北交所(suǒ)开市至今一年半，公(gōng)募基金投(tóu)资北交所步伐不断推(tuī)进，除(chú)了推出北证50指数基(jī)金、北交所主(zhǔ)题(tí)基(jī)金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主题基金(jīn)外，存量产品(pǐn)也(yě)加(jiā)大(dà)北交所布局力度，今年(nián)更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示(shì)，随着北证50指数推出(chū)，北交所活跃(yuè)度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠加(jiā)较低(dī)的估值水平，公募基金(jīn)等专(zhuān)业投(tóu)资者积(jī)极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北(běi)交所的(de)意愿也在增加。从长期投资(zī)的(de)角度(dù)看，北交所(suǒ)股票处于投资相对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造(zào)等行业，长期投资价值受(shòu)到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告(gào)可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只次新(xīn)基耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的金公告可投资于北京证券交(jiāo)易所上市股票，并(bìng)揭示(shì)了相关风险。

　　除(chú)了基金(jīn)产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布(bù)公告称，北(běi)交所上市(shì)股票(piào)是国内依法发行上市(shì)的股票(piào)，属于基金法规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投(tóu)资目标、投资策(cè)略、投资范(fàn)围、资产配置(zhì)比例、风险收益特征和(hé)相关(guān)风险控制(zhì)指标(biāo)等前(qián)提下，公(gōng)司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗(qí)下新增基金(jīn)如果(guǒ)符合基金合(hé)同的有(yǒu)关(guān)规定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现(xiàn)象，中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士表示(shì)，公募(mù)新基金之所以密集(jí)公告可投(tóu)北交所(suǒ)，一方面表明专业投资(zī)机构敏锐地(dì)发现了北(běi)交所(suǒ)相关股票潜在(zài)的投(tóu)资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)是(shì)除沪深两市以(yǐ)外国(guó)内最优质(zhì)公司的(de)代表，许(xǔ)多(duō)标的当前(qián)估值水平偏低，具(jù)备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公(gōng)募参与北交所意愿在持续增加。另(lìng)一(yī)方面，相(xiāng)较于上证、深证，北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)数量、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指(zhǐ)数以来(lái)，被(bèi)动资金的加入(rù)使得整个板块的(de)成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现也使得越来越(yuè)多投资(zī)者(zhě)关(guān)注(zhù)到北(běi)交所(suǒ)，自(zì)然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，公募基(jī)金的配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要(yào)取决于(yú)北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精特新领域的景气(qì)度(dù)。而(ér)近期北交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品出(chū)现在(zài)北交所公司(sī)前(qián)十大(dà)股东名单中；北交所较大规模公司(sī)去年业绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利(lì)表现继续向(xiàng)好(hǎo)；次(cì)新基金在北交所(suǒ)的持股集(jí)中度(dù)高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新(xīn)型中小企业(yè)的高(gāo)速成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在(zài)差异(yì)，但(dàn)未来会加大(dà)对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所(suǒ)的战略定位和(hé)上市公司“小(xiǎo)而(ér)美”的(de)特(tè)征，预计次新基金投资(zī)将深入细分产业链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据主板上一(yī)些成长赛道的公司估值水平，在北(běi)交所中进行映射，选择(zé)估(gū)值水(shuǐ)平显著偏低的公司进(jìn)行投资。在组合配置上，力求均衡和(hé)风险分散，降低中小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交所投资(zī)机会，目前有一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题基金，未来一方面会根据(jù)市场情况，择机发行(xíng)更多以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另一(yī)方面，不排除(chú)将(jiāng)存量基金(jīn)产品的(de)投资范围(wéi)扩(kuò)大至北(běi)交(jiāo)所股票，同时(shí)会增加(jiā)研究团(tuán)队拓展对北交所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓(cāng)北交所(suǒ)股票(piào)总市(shì)值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金(jīn)持有北交所个股数量(liàng)82只，达(dá)到历(lì)史(shǐ)最高(gāo)水平(píng)；持(chí)股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以(yǐ)来，公募投资北交所(suǒ)总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北(běi)交所开板初期上(shàng)市公司中，与新能(néng)源行业相关(guān)的个(gè)股市值占比较(jiào)高，而去年下半年新能(néng)源(yuán)行业整体回调幅度(dù)较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数(shù)一(yī)度出现快速(sù)上(shàng)涨势头，2月(yuè)份以来(lái)震荡(dàng)下(xià)行，目前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北(běi)交所的投资(zī)价(jià)值(zhí)仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交(jiāo)所当(dāng)下(xià)呈现(xiàn)的特征类(lèi)似于(yú)一级半(bàn)的市场，即投资阶段(duàn)相比(bǐ)一(yī)级(jí)市场（股权(quán)投资）更加成熟(shú)，但对比(bǐ)上证(zhèng)、深证的大(dà)多数公司(sī)而言又相对早期，可(kě)投资标的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度(dù)来说(shuō)，这(zhè)也意味着更大的(de)成(chéng)长空(kōng)间和收(shōu)益率预期，故我们认为(wèi)北交所具(jù)备(bèi)良好的长期(qī)投资(zī)价(jià)值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示(shì)，我们对于(yú)具体行业没有明确的(de)偏好，但是整体还(hái)是比较看(kàn)好细分行业的(de)、符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模(mó)较小(xiǎo)、受到的关注度(dù)可(kě)能不(bù)高，但在其所(suǒ)属行业(yè)中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性指标(biāo)上(shàng)，也不弱于(yú)创业(yè)板、科创板的(de)上市公司，而(ér)且(qiě)由(yóu)于市值较小，可能反而拥(yōng)有更大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断(duàn)完善、已上市企业的投资价值(zhí)不断明(míng)确(què)，以及场内流(liú)动性不断(duàn)提升，势必会吸(xī)引更多优秀的(de)企(qǐ)业、活(huó)跃的资金流(liú)入。北(běi)证50指数估值(zhí)有(yǒu)向上(shàng)修复(fù)的空间，当前配置的性价(jià)比(bǐ)较高，胜率和(hé)赔率(lǜ)都非常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合当前(qián)的北交所整体(tǐ)估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下(xià)半年(nián)打开的降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重点关注(zhù)成长赛道(dào)，尤其是具有专精(jīng)特(tè)新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者(zhě)可重点(diǎn)关(guān)注具(jù)有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在科技(jì)和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研(yán)人士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东风和(hé)企业自身的努(nǔ)力，我们相信会有相当体量的企(qǐ)业成长(zhǎng)成为大型(xíng)企业(yè)，这个成长的过(guò)程会给投资者(zhě)带来丰(fēng)厚回报(bào)，因此我们认为北交所具备(bèi)长期投资价值(zhí)。“具体细分(fēn)而(ér)言，我们更加(jiā)看好电(diàn)力(lì)设(shè)备、机械设备(bèi)、医药(yào)生物等三(sān)个领域。”

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