX指数能(néng)否出现(xiàn)周线级别的行情。除此(cǐ)之外，原(yuán)油暂时看(kàn)不(bù)到实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内(nèi)加息(xī)基本全部(bù)落地，后(hòu)期将不再存在加息对大(dà)宗商品压制的预期(qī)，情绪上将(jiāng)有一定缓(huǎn)和。但美(měi)联储连续大幅加息后对市场的影响仍需一段时间(jiān)观(guān)察，情绪(xù)的底部可能已经出现，但(dàn)市(shì)场的(de)底(dǐ)部仍需(xū)要观(guān)察(chá)。基本(běn)面上，市(shì)场对(duì)经济衰退的担忧仍未结束，需求(qiú)会下降多少也尚(shàng)未有明确的定论(lùn)，但用油旺(wàng)季即(jí)将到来(lái)，短期内将会支撑油价。“综合来看(kàn)，目(mù)前原油阶段性底部或(huò)已出现，将进入一段时(shí)间的振荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期(qī)后(hòu)首(shǒu)个交易日大幅(fú)下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较原油而言，沥(lì)青走势偏(piān)强。美(měi)国将与委(wěi)内瑞拉石油有关的交易许(xǔ)可证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲(zhōu)和(hé)美国的问(wèn)题依(yī)然存(cún)在，沥青(qīng)原(yuán)料(liào)供应减少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓(huǎn)了(le)成本端(duān)原油价格下跌带来(lái)的冲(chōng)击。

　　“4月沥青(qīng)供应持(chí)续高位(wèi)，对比(bǐ)往(wǎng)年同期数(shù)据，供应提前发力，叠加终端(duān)需求(qiú)未有明(míng)显回暖，沥(lì)青基本面(miàn)有所(suǒ)走弱。”中信建投期(qī)货能(néng)化(huà)分析师董丹丹表(biǎo)示，进(jìn)入5月，沥青供应端(duān)总(zǒng)计划排(pái)产量为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增幅(fú)明(míng)显，但原(yuán)料通关情况对沥(lì)青生(shēng)产(chǎn)供(gōng)应造成阶(jiē)段(duàn)性扰(rǎo)动，部分无(wú)配额炼厂沥青(qīng)生产或受影响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内沥青产(chǎn)能利用率为(wèi)32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点(diǎn)；样(yàng)本(běn)装置检修量为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广西(xī)东油恢复沥青生产，华北部分(fēn)地(dì)炼维持停产状态。

　　“整体来(lái)看，一季度受沥青生产利(lì)润较(jiào)好影响，国内沥青装(zhuāng)置开工(gōng)率(lǜ)持续回(huí)升，尽管(guǎn)近期(qī)随(suí)着利润的压缩，沥青装置检(jiǎn)修(xiū)增加，但当前(qián)沥青供应仍处(chù)于相对偏(piān)高水平。”金信期(qī)货能化分(fēn)析师(shī)汤(tāng)剑林称，由于沥青(qīng)利润压(yā)缩限制生(shēng)产积极(jí)性，叠(dié)加原料稀释沥青短缺(quē)的问题(tí)持续，5月份国内沥青供应存在收缩预期，后续(xù)关注国内炼厂排产计(jì)划。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林表(biǎo)示(shì)，目前刚需仍处(chù)于(yú)季节性淡季，南(nán)方开始进入雨季，需求回升偏慢，北方需(xū)求仍没有较(jiào)好的表现。从下游行业的开工率(lǜ)看，道路需求表(biǎo)现偏(piān)弱，防水需求表(biǎo)现稍(shāo)好但占比较(jiào)小，整体需(xū)求(qiú)一般(bān)。5月份基建(jiàn)乐(lè)观预(yù)期仍在(zài)，且随(suí)着(zhe)气温的回升，道路(lù)施工项目(mù)逐(zhú)渐(jiàn)启动，预计需求会继(jì)续回升。

　　展望(wàng)后市，他认(rèn)为，近期沥(lì)青价格波动的主要逻辑(jí)在(zài)于成本端原油，短期供需端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价(jià)难(nán)抵(dǐ)海(hǎi)外风险事件以及衰退(tuì)预期(qī)的压力(lì)，预计原油仍维持弱势运(yùn)行(xíng)。在此(cǐ)背景下(xià)，沥青价格也难有较强的表现(xiàn)，短期仍跟(gēn)随原油偏弱运(yùn)行。

　　董(dǒng)丹丹认为(wèi)，当下沥青估(gū)值(zhí)处(chù)于偏低位(wèi)，炼厂生(shēng)产成本下移(yí)，沥青综合加工利润或将有所增长。另外(wài)，沥(lì)青总体库存持续累积(jī)，但仍处历史偏低(dī)水(shuǐ)平，加之(zhī)天气转暖，下游终端(duān)具(jù)备施(shī)工条件，刚需逐(zhú)渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢(féng)低做多裂解价(jià)差，中长期需关注沥(lì)青(qīng)原料供应政策问题(tí)。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后(hòu)首个交易日(rì)，聚酯链跌幅也(yě)很明显(xiǎn)，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力(lì)合约(yuē)收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工(gōng)差突破(pò)670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期(qī)前(qián)PTA价格下跌是PX调油需求不及预(yù)期、PX海外开工率上升以及聚酯(zhǐ)开(kāi)工(gōng)率下(xià)降对PTA的负反馈造成的(de)。而假期期间宏观事件(jiàn)的扰动加(jiā)大了成本端的跌幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物产中大期货(huò)研究(jiū)院能化组组长谢(xiè)雯(wén)告诉记者，由于PTA期货跌(diē)幅扩大(dà)，现货市场(chǎng)基差偏(piān)强，聚酯工厂买盘增加。而(ér)且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改善(shàn)；PTA价格(gé)下跌，长丝、短纤现(xiàn)金(jīn)流明显回升，聚酯(zhǐ)开(kāi)工率改善，需求负反馈(kuì)有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的格局(jú)将慢慢发生改变，PX与石脑油(yóu)价差(chà)进入(rù)压缩(suō)阶段。董丹(dān)丹表示(shì)，3—4月(yuè)PX处于检修高峰，开工率大(dà)幅下滑(huá)，5月(yuè)PX检修装置将逐步(bù)重启，全亚洲(zhōu)PX的开(kāi)工率将从(cóng)4月中下旬的低点65％升(shēng)至(zhì)73％，国内开工率将提升10个百分点。同(tóng)时，全球汽油裂解价差开始回落(luò)，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石脑油价差在4月时高(gāo)达(dá)470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线为250美元/吨，考虑到年内有三套(tào)共计820万(wàn)吨新装置（产能占国内比(bǐ)重为(wèi)20％）投产(chǎn)，PX估值将有一个向(xiàng)下压缩的过程。

　　“值得(dé)注(zhù)意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石(shí)化(huà)等有检修计划，但由于高(gāo)加工(gōng)差下装(zhuāng)置开工较为积(jī)极(jí)，实际检修(xiū)力度有(yǒu)待观(guān)察(chá)。而且，亚东石化和英力士(shì)重启提负，桐(tóng)昆新产能释放，供(gōng)应有小幅增加预(yù)期，叠加(jiā)聚酯负荷(hé)降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库(kù)存从180万吨回升至198万(wàn)吨(dūn)附近，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还(hái)表示，目前来看调油(yóu)驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽(qì)油库存进(jìn)入4月后(hòu)去化(huà)力度放(fàng)缓，甚至出(chū)现小幅累积，而(ér)且从年初开(kāi)始，韩国就有甲苯、二(èr)甲苯(běn)、PX运(yùn)往(wǎng)美国，存(cún)在提(tí)前备货(huò)行(xíng)为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有(yǒu)助于带动部分装(zhuāng)置(zhì)开工(gōng)，且随(suí)着集(jí)中检修(xiū)将(jiāng)进入尾声，预计5月(yuè)底负荷或升至74％附近，PX供应将(jiāng)有所(suǒ)恢(huī)复。

　　展望(wàng)后市，谢雯(wén)分(fēn)析(xī)称，由于(yú)亚洲多(duō)套PX装置检修期结束，PX开工率(lǜ)回(huí)升明显，而国内部分(fēn)PX装置(zhì)负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋(qū)于宽(kuān)松。同时(shí)，调油(yóu)需求不及预期，当前(qián)美湾芳烃(tīng)库存较高，需求饱和(hé)，抑制(zhì)芳烃(tīng)美(měi)亚价(jià)差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本(běn)拖累下价格走势偏弱。后续需关(guān)注原油价格企稳情况及调油逻辑(jí)在汽油需求旺季是否实质发生(shēng)。若原(yuán)油价(jià)格企稳、调油(yóu)需求再起，在(zài)聚酯开工率(lǜ)有改善预期的前提下，PTA有望出现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚(jù)酯端开工下滑的利空可能会(huì)22寸是多少厘米慢慢发生改变(biàn)，例如5月4日国内(nèi)开盘后油价已(yǐ)经企稳(wěn)，5月4日(rì)当(dāng)周聚酯(zhǐ)下游的织(zhī)造、加弹(dàn)开工(gōng)率也出现了周(zhōu)度回升的态势。最(zuì)大的利空因(yīn)素在于PX与石(shí)脑(nǎo)油价差的压缩，目前两者价差仍(réng)高(gāo)达435美元/吨，PX供应增(zēng)加将(jiāng)导致趋势延续。从价格走势看(kàn)，也(yě)很可(kě)能演绎(yì)出PX、PTA近月合(hé)约跌(diē)势(shì)开始加快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走(zǒu)势(shì)。

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