“一带(dài)一路”对冲欧美拖累无疑是2023年出(chū)口最大的看点。即使考(kǎo)虑去年的(de)低基数，4月(yuè)的出(chū)口(kǒu)增(zēng)速也不赖，与韩国、越南等邻(lín)国(guó)形成鲜明对比；拉(lā)动方面，“一带一路”国家(jiā)成为主角(jiǎo)，欧美发达经济体(tǐ)整(zhěng)体偏弱。今年(nián)1-4月“一带一(yī)路”国家(jiā)在中国出口的份额约为36.0％超过美(měi)欧日（34.3％），粗略计算(suàn)，如果今年(nián)“一带一路”出口增速保持(chí)在(zài)6％以上，那么(me)在增量上就可能对冲美(měi)欧日(rì)出口的下滑，使得全年(nián)2023年全年的出口增速转正。

　　从整体看，3、4月(yuè)份的(de)数据再次(cì)验(yàn)证，当前(qián)观(guān)察(chá)的中国(guó)的出口“不看港口(kǒu)，不(bù)看(kàn)韩(hán)、越”。港口数(shù)据和韩国、越南出口(kǒu)通胀作为传统观(guān)察中国出口增速的重(zhòng)要指标，但随着中国(guó)出口结构向“一带一路”国家(jiā)转(zhuǎn)移(yí)，其对中国(guó)出口(kǒu)的指示作(zuò)用逐渐下降(jiàng)。一方面，由于多数“一带(dài)一路(lù)”国家(jiā)偏向内(nèi)陆，汽车、火(huǒ)车等陆路运输占比和增速快(kuài)速上(shàng)升，导致(zhì)港口数据与实际出口增速持续偏离，另(lìng)一方面，以往(wǎng)韩(hán)国、越南出口(kǒu)增(zēng)速与(yǔ)中(zhōng)国(guó)出口基本保持统一趋势，但由于产品结构差(chà)异，2023年(nián)以来(lái)两者(zhě)产生较大背离。出(chū)口结构性变化背景(jǐng)下，传统观(guān)察框架适用性减弱(ruò)，信息的(de)噪音和预(yù)期的波动可能加大。

　　国别(bié)方面，擘画外(wài)贸(mào)蓝图的突破(pò)口仍(réng)在于“一带一(yī)路(lù)”国家。除低基数影响(xiǎng)之外，4月对俄出口的高(gāo)增反映“一带(dài)一路”贸易持(chí)续活跃(yuè)，沿路经(jīng)济(jì)带(dài)仍是(shì)我国稳外贸(mào)的“抓手”。衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗ong>4月对东盟出口增速暂时回(huí)落，不过整体(tǐ)来(lái)看，自2022年初以来(lái)“俄+东盟(méng)升、欧美降(jiàng)”的(de)趋势加速，日韩份额(é)保持(chí)稳(wěn)定(dìng)。

　　产品方面，4月出口结构继续延(yán)续“扬长(zhǎng)避(bì)短”的(de)属(shǔ)性。中国4月汽车(chē)及机电出口金额维持(chí)强势，增速(sù)较3月进一(yī)步加快部分源于去(qù)年(nián)低基数原(yuán)因，不(bù)过对同(tóng)比的拉动仍(réng)明显好于韩国，半导体(tǐ)出口跌幅则相较韩国更加“温和”。从散点图看，量价(jià)齐(qí)升的汽车(chē)出(chū)口反映海外车市较高景气(qì)度(dù)与产业链韧性仍可在一段时间内(nèi)支(zhī)撑(chēng)出口(kǒu)，而受全球半导体周(zhōu)期影响(xiǎng)，集(jí)成电(diàn)路4月出口量(liàng)与价格均(jūn)偏萎缩。

　　那(nà)么，2023年出口最大的变数：“一带一路”的空间有多大？站在2022年年(nián)底(dǐ)，市场大多聚焦(jiāo)欧(ōu)美经济衰退的拖(tuō)累，而(ér)聚光灯之外“一带(dài)一路”却在稳定外贸(mào)上发(fā)挥了越(yuè)来(lái)越重要的作用，那么如何去(qù)评(píng)估这一(yī)空间有多大？

　　一带一路出口(kǒu)背后存量博弈。在(zài)全球经济和贸易放缓的背景下，我国出(chū)口的韧(rèn)性可能主要来(lái)自(zì)于(yú)存量的竞争——我们认(rèn)为(wèi)很有(yǒu)可能是抢占欧美(měi)日(rì)韩在(zài)这些国家的进口份(fèn)额，2018年至2022年，中国在一(yī)带一路沿线10国的进口(kǒu)份额上涨了2.5％，同期欧美日韩下(xià)降了3.8％。

　　空间有多大(dà)？保(bǎo)守估计拉动2023年中国出口1个百分点(diǎn)。我们选(xuǎn)取“一(yī)带一路”沿线(xiàn)65国中，中(zhōng)国出口规模最(zuì)大的10个国(guó)家(jiā)（约(yuē)占中国(guó)对“一带一路”沿线国家(jiā)总(zǒng)出口的70％，以下简称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的(de)进口情景来对(duì)标2023年10国(guó)在(zài)悲观、中性、乐观三种情形(xíng)下(xià)的进口增速情况，同时参考2018至(zhì)2022年欧美日韩的(de)年均下跌份(fèn)额，假设2023年(nián)10国对美欧日(rì)韩(hán)减少的进(jìn)口份(fèn)额(é)中约(yuē)60％被中国(guó)取代。

　　结果(guǒ)显示，中性条件下，“一带一路”10国2023年拉(lā)动(dòng)中国出口增速(sù)约0.97％，此外(wài)根据占比（10国占65国的70％），大致估(gū)算“一带(dài)一路(lù)”沿(yán)线65国拉动我国出口增速约(yuē)1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个(gè)百分点并不少(shǎo)，我国全年出口(kǒu)增速(sù)可能略高于0％。对欧美日等发达(dá)经济体(tǐ)出口(kǒu)增速预测，思路(lù)为在中国(guó)加入世界贸(mào)易组织(zhī)后、历次全球(qiú)经济(jì)陷入衰退或是经(jīng)济增速大幅下行（downturn）的时间段中(zhōng)，选(xuǎn)出具有(yǒu)参考意义的三年(nián)，分别作为中性、乐观和悲(bēi)观(guān)情景作为参(cān)考。我们(men)对(duì)于(yú)2023年的基准假设为美(měi)欧有可能在下(xià)半(bàn)年陷入温(wēn)和衰退，我们选择2009（全球(qiú)金融危机）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科(kē)网泡沫破(pò)裂(liè)，全(quán)球经济温和放缓(huǎn)）分别(bié)作为悲观、中性和乐观情景。根据预测，中性假(jiǎ)设下，2023年欧美日韩拖(tuō)累我国衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗出(chū)口增速约-1.9个百分点。

　　假(jiǎ)设对其(qí)余国家（在我国出口中约(yuē)占26％）出(chū)口增速(sù)预测按照IMF对2023年世界商(shāng)品(pǐn)贸(mào)易数(shù)量增速预测(cè)即1.5％计算，并考虑价格因素，使(shǐ)用IMF对我国2023年GDP平减(jiǎn)指数(shù)同(tóng)比预测（0.96％），计算得出其余国家拉动(dòng)我(wǒ)国(guó)出口增速(sù)约0.64个百分点。因(yīn)此，中性假设下2023年我国出(chū)口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主要(yào)来自于两个方面(miàn)：数据口径(jìng)差(chà)异和(hé)欧美经济体的“韧性(xìng)”。数(shù)据方面，各(gè)国自(zì)中(zhōng)国进(jìn)口的数据和中国向各国(guó)出口(kǒu)的(de)数据(jù)存在差(chà)异（无(wú)论(lùn)是绝对量还是增(zēng)速），有时(shí)这一差异还较大，一般而言中国(guó)出(chū)口端的增速会更(gèng)高，这(zhè)意味着我们基于“一带(dài)一路”国(guó)家进口数据(jù)的(de)测算是低(dī)估(gū)的；外需方面，欧美经济陷入(rù)衰(shuāi)退的(de)时点存(cún)在较大的(de)不确定性，可能在今年下半年、也可能在(zài)明(míng)年(nián)，若后(hòu)者出现，那么2023年发达(dá)经济体对于中国出(chū)口的拖累(lèi)可(kě)能没有那么大(dà)。

　　风(fēng)险提(tí)示：东盟、俄(é)罗斯及其他新兴经(jīng)济体经济(jì)增长不及(jí)预期，对外(wài)需拉(lā)动不足。疫情二次冲击(jī)风(fēng)险对出口造成拖(tuō)累(lèi)。欧美经(jīng)济韧性超预期，对于中国出口的拖累不(bù)足。