美国历史上首次债务(wù)违约风险正在逼近。

　　当地时(shí)间5月1日，美国财长耶伦就美国债务违约发出警告，如果国会无法(fǎ)解决债务上限(xiàn)问题，美国可能(néng)最早在6月1日发(fā)生债务违约。

　　美国最早将(jiāng)于6月1日(rì)出现债务违(wéi)约

　　美国财(cái)政部长耶伦5月1日警告称，如(rú)果国会无法(fǎ)解决债务(wù)上限问题(tí)，美国(guó)可能(néng)最早于(yú)6月1日出现债务(wù)违约，这将是美国(guó)历史上的首次(cì)债务违约。耶伦敦促国(guó)会“尽快采取行动”，以解(jiě)决31.4万亿美(měi)元(yuán)的法定借(jiè)款上限问题。

　　当天，耶伦致(zhì)信民主、共和两(liǎng)党的(de)国会(huì)参众(zhòng)两(liǎng)院领(lǐng)导人，告知联邦政府(fǔ)举债额度比预期(qī)消耗(hào)更快，国(guó)会应尽早采取行(xíng)动(dòng)，维护美国“信用”和各(gè)方对美国的“信心”。

　　她再次(cì)提醒国(guó)会议员处理债务上限的(de)重要性。“我(wǒ)们从(cóng)过去的债务上(shàng)限僵局中了解到，等到(dào)最后一(yī)刻才暂停或提高债务上限可能(néng)会(huì)对企(qǐ)业和消费者(zhě)信心造成(chéng)严重损害，加重纳税人的短期借贷成本，并对美国的信用评(píng)级(jí)产生负面(miàn)影响(xiǎng)，”耶伦在信中说(shuō)。

　　耶伦在(zài)信中表示(shì)，之所以(yǐ)在(zài)一个月之后(hòu)财政部(bù)就可(kě)能耗尽现金，其中重要的一(yī)个原因是最近(jìn)税(shuì)收(shōu)收入放缓。她表(biǎo)示，财政部正在暂停发(fā)行州和地方(fāng)政府系列证(zhèng)券，以避免突(tū)破债(zhài)务(wù)上限。

　　此前，国会预(yù)算办公室预测，非常措施可能会在7月至(zhì)9月间用尽，尽管它也承认其预期存(cún)在不确定性。

　　5月(yuè)1日，美国会预算办(bàn)公室(shì)发(fā)布的(de)最新报告(gào)显示，美国在6月(yuè)初耗尽(jǐn)资金的(de)风险(xiǎn)较(jiào)之前更(gèng)高。该机构主任(rèn)菲利普·斯瓦格尔(ěr)说：“由于截至4月底的税收收入低于(yú)国会(huì)预算(suàn)办公室2月份的预(yù)期，我们现在估计，财政部在6月初用尽资金的(de)铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗风险(xiǎn)要大得多。”

　　报道称，在早些(xiē)时候的一份(fèn)报告(gào)中，国会预算(suàn)办公室预测，非常措施可能会在7月至9月间用(yòng)尽，尽管它(tā)也承认(rèn)其预期存在不(bù)确定性。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，耶伦发出警(jǐng)告(gào)后(hòu)，美国总统拜登已邀请美国国会的四位领(lǐng)导(dǎo)人于5月9日在白宫就(jiù)债(zhài)务上限(xiàn)问题举行会议，商讨解决(jué)方(fāng)案(àn)。

　　耶伦警告：将引(yǐn)发“经济灾(zāi)难”

　　据路透社(shè)报道，美国财政部长耶(yé)伦日前曾警告称，如果(guǒ)美国国会未(wèi)能提高政府的债(zhài)务(wù)上限，由此产生违(wéi)约，将引发一场“经(jīng)济灾难”，并在(zài)未来几年推高利率。

　　据(jù)报道，耶伦在一场企业(yè)高(gāo)管活动中发表(biǎo)讲话说，美国债务违约将导致失(shī)业，同时使得家庭(tíng)在抵押贷款(kuǎn)、汽(qì)车贷款和信用卡上的支(zhī)出增加。

　　耶伦表(biǎo)示，，债务违约(yuē)将导致(zhì)失业率上(shàng)升，同时使美国家庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷款(kuǎn)和信用卡上的支出增加。增加(jiā)或暂(zàn)停31.4万亿美元(yuán)的借款上(shàng)限是国会的“基(jī)本责任”。她警告说，如(rú)果债(zhài)务违约将引发一场经(jīng)济和金融灾难(nán)，“违(wéi)约将提高(gāo)永续借款(kuǎn)的成本(běn)。极大增加(jiā)未(wèi)来的投资成本。”

　　耶伦(lún)还称，如果不(bù)提高债务(wù)上限，美国企业将面临不断恶(è)化的信贷市场(chǎng)，政(zhèng)府可能(néng)无法向依赖社会保障的相关家(jiā)庭和老年人(rén)发放款项。

　　耶伦指出(chū)，众议院共和(hé)党人和白(bái)宫之间围绕债务上限的对峙“有可(kě)能威胁我们在过去两年所取(qǔ)得的所有(yǒu)进展(zhǎn)”。

　　美国众(zhòng)议院通过债务上限法案

　　白(bái)宫：拜登将否(fǒu)决

　　美国民主共和两党围绕债务上限(xiàn)的党(dǎng)争不断(duàn)加剧(jù)，引发全球(qiú)对于(yú)美债违约可(kě)能引(yǐn)发金(jīn)融动荡的(de)担(dān)忧。

　　当地时间4月26日，美国(guó)国会众议(yì)院投票通过债(zhài)务上限法(fǎ)案。这项法案提议提高美国31.4万亿(yì)美元(yuán)的债(zhài)务(wù)上限，以换取大幅削减政府(fǔ)支出。该法(fǎ)案规定(dìng)，联邦政府(fǔ)债务上限将(jiāng)提(tí)高1.5万(wàn)亿(yì)美元；联(lián)邦政府预算年(nián)均增(zēng)长(zhǎng)需(xū)控制在1％。

　　所谓债务上限是美国(guó)国会为联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)设(shè)定(dìng)的为履行已产生的支付义务而(ér)举债的最高(gāo)额度，触及这条“红线”意味着(zhe)美(měi)国(guó)财(cái)政部(bù)借款授权用尽(jǐn)。

　　不(bù)过(guò)随后白(bái)宫发布声(shēng)明称，美国总(zǒng)统拜登(dēng)将(jiāng)否决众(zhòng)议院议长、共(gòng)和党领(lǐng)袖麦卡锡提(tí)出的(de)债务上限方案。白宫称众议(yì)院(yuàn)共和党(dǎng)人必须在没有任(rèn)何要(yào)求和条件的(de)情况下打(dǎ)消违约的可能性，并解决债(zhài)务上(shàng)限问题。

　　据美国(guó)《国(guó)会山报(bào)》报道，美国参议(yì)院(yuàn)多数(shù)党(dǎng)领袖舒(shū)默(mò)驳斥(chì)了共和(hé)党的债务(wù)上限(xiàn)法案，称其为“美(měi)国违约法案(àn)”。白宫(gōng)称该(gāi)法案是“为(wèi)获取极(jí)端让步而进行的鲁(lǔ)莽尝试”，并表(biǎo)示如果该法案到达拜登的办公桌，他将予以否决。

　　美(měi)国国(guó)债违约风险逼近

　　由于(yú)美国(guó)债务上(shàng)限的法案谈判(pàn)陷入(rù)僵(jiāng)局，再次提升市(shì)场担(dān)忧。美银的美国利率(lǜ)策略师认为，自上周以来，美国利率(lǜ)反弹，美(měi)债收(shōu)益率曲(qū)线牛市趋(qū)陡(dǒu)，造成(chéng)这样状况(kuàng)的催(cuī)化剂是对美国银(yín)行体系(xì)的担忧再度抬头(tóu)。市场定(dìng)价(jià)美联储(chǔ)下周(zhōu)最后一次(cì)加息(xī)，这(zhè)与我行的美国经济团队的预期一(yī)致。进一步加(jiā)息(xī)是有可能的，但(dàn)考(kǎo)虑到银行(xíng)体系的漏洞，加息(xī)面临着更大(dà)的障碍。预(yù)计美国债务上限“Xday”在8月(yuè)1日，美债(zhài)“Xday”在6月第二周(zhōu)。

　　摩根(gēn)大通预计(jì)，美国债务上限问题最(zuì)早将在下个月显现出来(lái)。该行认(rèn)为，美国国(guó)债出现技(jì)术性违约的风险“不(bù)小”。摩根(gēn)大(dà)通在(zài)报告中表示，预计有关美国(铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗guó)债(zhài)务上限(xiàn)和联(lián)邦拨款法(fǎ)案的辩(biàn)论都将“危(wēi)险地逼(bī)近”最后期(qī)限。该行的美(měi)国(guó)利率策略团队预计，美国铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗财政部可(kě)能在8月中旬之前耗尽可用资(zī)源。

　　4月25日，惠誉表示，短(duǎn)期内提高美国债务上限对未来的僵局没有帮助；在(zài)共(gòng)和党和(hé)民主党领(lǐng)导人提出最新(xīn)财(cái)政提案后(hòu)，解决美国债(zhài)务上(shàng)限僵(jiāng)局的方(fāng)法(fǎ)仍未明(míng)晰(xī)。

　　此前(qián)高(gāo)盛也警告称，美国触及关键的债务上(shàng)限最后期限(xiàn)的时间(jiān)可能(néng)会早于市(shì)场普遍(biàn)预期。高盛首(shǒu)席经济学(xué)家兼全球投(tóu)资(zī)研究主管Jan Hatzius表示，虽然初步(bù)统计数据透露的(de)信息有限，但是4月(yuè)份迄今为止的“疲(pí)弱”税收(shōu)表明，在(zài)6月上半月达到美国债(zhài)务(wù)上限的可(kě)能性大幅(fú)增加了(le)。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)研究(jiū)表示，美国已在今年1月(yuè)触及债务上限，财政部可通过特别措施和TGA余额两大途径缓解燃眉之急。近日市场对美国债务上(shàng)限问题的担忧情绪再次升温，这(zhè)主要是由税收同比(bǐ)减(jiǎn)少与(yǔ)国(guó)会两(liǎng)党僵持这两(liǎng)个因(yīn)素催化。尽管如此(cǐ)，从立法流程、党派(pài)意向(xiàng)、后备方(fāng)案等(děng)三个角度看，我们认为美债在今(jīn)年6月违约(yuē)的风险仍然较小。债(zhài)务(wù)上限问题可能导致货币(bì)市场与债券市场加大(dà)波动，但总体而言(yán)预(yù)计(jì)其直接影响有限。

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