尽管周五大幅(fú)反弹，中证TMT指数(shù)自4月10日以来累计最大跌幅已接(jiē)近15％。

　　以史为鉴今年大概率演化为TMT大(dà)年 机构预(yù)计(jì)5月见底后将迎“盛夏攻势(shì)”且大概率(lǜ)创新高(gāo) 逢低加仓是最(zuì)佳策略。

　　围绕今年TMT行情(qíng)，招商策略张夏在4月(yuè)23日(rì)研(yán)报(bào)中测(cè)算，本轮TMT高(gāo)点出现在(zài)4月8日，高(gāo)点调整(zhěng)幅(fú)度(dù)已经(jīng)达到6.8％，截至2023年4月7日，计算机、通信、传媒和(hé)电子自年初以来的涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于万得全A的(de)表现。由于今年(nián)出现了以AI+代表(biǎo)的大型产业趋(qū)势(shì)，一季度TMT大涨且有明显超(chāo)额收益(yì)，那么今年演化(huà)为2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号(wèi)TMT大年(nián)的概率已经非常大。

　　进一步来看，若(ruò)参考历(lì)史(shǐ)的调整(zhěng)时间和幅度，可能这(zhè)一轮(lún)调(diào)整并没有结束。以TMT大年的规律(lǜ)和应对策(cè)略，其中TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后(hòu)往往会(huì)有一波明显的调(diào)整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右(yòu)。

　　以往盛(shèng)夏(xià)攻势开始(shǐ)的(de)时间来看，每年四月份到九、十(shí)月份期(qī)间会有一波主(zhǔ)升。数据(jù)显示，2010年、2013年都是(shì)6月底七月初，到了2014年(nián)、2019年提前到5月(yuè)下旬六月初，2020年调整比(bǐ)较(jiào)早(zǎo)，见(jiàn)底也比较早是4月初。因此(cǐ)，张夏认为，在学习(xí)效(xiào)应的推动下(xià)，盛(shèng)夏攻势开始的(de)时间越来越(yuè)早。对此，有业内人士预计，基本在一季报披露结束后，假设按此(cǐ)速度再调整一段时间(jiān)，估计在5月基本见底后将(jiāng)迎来“盛夏攻势”。而面对TMT大年(nián)中的这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。

　　以(yǐ)史(shǐ)为鉴盛夏(xià)攻势(shì)或由计算机(jī)转电子(zi)（从应用到硬件） 关注短(duǎn)期维度(dù)业绩可能超预期的AI赋能消(xiāo)费电子板块受益(yì)标的(de)。

　　今(jīn)年(nián)业(yè)绩密集(jí)披露(lù)期结(jié)束后，若随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等(děng)大产(chǎn)业趋(qū)势以及政(zhèng)府支持(chí)力度进一步加(jiā)大(dà)、资(zī)本(běn)开(kāi)支增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市(shì)场所确(què)定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势，而往(wǎng)往这一波盛夏(xià)攻势(shì)还会创新高(gāo)。考(kǎo)虑今年年(nián)初春(chūn)季躁(zào)动(dòng)是计(jì)算(suàn)机占优，招(zhāo)商证(zhèng)券(quàn)张(zhāng)夏认(rèn)为按照历史经验，要么计算机转电(diàn)子（从应用(yòng)到硬(yìng)件、如2010年(nián)、2019年），要么(me)计算(suàn)机强者恒强。

　　国海策略4月9日研报认为，伴随二季度业绩窗口期的到(dào)来，市场表现将(jiāng)更贴合业(yè)绩的相对优势，维持TMT是全(quán)年主(zhǔ)线的判断，并建议关注短(duǎn)期维度业绩可能超预期(qī)的部分消费(fèi)板块，电子(zi)行(xíng)业有望体现出(chū)相(xiāng)对优(yōu)势。

　　从细分环节(jié)进一步来看，广(guǎng)发策略4月17日研报指出(chū)，电子行业在ChatGPT产业链中主要分布位于AI服务器及相关电子产品。

　　对于AI服务器，广发策略认为(wèi)，AI服(fú)务器是(shì)以ChatGPT为代表的大模型进行(xíng)训练/推理的算力载体和基础。数据(jù)量和算力的提升明(míng)显拉升(shēng)了AI服务器(qì)中存储芯片、光模块/光芯(xīn)片、PCB基板(bǎn)等电(diàn)子产品的量与价，给(gěi)相关电子厂商(shāng)带来了(le)机会。国海(hǎi)证(zhèng)券同样在研报(bào)中指出，维(wéi)持TMT为全年市场主线的判断，相关(guān)领域如AI芯片、服务(wù)器以及光模块等(děng)细分赛道将陆续(xù)迎来(lái)基本(běn)面的确(què)认，估值修(xiū)复尚未(wèi)结束。

　　国联(lián)证券4月(yuè)20日研报同样表示，伴随AIGC模(mó)型快速迭代，AIGC应用面逐渐越(yuè)来越广，对于算(suàn)力的需(xū)求将呈现指数级(jí)增长，且AI芯片国产(chǎn)替(tì)代速度加快。建(jiàn)议重点(diǎn)关(guān)注景(jǐng)嘉微、海光信息等GPU厂商；海光信息、龙芯中科(kē)CPU厂商(shāng)；寒(hán)武(wǔ)纪(jì)、国芯科技等AI芯片厂(chǎng)商。

　　对于(yú)光模块、光芯片等领域，东北证券4月16日研报表示(shì)，AIGC正在催化前述光通信重要环节，相关公司将深度受益AI带来(lái)的增量(liàng)需(xū)求(qiú)。建议(yì)关注国产光模块龙头公司：中际旭(xù)创、新易盛、光迅(xùn)科技；高速光引擎光(guāng)器件核(hé)心供(gōng)应(yīng)商(shāng)天孚通信；国产光芯片领军(jūn)企业源杰科技。

　　同时，国金(jīn)证(zhèng)券樊(fán)志远(yuǎn)在4月21日(rì)研报中同(tóng)样看好AI服(fú)务器(qì)PCB，其测算，AI服(fú)务器PCB价值量是(shì)普通(tōng)服务器(qì)的(de)价值量的5~6倍，随(suí)着(zhe)AI大模(mó)型和应用(yòng)的落(luò)地，市(shì)场(chǎng)对(duì)AI服务器的(de)需求日(rì)益增加，市(shì)场扩容在即，建议关(guān)注沪电股份、生益科技、联瑞新材(cái)、生(shēng)益电子(zi)、兴森(sēn)科技等(děng)企(qǐ)业。

　　另一方面，对(duì)于相(xiāng)关电子产(chǎn)品，广发策略表示，电(diàn)子厂商亦有望(wàng)受(shòu)益于(yú)ChatGPT产业(yè)链(liàn)的(de)发展。在终端应用侧(cè)，AIGC将有望为XR、智(zhì)能音箱、安防等终端设备打开新成长空(kōn2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号g)间。此外(wài)，东海证券3月31日研(yán)报(bào)同样认为，AI赋(fù)能消(xiāo)费(fèi)电子趋势(shì)明(míng)确，估(gū)值重塑(sù)逻辑逐步(bù)验证，关(guān)注消费电(diàn)子景(jǐng)气拐点(diǎn)。

　　<2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号img alt="TMT迎逢低加仓(cāng)良机！以史为鉴机构(gòu)预计(jì)后续盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)大概率创新高(gāo)，核心受益标(biāo)的一览" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230501105111305.png">

　　对此，国信证(zhèng)券4月17日(rì)研报建议，AI创新(xīn)持续催化，关注AIoT设备及服务器产业链。其中(zhōng)，具(jù)备AIGC大语(yǔ)言模型(xíng)接入(rù)潜(qián)力的AIoT设备产业链(liàn)，包括海(hǎi)康威(wēi)视、传(chuán)音(yīn)控股、视(shì)源股份、康冠科技、歌(gē)尔股份、创维数字等；2）受益于(yú)全球算力需求爆发式增长的AI服务器产业(yè)链，包括工业富联(lián)、沪电股份、环旭电子、东山精密、闻泰科(kē)技、鹏鼎控股等；3）创(chuàng)新产品频(pín)发催化的(de)VR/AR产业链，推荐(jiàn)歌尔股份、三利谱(pǔ)、创维(wéi)数字等；4）景气度筑底、消费复苏(sū)预期强化的智能手机产(chǎn)业(yè)链，包括光弘科技、闻泰科技(jì)、传音控(kòng)股、顺络电(diàn)子、东山精密(mì)等。

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