投(tóu)资(zī)者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估(gū)值等因(yīn)素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于人工(gōng)智(zhì)能主题(tí)的(de)热炒，全球AI芯片(piàn)巨(jù)头公司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月(yuè)1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美(měi)元，市值超过(guò)9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲表(biǎo)现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云(yún)计(jì)算、人工智(zhì)能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提前布(bù)局

　　凭借着(zhe)AI芯片和(hé)算力的(de)先(xiān)进技术，英(yīng)伟(wěi)达公司(sī)的(de)股价(jià)在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达(dá)到419.38美元(yuán)，公司(sī)市(shì)值一度突(tū)破万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有望(wàng)再次(cì)突破(pò)万(wàn)亿美元(yuán)的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣称(chēng)：“我们在(zài)AI和元(yuán)宇宙方(fāng)面的工作正在(zài)改变全(quán)球大型行业，并将(jiāng)为(wèi)社会带来(lái)深(shēn)远的影响。”除了英伟(wěi)达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方(fāng)面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行(xíng)情的(de)关注热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月(yuè)2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的(de)股(gǔ)票(piào)型(xíng)ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这(zhè)类(lèi)主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能(néng)自(zì)动内(nèi)容生成）概念(niàn)的热(rè)炒有关(guān)。涨幅(fú)紧随其(qí)后(hòu)的便是传媒、云计算、大(dà)数据、人工智能等主题(tí)ETF，多只云(yún)计算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英伟达或相关概(gài)念(niàn)股(gǔ)。交易软件通达信(xìn)推出(chū)了英伟(wěi)达概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关(guān)概念股一(yī)共包含32家A股上市公司，这些公(gōng)司与英伟达在某些方面(miàn)有(yǒu)业务上(shàng)的(de)合作(zuò)。从公募(mù)基金一季度末的数据(jù)来(lái)看(kàn)，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达(dá)公司股票的公募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟(wěi)达(dá)且基金规模最高的是(shì)广发(fā)纳斯达克(kè)100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度(dù)末规模(mó)为147.59亿元，跟踪(zōng)指(zhǐ)数为纳(nà)斯达克(kè)100指数，前十大重仓股(gǔ)中包括(kuò)苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌(gē)等(děng)多家全球科技(jì)公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟(wěi)达且规(guī)模最(zuì)高的(de)是广发(fā)全球(qiú)精(jīng)选(xuǎn)，该只基金今年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特斯拉(lā)、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟达(dá)等美股科技股年初至(zhì)今(jīn)的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以(yǐ)来(lái)，微软就在AI领域(yù)加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整(zhěng)合(hé)进(jìn)Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资(zī)。作为一站式解决方案德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么的提(tí)供商，英伟达(dá)公(gōng)司是今(jīn)年AI概(gài)念热(rè)潮中的(de)另一(yī)大赢(yíng德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么)家(jiā)，该(gāi)公(gōng)司今年一(yī)季度的业绩(jì)远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，远好于市(shì)场预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主(zhǔ)题投资(zī)机会(huì)的投资(zī)者而言，英伟达和微软在内(nèi)的众多美股科技(jì)股公(gōng)司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋(qū)势来看(kàn)，AI应用已是科技革命最(zuì)新的突破口(kǒu)。能够率(lǜ)先(xiān)建(jiàn)立起良好商(shāng)业(yè)模式(shì)的公司与掌握AI应用核心竞争力(lì)的公司(sī)将会成为未来最有潜力(lì)的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备(bèi)这些特质，他们的中长(zhǎng)期(qī)基(jī)本面有(yǒu)所改(gǎi)善(shàn)。”郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来(lái)的故事(shì)看起来很美(měi)好，但实际(jì)投资中还受(shòu)诸多因(yīn)素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作(zuò)为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业成交热度(dù)上(shàng)升(shēng)，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的验证，半导(dǎo)体行业一季(jì)度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大(dà)幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)整体仍处于主(zhǔ)动去库存(cún)阶段，行(xíng)业(yè)并未迎来拐(guǎi)点。在(zài)缺(quē)乏基本(běn)面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最(zuì)近两周，半(bàn)导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但也很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪告(gào)诉记者(zhě)：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的(de)大(dà)发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力(lì)芯片业务快(kuài)速(sù)增长，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及背(bèi)后的产能扩张信息就是最(zuì)好的(de)例证。而从未来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示(shì)，尽(jǐn)管(guǎn)目前(qián)半导体产业周期尚(shàng)未反转，但在资金情(qíng)绪(xù)、政策(cè)扶持和半(bàn)导(dǎo)体设备(bèi)业绩(jì)高(gāo)增长等利(lì)好因素(sù)支撑(chēng)下，当(dāng)前位置也(yě)不悲(bēi)观(guān)。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发(fā)展趋势(shì)值得期待，但投资需(xū)要仔(zǎi)细(xì)观察(chá)，“就A股的过去经验来(lái)看，大热必死、均值回归的规(guī)律永(yǒng)不(bù)变(biàn)色，所(suǒ)以投(tóu)资与产业发展之间(jiān)存(cún)在(zài)着较大差异。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气(qì)亢奋(fèn)时(shí)买(mǎi)入(rù)，而是需要在相对低位(wèi)或调整(zhěng)一定程(chéng)度后(hòu)再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因素(sù)外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证以及估(gū)值等因素。在具(jù)体投资的时候(hòu)要选择掌(zhǎng)握核(hé)心技(jì)术、真正(zhèng)具有核心竞德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么争力的投资标的，确保产业景气(qì)能够(gòu)反映在未来(lái)的业绩(jì)上，要避免(miǎn)没有业绩支持的跟(gēn)风炒作(zuò)。另外，好的投资标(biāo)的也(yě)要以合适的价格买入(rù)，否则很可能会赚了(le)景气亏了钱(qián)。最后(hòu)，投资者要做(zuò)好分散配置(zhì)，不(bù)要(yào)将资金全押一个赛(sài)道。

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