衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日周四，美(měi)国商(shāng)务部经济分析局公布数据显示，美(měi)国一(yī)季度实际GDP年(nián)化季(jì)环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为连续两个季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆(bào)发之前(qián)的10年里，美国每年(nián)的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支出(chū)、出(chū)口、联邦政府、州和(hé)地方政府(fǔ)支出以及非住宅固(gù)定投资(zī)，拖累项主要(yào)包括进口、私人库存(cún)投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四(sì)季度(dù)放(fàng)缓的(de)主要(yào)原因是私人库存投资回落以及非(fēi)住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最(zuì)大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个(gè)人(rén)消费(fèi)支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个(gè)季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季(jì)度拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程(chéng)度(dù)较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大(dà)纪(jì)录(lù)。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联(lián)储(chǔ)高度关注的通(tōng)胀指标——美国个人(rén)消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一季度(dù)年(nián)化季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环(huán)比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一(yī)提的(de)是，这是核心PCE连续(xù)第(dì)五次“击败”市(shì)场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发(fā凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗)表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船(chuán)只在印度(dù)洋北部发生事故(gù)，导致伊(yī)朗船(chuán)只上的2人死亡(wáng)，数(shù)人受伤，不明船只的行(xíng)为(wèi)违(wéi)反(fǎn)了(le)国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和(hé)救援中心发送请求(qiú)后，伊朗(lǎng)海军立即(jí)开始拦截并识别该未知船(chuán)只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位发送(sòng)系统被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司法(fǎ)当局的许可下，海军出动直(zhí)升机扣押了该船只，并(bìng)将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述(shù)的不明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据(jù)法新社消息称，美国海军表示(shì)，伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军27日在阿(ā)曼湾(wān)扣(kòu)押了一(yī)艘油轮，美方(fāng)要求(qiú)立即(jí)释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴(bā)林的(de)第五舰队(duì)在一份(fèn)声明中称(chēng)，一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝(pù)光(guāng)的视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄(é)罗斯国(guó)家电(diàn)视台新近发布的视频显示，鲍(bào)威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔(ěr)误认为对方(fāng)是泽连(lián)斯基，回答了(le)从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题的(de)一(yī)系列问题。

　　美联储(chǔ)的(de)一名发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确(què)认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生在今(jīn)年(nián)1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参(cān)加了一次谈(tán)话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我(wǒ)们(men)在这个充满挑战(zhàn)的(de)时刻支(zhī)持乌克兰人民的背景(jǐng)下进行(xíng)。没(méi)有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光(guāng)的视频(pín)似乎(hū)经过编辑，无法确认准确(què)性。上述(shù)发言人还(hái)说(shuō)，通话事件已报交有关(guān)执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗(piàn)子能通(tōng)过恶作剧(jù)的(de)电(diàn)话接(jiē)触(chù)到鲍威(wēi)尔，这(zhè)种(zhǒng)事(shì)实(shí)可能(néng)会导致(zhì)美(měi)联储(chǔ)的安全性遭(zāo)到(dào)质疑。对鲍威(wēi)尔受(shòu)骗的担忧主要是基于(yú)美联储作为主要央行(xíng)的影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言(yán)论通常受到投资(zī)者和商界人士的密切关注，有时(shí)会引发(fā)股市波(bō)动。而且，美联(lián)储官(guān)员同他人的私下会面(miàn)时常引(yǐn)发(fā)争(zhēng)议(yì)，因为外界认为，联储官员的言论可能让在(zài)场的人掌握(wò)先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当的(de)两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年(nián)不止一次成功骗取国外政客和(hé)他们通话，而且通常将将通话视频公(gōng)之于众，就是(shì)为了恶搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据(jù)两人公布(bù)的视频，两人(rén)曾(céng)假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗(luó)申(shēn)科(kē)和德国前总理(lǐ)默(mò)克尔(ěr)通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾(céng)假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央(yāng)行(xíng)行长(zhǎng)拉加(jiā)德通话。

　　原(yuán)油基本面(miàn)未变 关注宏(hóng)观(guān)层面不(bù)确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外(wài)油价出(chū)现大幅回落。4月26日(rì)晚(wǎn)间(jiān)，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大(dà)跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅(fú)上涨，布(bù)伦特(tè)原油(yóu)交(jiāo)投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访(fǎng)时表(biǎo)示，昨天白(bái)天，内盘SC原油(yóu)基(jī)本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱(ruò)于(yú)外盘，海通期货(huò)能源化工研究中心负责(zé)人杨安表示，一方(fāng)面是由于近(jìn)期油(yóu)轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另(lìng)一方面是(shì)当前国(guó)内即将迎来五一(yī)假期，而(ér)目前国际(jì)市场宏(hóng)观风险具有很大(dà)不确定性，恰逢油(yóu)价大(dà)幅回调之际，市(shì)场避险情(qíng)绪(xù)高涨，国内投资者担忧情绪更为(wèi)明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国(guó)银行业危机风波再(zài)起，叠加美国(guó)债务压(yā)力及经济衰退(tuì)风险可能削弱欧(ōu)美(měi)能(néng)源需求，风(fēng)险资产面临较(jiào)大压力(lì)，从而推(tuī)动本周油价(jià)油价下跌。而原(yuán)油作(zuò)为金融属性最强的大宗商品，在(zài)此前3月(yuè)份就曾因(yīn)银行(xíng)业危(wēi)机出(chū)现暴跌，此次美国银行业风险再次(cì)升温继续引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明(míng)显的情绪化(huà)特征。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情(qíng)绪导致(zhì)油价(jià)再(zài)度承压。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美国第一共(gòng)和(hé)银(yín)行的(de)财(cái)报(bào)和股价表(biǎo)现或显示银行业危机(jī)仍未结(jié)束，叠加(jiā)欧美经(jīng)济数据表现(xiàn)仍(réng)然(rán)欠(qiàn)佳(jiā)，美国消费者信心本月降至去年7月(yuè)以来的最低水平，市(shì)场(chǎng)对于美联储加息和海外经济衰退的(de)担(dān)忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市场走势的宏观风险何(hé)时会(huì)消散(sàn)？在杨安看来，目(mù)前(qián)来(lái)看(kàn)，美(měi)国银行业危机风险在未来(lái)一段时间(jiān)内(nèi)仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美(měi)联储议息会(huì)议(yì)将再迎来(lái)加息窗口(kǒu)，对此投资者也(yě)高度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确(què)定性成(chéng)为影响整个(gè)金(jīn)融市场的主要因素(sù)，这是投资者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加息决(jué)议(yì)，市场对美联(lián)储加息25个BP的(de)概率预测(cè)在80％以上，并且由于近期美联储官员表(biǎo)态(tài)偏(piān)鹰，对于后续何时(shí)停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政策会议(yì)，基于当前(qián)欧元区的高通(tōng)胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英(yīng)国央(yāng)行也将维(wéi)持加息政策，因此(cǐ)市场对于(yú)海外经(jīng)济衰退带来需求(qiú)下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现(xiàn)尚可(kě)，整(zhěng)体供需局势并未(wèi)大幅恶化(huà)。杜冰沁分(fēn)析(xī)认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺(wàng)季预计(jì)对(duì)于(yú)需求(qiú)会有一(yī)定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基(jī)本(běn)面的(de)博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也表示，后市原油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对油凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗价尤其是亚洲地(dì)区的油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平台(tái)已经连续半年维(wéi)持(chí)低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越(yuè)来越(yuè)难(nán)以持续(xù)，后续的减产将很快到(dào)来；此外在(zài)5月美联储(chǔ)加息后(hòu)，宏观面的悲(bēi)观(guān)情(qíng)绪或将(jiāng)逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入对(duì)供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间(jiān)将更(gèng)为(wèi)模糊，在(zài)美国(guó)储备政策难以改动(dòng)的情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但(dàn)从供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下(xià)滑将有助于油(yóu)价的稳定(dìng)。”董超表示，预计(jì)5月(yuè)油价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅(fú)度预(yù)计将(jiāng)更宽，受宏观及(jí)基(jī)本面风(fēng)险波(bō)动(dòng)的影响(xiǎng)也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油超预期(qī)降库，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预(yù)计今年年内剩余(yú)时段供应紧张将是原油市场主基(jī)调，当然(rán)全球(qiú)经济面临衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧美市(shì)场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来(lái)看，当前油(yóu)价处在宏观利空(kōng)与供应紧张局面形成对峙的复(fù)杂局(jú)面下(xià)，短(duǎn)期内担忧(yōu)情绪主导油价回落(luò)，中长期来看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下(xià)挫，成(chéng)本下降导致相关性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青(qīng)等(děng)品种也出现较(jiào)大跌幅(fú)。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油(yóu)和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油(yóu)的下(xià)挫主要还是受到油价影响，自身基本面(miàn)表现尚(shàng)可(kě)，其中高硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场整(zhěng)体供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的临近(jìn)，本(běn)月从中东进口(kǒu)到新加坡的高硫(liú)燃料油降至历史低(dī)点(diǎn)，环(huán)比下降三(sān)分(fēn)之二，但(dàn)同时本月俄罗斯(sī)高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)流入(rù)量有所上(shàng)升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需(xū)求的增长以及稳定(dìng)的船燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫(liú)燃(rán)料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科(kē)威(wēi)特(tè)炼(liàn)厂计划外检修导(dǎo)致部分船货延期(qī)，目前5月的装(zhuāng)船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装置正在(zài)逐渐重启，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢(màn)，预(yù)计原定本月底恢复的(de)时间会(huì)有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应的(de)收(shōu)紧也将延长(zhǎng)，但(dàn)同时(shí)低硫需求端表现(xiàn)也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油(yóu)在基本(běn)面的支撑(chēng)下(xià)，预计(jì)后市走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃(rán)料(liào)油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波(bō)动将主要受到原油价格(gé)的影(yǐng)响(xiǎng)，不过基本面差异还(hái)是(shì)会让各(gè)品(pǐn)种表现有(yǒu)强弱之分，具体来看(kàn)，需求即(jí)将迎来(lái)旺季的(de)高硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)整体表现将强于(yú)低硫燃料油。

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