总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。同一(yī)天，上交所也发(fā)布消息，将在中(zhōng)国证监会(huì)指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的启动，将为(wèi)科创板市(shì)场的科技创(chuàng)新投(tóu)资带来风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种，满足投资者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响(xiǎng)，同(tóng)时为科创板市场(chǎng)投资(zī)带(dài)来中(zhōng)长期资金，增(zēng)强(qiáng)市场(chǎng)的(de)关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监(jiān)会消息显示，为(wèi)健全多(duō)层次资本市(shì)场(chǎng)产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科(kē)技(jì)创(chuàng)新特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)中央、国(guó)务院关于推进上海国际金(jīn)融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示(shì)，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置科创(chuàng)板，激发(fā)科创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满足(zú)多元化的交(jiāo)易和风险管理需求(qiú)，有(yǒu)助于继(jì)续发挥好科(kē)创板改(gǎi)革先(xiān)行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券(quàn)交易所官网(wǎng)也(yě)发布消(xiāo)息，上交(jiāo)所将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监(jiān)会(huì)指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推进科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交(jiāo)所(suǒ)贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》提出的(de)“完(wán)善(shàn)金融支持创新体系”、支持(chí)浦东新区高水平改革15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟开放、支(zhī)持(chí)创新驱(qū)动发(fā)展战(zhàn)略的重要(yào)举措(cuò)，对促进(jìn)科创(chuàng)板企(qǐ)业(yè)进(jìn)一步发(fā)挥科创能(néng)效(xiào)、支持科创(chuàng)板建(jiàn)设(shè)具(jù)有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设(shè)稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市(shì)的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上(shàng)市(shì)公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿元，板块(kuài)的科(kē)技创(chuàng)新(xīn)属性持(chí)续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上(shàng)交所(suǒ)根据市(shì)场需(xū)求积极推动科(kē)创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度(dù)功能发(fā)挥、持续发挥(huī)科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试示范引领作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满足科(kē)创(chuàng)板投资者风险管理需要(yào)，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更好发挥资(zī)本市场改革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市(shì)场(chǎng)长期持续健康发(fā)展(zhǎn)意义重大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还(hái)积极(jí)关注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控(kòng)工(gōng)作，多举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监(jiān)会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续完善制(zhì)度规则体系(xì)，加(jiā)强运(yùn)行(xíng)管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完(wán)善风险防控机制，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施(shī)了投资者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系列风控安(ān)排，保障了期权市(shì)场平稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿(yán)用前期的(de)风控措(cuò)施，并(bìng)根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在目前行之有(yǒu)效的风险防(fáng)控和市场监(jiān)管措(cuò)施的(de)基(jī)础上，进一步(bù)做好风险研(yán)判，全面加(jiā)强市场监管(guǎn)，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的(de)指导(dǎo)下，会(huì)同市场(chǎng)各方扎实做(zuò)好各项业务和技术准(zhǔn)备工(gōng)作(zuò)，保障科(kē)创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规(guī)模(mó)和流动性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具(jù)，在价(jià)格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完(wán)善(shàn)市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所(suǒ)先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引(yǐn)入增量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用(yòng)，为进一15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟步丰富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为(wèi)股票市场(chǎng)的基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上(shàng)市交易上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易(yì)。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资(zī)者的(de)风险管理工(gōng)具将更加丰富(fù)和(hé)多(duō)元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经推(tuī)出(chū)了不(bù)同类型的期权品种，不同品(pǐn)种对应(yīng)市(shì)场不同的市(shì)值的公司和(hé)投(tóu)资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权(quán)的(de)推出，将(jiāng)对科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利于(yú)投资(zī)者做好风(fēng)险管理(lǐ)，满足(zú)不同投资者的投(tóu)资交易(yì)需求。

　　同时，按(àn)照记(jì)者(zhě)观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管(guǎn)理规模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市(shì)场管理(lǐ)规模第二(èr)名。另外(wài)，易方(fāng)达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同类(lèi)型指数跟踪产品(pǐn)中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规(guī)模(mó)和产品流动(dòng)性都具备(bèi)突出优势。”上述(shù)公募投资人士(shì)称。

　　而根据业(yè)内人士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期(qī)权上(shàng)市后，投资者(zhě)可(kě)以借助相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投(tóu)资层面的配套策略也(yě)会丰(fēng)富起来。充分发挥(huī)上(shàng)述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需(xū)求，流动性(xìng)进一步(bù)提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，有利于吸(xī)引中长资(zī)资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会(huì)让相应(yīng)的(de)龙头ETF产品的(de)规(guī)模和流(liú)动性进一(yī)步巩(gǒng)固(gù)，市场(chǎng)吸(xī)引力也(yě)会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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