本(běn)周(zhōu)，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产品(pǐn)已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基金和万(wàn)家(jiā)北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流动性问(wèn)题是制约(yuē)北交所发(fā)展的首要(yào)因(yīn)素(sù)，不(bù)过随(suí)着公募(mù)基金加(jiā)速布(bù)局，增量资(zī)金不(bù)断涌(yǒng)入下，流(liú)动性问题(tí)有望持续改善；同时，当(dāng)前北交所优质公(gōng)司被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局的(de)良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二批北(běi)证50指数(shù)基金成立(lì)过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万元即可成立(lì)，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北(běi)证50指数基金(jīn)产(chǎn)品成功获批，工银(yín)瑞信基金、万(wàn)家基(jī)金、鹏扬(yáng)基金、博时(shí)基金四家公募基金公司拿到批文。除博(bó)时基金外，万(wàn)家基金的北证50指数产(chǎn)品也是(shì)以发(fā)起式(shì)的(de)形(xíng)式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基(jī)金旗下产(chǎn)品正(zhèng)在发(fā)行外(wài)，其余3只产品均已成(chéng)立。其中(霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资(zī)价值，万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金经(jīng)理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著低于其他上市板块中(zhōng)业务相关(guān)度较(jiào)高的(de)同(tóng)类股票(piào)，具有较大估值提升空间。随着市场流动(dòng)性的增强和创新(xīn)型(xíng)中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内回报(bào)、成立以来(lái)回报悉数为负(fù)，其中年内(nèi)平均(jūn)收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自(zì)去(qù)年11月发(fā)布以来(lái)，该(gāi)指(zhǐ)数经历小幅下滑(huá)后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居前(qián)。截(jié)至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数(shù)表现，除红利(lì)指数(shù)月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等(děng)在(zài)内的(de)30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金(jīn)相继成立(lì)，这使得北交所整(zhěng)体流动性有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企(qǐ)业(yè)的估(gū)值仍然偏低，预计(jì)随(suí)着流动性逐步改善(shàn)，以及公司(sī)业绩(jì)持续释放，北交(jiāo)所板块整体(tǐ)走势(shì)有(yǒu)望持续向好。”北(běi)京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示，截(jié)至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北(běi)交所上市(shì)公司盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实现(xiàn)净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利润(rùn)正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大成北交所两年定开年内收(shōu)益(yì)为负外，其余(yú)9只北(běi)交所主(zhǔ)题权(quán)益(yì)基金年内(nèi)均斩获正(zhèng)收(shōu)益。其中，华夏北交所创新中小企业(yè)精选两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局良(liáng)机

　　对于(yú)北(běi)交所投资价(jià)值，多(duō)位(wèi)业内人士认为，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，不过(guò)正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理叶(yè)勇直言，北交所市场上，制约其发展的(de)依(yī)然是市场本身(shēn)较差(chà)的流(liú)动(dòng)性问(wèn)题，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估(gū)值表(biǎo)现差异较(jiào)大。除了(le)继续(xù)降低(dī)投资者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后续(xù)北(běi)交所市场(chǎng)有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流(liú)动性，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不过，从另(lìng)外一个角度上讲，目前的北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，也(yě)是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两年定(dìng)开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公司目前估值(zhí)已经非常便宜，他们(men)测(cè)算(suàn)前几大重仓(cāng)股(gǔ)的平均(jūn)估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估(gū)值(zhí)在(zài)15倍以内，这个估值水平对于具备专精特(tè)新特性的中小成(chéng)长(zhǎng)型企业而言是非(fēi)常(cháng)具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表现(xiàn)来(lái)看，他们发现(xiàn)很(hěn)多北交所公司今年以来依然延(yán)续了(le)较(jiào)快(kuài)的增长速(sù)度(dù)，发展(zhǎn)整体是符(fú)合(hé)预期的(de)，业绩的(de)持续(xù)增长进一步消化了(le)估值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来看(kàn)，去(qù)年四季度以来北交所出(chū)了(le)不少政策利好，包括发布《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交易业务细(xì)则》和《北京证券交易(yì)所股票做市交易(yì)业务指(zhǐ)引》，下调部(bù)分交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上(shàng)线等政策的密集发布，可以说对这个市场是加大(dà)了呵护的力度，政(zhèng)策(cè)的(de)暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期利霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊好。

　　四是(shì)北(běi)交所目前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来(lái)了，给(gěi)他们增加了筛选的范(fàn)围(wéi)，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对整(zhěng)个市场的流动性(xìng)造成(chéng)一定(dìng)的扰动，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期发(fā)展的(de)基石，这使得他(tā)们选择优质中小专精特新企业的难度是相(xiāng)对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金(jīn)经理(lǐ)张(zhāng)靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的(de)股票交易市(shì)场，目前仍处于(yú)初创期，上市股票数量还(hái)不够多，市场关(guān)注度(dù)还不高，整体(tǐ)估值水平相(xiāng)较于沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏观经济(jì)触底回升，和北交所快(kuài)速发展，投资机会应(yīng)会越来(lái)越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中(zhōng)特(tè)估”下，北(běi)交所作(zuò)为(wèi)A股“中特估(gū)”组成部(bù)分之(zhī)一，或(huò)有望随着(zhe)北交(jiāo)所(suǒ)改革(gé)的不(bù)断推进和投资(zī)者关注度提(tí)升逐(zhú)渐得到估值体系修复(fù)。从2023年一季(jì)度的(de)公(gōng)募基(jī)金持仓变化来看，这一趋势已经初(chū)露端倪(ní)，部分(fēn)专精特(tè)新次新(xīn)股及北证50中高(gāo)权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥(yōng)有多个(gè)被低估(gū)标的(de)，未来随(suí)着(zhe)北交所(suǒ)改(gǎi)革(gé)的(de)不断推(tuī)进和投(tóu)资者(zhě)关注度提升，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)流动性随(suí)之(zhī)改(gǎi)善，这些大(dà)市值(zhí)、高权(quán)重、低估(gū)值的公司获得重估可能性较(jiào)大。

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