金融(róng)界4月26日消息 国内期货市场(chǎng)早(zǎo)盘收(shōu)盘，商品期(qī)货跌(diē)多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍(niè)、甲醇、SC原(yuán)油、2016年是什么年燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌(xīn)、生猪、菜油、短纤、低(dī)硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪(hù)铜跌(diē)超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白糖(táng)涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向下看(kàn)胆(dǎn)量 向上(shàng)无(wú)驱(qū)动 玻璃行(xíng)情波动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值合适做多但(dàn)是(shì)驱动(dòng)有限的阶段。前期我们(men)做空(kōng)纯碱的原因在(zài)于4月偏宽(kuān)松(sōng)的预期下，存(cún)在累库和订单下滑导致的现货价格下降，近几周现货也基本(běn)兑(duì)现，期货(huò)重心下移。从09可能的向上(shàng)驱动来看(kàn)，检修、可流通(tōng)现货、投产延迟这三点可能会构(gòu)成反弹的驱(qū)动(dòng)。而目前来看，投(tóu)产(chǎn)的变数预(yù)计不大(dà)；中游库存偏低，但是现货反馈并不存在(zài)缺货迹(jì)象，基(jī)差表现同样偏弱(ruò)；因此09反弹的驱(qū)动依旧是等待(dài)检修的兑现(xiàn)造(zào)2016年是什么年成现(xiàn)货的趋紧反馈(kuì)，短期确难见得。策(cè)略上，SA现货存在(zài)企稳的迹象，但是驱动依(yī)旧是(shì)等待检(jiǎn)修兑现(xiàn)，可选择(zé)9-1正套(tào)的方式入场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来(lái)看(kàn)，玻璃的表现环比和(hé)同比上(shàng)都是相当出类拔萃，日均水平持平去(qù)年8月(yuè)份和2021年旺季的(de)水平，而这一点和下游反馈和实际地产的表现并不匹(pǐ)配。同时，我们观察到下游原片库存(cún)基本补至2022年年初水平；进入五(wǔ)月，我们还(hái)是得考虑梅雨季的因素，往年下游(yóu)存在(zài)压缩原(yuán)片(piàn)库存的可(kě)能性(xìng)。但是从近期的(de)现货反馈来看，各(gè)家玻璃(lí)厂继续上调(diào)现货价格，产销维持在(zài)较高水(shuǐ)平，因此近月确实难以出(chū)现回撤(chè)，总体(tǐ)还是正套(tào)思(sī)路。

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