北交所开(kāi)市至今(jīn)一年半，公募基金投资(zī)北交所(suǒ)步(bù)伐不断推进，除了(le)推出北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基(jī)金(jīn)外，存(cún)量产品也(yě)加大北交所布局(jú)力度，今年更(gèng)有新(xīn)基金密集公告可(kě)投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募(mù)机构(gòu)及人士表(biǎo)示，随着北证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司(sī)表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业(yè)投(tóu)资者积极挖掘(jué)北(běi)交(jiāo)所投资(zī)机遇(yù)，投向(xiàng)北交所的意(yì)愿也在增加。从长期投资(zī)的(de)角度看，北交所股票处(chù)于投资相对(duì)早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制造等行业(yè)，长期投资(zī)价值(zhí)受(shòu)到公募资金的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告可(kě)投北(běi)交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据记(jì)者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银(yín)华心质混合(hé)、中庚港股通(tōng)价值18个月等(děng)十多只次(cì)新(xīn)基(jī)金(jīn)公告(gào)可投(tóu)资于(yú)北京证(zhèng)券(quàn)交易所上市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金(jīn)等(děng)多家基金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股票，属于基金法规(guī)定(dìng)的“上市交易的(de)股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资(zī)范围、资产(chǎn)配置比例、风(fēng)险收益(yì)特(tè)征和相关风险控制(zhì)指标(biāo)等前提下，公司旗下(xià)基金可参与(yǔ)北交(jiāo)所股票的投资(zī)。旗下新增基金如果符合基(jī)金合(hé)同的有关规(guī)定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研(yán)人(rén)士(shì)表(biǎo)示，公募新基(jī)金之所以密集公(gōng)告可投北交所，一方面表明专业投(tóu)资机构敏(mǐn)锐地发(fā)现(xiàn)了北交(jiāo)所相(xiāng)关股票潜在的(de)投资机会(huì)，开始加大布(bù)局力度；另(lìng)一方面，北(běi)交所上市公司是除沪深两市以外国内(nèi)最优质公司的代表，许(xǔ)多标(biāo)的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金(jīn)也认为，一(yī)方面从持仓(cāng)数量和(hé)持股总量(liàng)的(de)角度来看(kàn)，公募参与北交所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相较于(yú)上证、深(shēn)证，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司数(shù)量、总(zǒng)体规模较小，流动性(xìng)较弱(ruò)，去年(nián)11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被动资(zī)金的加入使得整个板块的(de)成交变得更加活(huó)跃(yuè)，同时，部(bù)分(fēn)公司的良好表现(xiàn)也使得越来越多投资者关注到北交所，自然(rán)也引来更(gèng)多资(zī)金的(de)关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，公募基金的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取决(jué)于(yú)北(běi)交所市场的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投标的(de)稀缺性以及专(zhuān)精特新(xīn)领域的景气度。而近(jìn)期北(běi)交所市(shì)场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多(duō)只公募(mù)基金(jīn)产品(pǐn)出现在北交(jiāo)所公司前十大股东名单中；北(běi)交所较大规模公司去(qù)年业绩涨势良好(hǎo)，今年一(yī)季度(dù)盈利(lì)表现(xiàn)继续(xù)向(xiàng)好(hǎo)；次新基金在北交所的持股(gǔ)集中度高(gāo)。“预计随着(zhe)后续(xù)市场流动性的改善和创新(xīn)型中(zhōng)小企业的高速成长，北交(jiāo)北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日所投资有望(wàng)实(shí)现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流(liú)动性等制约(yuē)，初步“试(shì)水(shuǐ)”北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的(de)公(gōng)募基金(jīn)，在(zài)投资比例(lì)、策略上也存在差(chà)异，但未(wèi)来会加大(dà)对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计(jì)次(cì)新基(jī)金(jīn)投资(zī)将(jiāng)深(shēn)入(rù)细分产业(yè)链(liàn)的研究(jiū)，挖掘(jué)市场前景(jǐng)大、竞争壁垒(lěi)高、业绩(jì)确定性(xìng)强(qiáng)的个股机会(huì)。同时，也可根据主板上一些成长赛道(dào)的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平(píng)显著偏低的公司进行投资。在组合(hé)配置上，力求(qiú)均衡和风(fēng)险分散，降(jiàng)低(dī)中小(xiǎo)企业经营波动(dòng)大(dà)的风险。此外，北交所相关基金也会积(jī)极参与转板(bǎn)、新(xīn)股发(fā)行(xíng)等投(tóu)资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金上述(shù)投研人(rén)士也称，我们高度重视北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资机会，目(mù)前有一只北交(jiāo)所主题(tí)基金，未来一方面(miàn)会根据(jù)市(shì)场情况，择(zé)机发行更多以北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票为主要投资范围的基金产品，另(lìng)一方(fāng)面，不排除将存量基金产品的投资范围扩(kuò)大至北交所股(gǔ)票，同(tóng)时会增加研究团队拓展对北(běi)交所股票的研究深度和(hé)广(guǎng)度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基(jī)金(jīn)持(chí)有(yǒu)北交所(suǒ)个股数(shù)量82只，达到历史最高水平；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来(lái)，公募投(tóu)资北交所总市值总(zǒng)体呈现震(zhèn)荡攀升(shēng)的态(tài)势。

　　北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日mg alt="新基金密集宣布，可投(tóu)这里！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513130906989.png">

　　“北交(jiāo)所开板初期(qī)上市公司中，与新能源行业相关的个股市(shì)值占比较高，而去(qù)年下半年新(xīn)能源行业整体回调幅度较大，带(dài)动投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北(běi)证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北(běi)交所的(de)投资价值仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表示，北(běi)交所当下呈现的(de)特征(zhēng)类(lèi)似于一级半的市(shì)场，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资(zī)）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又(yòu)相对(duì)早(zǎo)期，可投资标的规模也(yě)相对(duì)更小；但从长期(qī)投资的(de)角度(dù)来说(shuō)，这也意(yì)味着更(gèng)大的(de)成长空(kōng)间和收益(yì)率预期，故我(wǒ)们认为(wèi)北交所具(jù)备良好的长期投资价(jià)值。

　　具(jù)体落实(shí)在投资层面，景顺长城基金表示(shì)，我们(men)对于具体(tǐ)行业(yè)没有明确(què)的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看(kàn)好(hǎo)细分行业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽然普遍(biàn)规(guī)模较小(xiǎo)、受到的关注度可(kě)能不高，但(dàn)在其所(suǒ)属行业(yè)中拥有较强(qiáng)的竞(jìng)争力，在(zài)研发投(tóu)入的强度(dù)上、成长(zhǎng)性指标(biāo)上，也不弱于创(chuàng)业板、科创(chuàng)板的上市(shì)公司，而且由于市(shì)值(zhí)较小，可(kě)能反而(ér)拥(yōng)有更(gèng)大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期视(shì)角看，随着北交所交易制度的不断(duàn)完善、已上市企业的投资价值不断明确(què)，以(yǐ)及场(chǎng)内流(liú)动性(xìng)不断(duàn)提升，势(shì)必会吸引(yǐn)更多(duō)优(yōu)秀的企业、活(huó)跃的资金流(liú)入。北证50指数估值(zhí)有(yǒu)向上(shàng)修复的空间，当前配置的(de)性价比较高，胜(shèng)率和赔率都(dōu)非常(cháng)具备吸引力。

　　结合(hé)当前的(de)北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精(jīng)特(tè)新特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重(zhòng)点关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关(guān)投(tóu)研人士(shì)也(yě)称，北(běi)交所有一(yī)大批优秀(xiù)的(de)创新型中小企业，借国家政策支持的(de)东风(fēng)和企(qǐ)业自身(shēn)的努(nǔ)力(lì)，我们(men)相信会有相(xiāng)当体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过程会给投资者带(dài)来丰(fēng)厚回(huí)报，因此我(wǒ)们(men)认(rèn)为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分(fēn)而言，我(wǒ)们更(gèng)加看好电力设备、机械设(shè)备、医药生物等(děng)三个领域。”

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