全球头号对冲基金桥水的最(zuì)新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证(zhèng)交(jiāo)会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度(dù)末的(de)美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为(wèi)其第一大重仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事(shì)可(kě)乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了(le)拼多(duō)多、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观(guān)点表示(shì)，其(qí)非常看好黄(huáng)金，认为黄金可(kě)能正处于持续增长期的开端(duān)初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度末(mò)的持仓(cāng)曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管理的(de)全权委托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一(yī)季度的美(měi)股(gǔ)持仓(cāng)变动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥(qiáo)水的美(měi)股组合仅占(zhàn)总资产很小(xiǎo)的(de)一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时(shí)也(yě)积极买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一季度末，桥水的(de)前(qián)十(shí)大重仓标的的集(jí)中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓(cāng)市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季(jì)度都有所(suǒ)减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水(shuǐ)持有多(duō)只消费品个股，但(dàn)是今年一季(jì)度都进行了减持，比(bǐ)如其第三(sān)大(dà)持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左(zuǒ)右(yòu)，期(qī)末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也(yě)减持了百(bǎi)事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐，持(chí)股(gǔ)数量分(fēn)别降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末(mò)持股(gǔ)市值为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃(wò)尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末持(chí)股(gǔ)市值(zhí)为5.56亿(yì)美元，位列(liè)第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一(yī)季(jì)度减持的(de)标的(de)相对(duì)较多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持(chí)了先(xiān)锋(fēng)领(lǐng)航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至(zhì)847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持(chí)幅度较大的(de)还有(yǒu)拼(pīn)多(duō)多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美(měi)元；减持了(le)塔吉(jí)特28％，持(chí)股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季(jì)度还减持(chí)了其(qí)特别看好的(de)黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金(jīn)从去年年底以来出现较大涨势，表(biǎo)现非(fēi)常(cháng)突出(chū)。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)联席(xí)首席投(tóu)资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金(jīn)可能正处(chù)于持续增长期的(de)开端，因为(wèi)全球对美元去杠杆(gān)化(huà)的推动仍(réng)是金价的(de)长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她(tā)还说，黄金在全球(qiú)货币市场中日益(yì)重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对(duì)抗债(zhài)券市场和(hé)利率的工具。另(lìng)外，地(dì)缘政治动荡(dàng)不(bù)会消(xiāo)失，这是对黄金的(de)长期(qī)支撑。不(bù)仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金(jīn)将(jiāng)继(jì)续吸引投资者，以对冲购买力(lì)下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水联合(hé)首席(xí)投资官鲍勃·普林斯(sī)分(fēn)享了(le)他(tā)在2023年一季(jì)度(dù)的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平(píng)高于经(jīng)济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目(mù)标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失(shī)衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行一直(zhí)在实施紧缩政策——目(mù)前紧(jǐn)缩政(zhèng)策造(zào)成的负面影响初现(xiàn)苗头(tóu)。但一切才刚(gāng)刚开(kāi)始，恢复均衡将会给经济和市场带(dài)来一定(dìng)的(de)负面影(yǐng)响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲经济体的经济(jì)更加接近于均衡(héng)——支出与(yǔ)劳动(dòng)力产出水平(píng)一致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够的空(kōng)间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大(dà)部(bù)分西方(fāng)国家，货币政策紧缩(suō)扭转了(le)流动性方向，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了(le)折现率（即现金未来(lái)实(shí)际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重(zhòng)影响风(fēng)险溢价(jià)和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周(zhōu)期的(de)下(xià)一(yī)阶段出现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲国家和地(dì)区处于周期的不(bù)同位置，这些国家和地(dì)区的政策制定者支持(chí)货币和信(xìn)用流(liú)动，这降低了(le)折现率(lǜ)和风险溢价，促进了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥(qiáo)水基(jī)金在(zài)其官微发(fā)文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明(míng)确声明加息将会暂停，但(dàn)政策指(zhǐ)引的取(qǔ)消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望持观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带(dài)来的影(yǐng)响，许多发达经济体都推出了(le)大规模财政(zhèng)刺激政策，引(yǐn)发了通(tōng)胀(zhàng)问题。为了应对高通(tōng)胀，央(yāng)行不(bù)得不收紧政(zhèng)策(cè)。其中美国(guó)采取(qǔ)了最激进的应对通胀的(de)举(jǔ)措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅(xùn)速减持债(zhài)券。目前(qián)，虽然美(měi)国经济(jì)尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美国第一(yī)共(gòng)和(hé)银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股(gǔ)市和债(zhài)券收益率(lǜ)出现下跌。美国(guó)可能需(xū)要（也(yě)可能不需要）进一(yī)步收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联储可(kě)以评估形势(shì)再做出决(jué)策。

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