5月12日晚间，江铃汽车(chē)公告宣布，公司(sī)在2021年5月即公开挂牌(pái)的江铃(líng)重型汽车有(yǒu)限公司（江铃(líng)重汽）100％股权转让交易终10克是几两止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽(qì)是江铃(líng)汽车在2012年以2.7亿元价(jià)格接(jiē)手的资(zī)产，不过原计划在重卡(kǎ)行业(yè)“大展拳脚”的(de)江铃汽车(chē)却因此背(bèi)上了包袱。江(jiāng)铃重(zhòng)汽在8年间亏损额(é)度超过20亿元。而(ér)且江铃汽车此前为(wèi)转让铺路(lù)，还曾现金为江(jiāng)铃(líng)重卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次交易终止，也意味(wèi)着江铃汽车前后(hòu)耗了两年的“瘦身”行动依(yī)旧以失败告终(zhōng)。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交(jiāo)易要(yào)追溯(sù)到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾(céng)披(pī)露，拟(nǐ)以不低于7.64亿元的价格，通过山西(xī)省产权交易市场公开挂牌(pái)方式，出售(shòu)全资子(zi)公司江铃重汽(qì)100％的股权。

　　当时，江铃(líng)重汽对接(jiē)盘方开出了要(yào)求：1、世界(jiè)500强企业，2020年(nián)度在全(quán)球生产销(xiāo)售重型卡车超(chāo)过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年(nián)经(jīng)审计合并报(bào)表净(jìng)利润率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭晓(xiǎo)。上(shàng)述(shù)股(gǔ)权(quán)挂牌公(gōng)告(gào)期于2021年8月9日期(qī)限届满，交易股(gǔ)权出(chū)售征(zhēng)集到一名意向(xiàng)受让方，符合上述要求的沃(wò)尔沃卡车成了接(jiē10克是几两)盘(pán)侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按(àn)照相关交易规则支(zhī)付了保证金(jīn)。2021年8月23日(rì)，双方经协商一致(zhì)，就出(chū)售交(jiāo)易股权签署了《关于江铃重型汽(qì)车有(yǒu)限公司100％股权的(de)股权转让协议》，确定就目(mù)标股(gǔ)权支付(fù)的基(jī)准价款(kuǎn)为人民币约7.81亿元(yuán)。

　　不(bù)过，江(jiāng)铃汽车5月12日公告称，该笔(bǐ)交(jiāo)易需要(yào)获(huò)得(dé)国资(zī)管理有权单位的批准，但由于交易(yì)所需的政(zhèng)府审(shěn)批事项未能在(zài)约定的时(shí)间内完成，项目双方经(jīng)协商一致(zhì)，同意终止交易(yì)。

　　这笔交易前后耗时长(zhǎng)达2年之(zhī)久，但最终仍(réng)以失败告终。需要(yào)提及(jí)的是，江铃(líng)重汽命(mìng)运颇为坎坷，此(cǐ)次(cì)交易已(yǐ)经是其历史上第三次(cì)转手(shǒu)。

　　成为“财务(wù)黑洞(dòng)”

　　资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，江铃重汽前身(shēn)是山西省汽(qì)车工(gōng)业集团。作(zuò)为一家(jiā)老牌国营企业，该公(gōng)司(sī)主要(yào)组装生产(chǎn)重型卡车与货车，但(dàn)由于经(jīng)营不善(shàn)陷入(rù)发展困境(jìng)，在(zài)2007年第一次被重组。中国兵器装备集团及(jí)中国长(zhǎng)安汽车集团有(yǒu)限公司(sī)，将太原重(zhòng)汽重组为太原长安重汽，作为(wèi)长(zhǎng)安(ān)汽车进(jìn)入重(zhòng)卡领域的跳(tiào)板。

　　但最(zuì)终太原重(zhòng)汽没能(néng)被(bèi)盘活。太原重汽(qì)2011年的亏损已达1.4亿(yì)元，2012上半年的总销量为(wèi)439辆。到2012年(nián)第一季度，太(tài)原重汽的净(jìng)资(zī)产(chǎn)仅为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却对太(tài)原重汽(qì)产生(shēng)了兴趣(qù)，该公(gōng)司在2012年(nián)7月以不(bù)超过2.7亿元的(de)价格，从长安手中接手太(tài)原(yuán)长安重汽的全(quán)部(bù)股权，并于2013年1月将其更名为(wèi)江铃重汽(qì)。

　　当初，江(jiāng)铃(líng)汽车进入重卡领域(yù)的意图是(shì)实(shí)现商用车(chē)全覆盖。2013年，江铃(líng)汽车曾表示，最终将建(jiàn)成(chéng)年产10万辆重型载货车、10万台发(fā)动机的(de)大型(xíng)重卡企业，达产后(hòu)主(zhǔ)营业务将超过200亿元。

　　但江铃(líng)由于(yú)对(duì)重(zhòng)卡市场和客户洞察(chá)不足(zú)，经(jīng)营(yíng)状(zhuàng)况并不尽如(rú)人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销(xiāo)量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司(sī)、中国重(zhòng)汽(qì)、一汽解放等头部企业(yè)的(de)单月销量，就已(yǐ)超过(guò)江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)几年的销量总和。2020年9月之后(hòu)，江铃汽车不(bù)再(zài)披露有关江铃重卡的10克是几两销(xiāo)量数据(jù)。

　　销(xiāo)量严重拖后腿，江铃重汽俨然成为(wèi)“财务黑洞”。江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车(chē)2020年(nián)财报数据显示(shì)，截至2020年(nián)12月(yuè)31日(rì)，江铃汽车重型汽车相(xiāng)关业务累(lèi)计亏损超20.33亿(yì)元。其中，2020年(nián)亏损最为严重，超(chāo)5亿元(yuán)。而(ér)且2021年，江(jiāng)铃重汽仍然呈(chéng)现亏损状态，1月净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资(zī)产为(wèi)7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有(yǒu)的产(chǎn)销(xiāo)工作。

　　值得一(yī)提的(de)是，在2021年初，江铃汽(qì)车还对江铃重汽进行(xíng)了11.42亿元的现金增资(zī)。这一(yī)举动的主要目的是(shì)降低江铃(líng)重汽的资(zī)产负债(zhài)率(lǜ)，便于(yú)吸引(yǐn)外(wài)部投资进入，利于江铃重(zhòng)汽进行业(yè)务(wù)重(zhòng)组。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮

　　实际上(shàng)，江铃汽车自身(shēn)近年来日(rì)子(zi)也不(bù)太(tài)好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽车(chē)分别实现营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和(hé)301亿元(yuán)，这三年内，其实现归母(mǔ)净利润分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面(miàn)上看，盈利状(zhuàng)况尚可。不(bù)过，在(zài)2021年和2022年(nián)这两年(nián)间，江铃汽车收到的政府扶持(chí)资金就达到5.16亿(yì)元(yuán)和9.07亿元，这几(jǐ)乎撑起了其当年的(de)净(jìng)利润(rùn)。而(ér)扣除非经常性损益后，江铃汽车(chē)在这两年的扣非归(guī)母(mǔ)净利润分别为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且(qiě)江(jiāng)铃汽车在这两年现金流状况(kuàng)也不(bù)佳。在2020年(nián)，其经(jīng)营活(huó)动现金流(liú)净额(é)还(hái)达到36.98亿元，到了2021年即降(jiàng)至(zhì)17.6亿元(yuán)，而到了2022年这一科目变(biàn)成了-15.19亿(yì)元。而且(qiě)今年一季度，这(zhè)一(yī)科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元(yuán)，较上年同期(qī)上(shàng)升4.06％，其(qí)归母净(jìng)利润仅为(wèi)1.83亿元，较上年同期(qī)下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接盘(pán)告(gào)吹(chuī)，江铃重(zhòng)汽这一“包袱(fú)”仍然背在江铃(líng)汽(qì)车肩上。而江铃汽(qì)车此次也表(biǎo)示，江铃(líng)重汽已(yǐ)暂停生产(chǎn)和(hé)销售，当(dāng)前主要开(kāi)支为员工薪(xīn)酬和设备维护等费(fèi)用。“未来公司仍将(jiāng)继续积极(jí)推进江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)的重(zhòng)组工(gōng)作，”江铃汽车方面称(chēng)。

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