为了让自己的(de)限售股解禁后(hòu)能(néng)获得好的(de)回报，上市公司董事(shì)长雇人拉(lā)抬(tái)自家(jiā)的(de)股(gǔ)票价(jià)格(gé)，然(rán)后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监(jiān)会(huì)网(wǎng)站(zhàn)披露了一则行政(zhèng)处(chù)罚决定书，引(yǐn)发(fā)市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。时为新美星董事长何德平(píng)和其(qí)配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明土、李传(chuán)武合谋(móu)，控制35个证券账(zhàng)户，利用资孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗(zī)金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易新美(měi)星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟(jìng)是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书披(pī)露的信息(xī)，新美星董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代(dài)表人、实际控制人何德平和他的(de)妻子(zi)黄秀芳当时向时(shí)任独墅(shù)湖文(wén)化传播有限公司董事(shì)长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他们(men)所掌控的(de)上海海得(dé)泽广投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽广(guǎng)）减持“新(xīn)美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们提供(gōng)资金的目(mù)的(de)是，委托蒋维(wéi)对(duì)“新(xīn)美星”进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬(tái)高“新美星”股价，以便(biàn)何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年(nián)4月26日(rì)解禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收(shōu)到保证金(jīn)后，即开始利用(yòng)控制的证券账(zhàng)户并联合其他市场(chǎng)资金在二级市场买入(rù)并交易“新美星(xīng)”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同(tóng)合谋。他经人介绍认(rèn)识(shí)并联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武共同操(cāo)纵(zòng)“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维(wéi)共同(tóng)交易(yì)“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维(wéi)与毛明土联(lián)系，传递、沟通各(gè)自操(cāo)盘(pán)情况，以(yǐ)利于两方交易决(jué)策，更好地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个(gè)证券账(孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗zhàng)户（简称账(zhàng)户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易(yì)“新美星(xīng)”，影响股(gǔ)票(piào)交易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股(gǔ)价、集(jí)中(zhōng)出(chū)货(huò)

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，账户(hù)组(zǔ)连(lián)续集中交易“新美星”，申买量占市场申(shēn)买量比例超(chāo)20％的(de)交易日有(yǒu)19天(tiān)，峰值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占(zhàn)市场申卖量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月(yuè)8日(rì)，2019年3月(yuè)29日持流通(tōng)股达到峰值，占流通股(gǔ)本(běn)的比例(lì)24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持(chí)股优(yōu)势(shì)。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价(jià)买入(rù)成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著(zhù)增加。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年4月3日，账户(hù)组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以不低于卖(mài)一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指21.32个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次(cì)实施(shī)盘中拉(lā)抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获(huò)利的行为。经测(cè)算，扣(kòu)除佣金(jīn)和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非(fēi)操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求(qiú)不予处罚：

　　第(dì)一(yī)，没有(yǒu)操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据(jù)不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系(xì)委(wěi)托(tuō)理财关系(xì)，而(ér)非操纵(zòng)股价；三是(shì)蒋维没(méi)有(yǒu)将其(qí)与毛明土(tǔ)、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星的情况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维(wéi)也没(méi)有向(xiàng)黄秀芳反馈过股(gǔ)东名(míng)册；四是(shì)蒋维没(méi)有(yǒu)与毛明土、李传武就(jiù)各自账户交易新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不(bù)能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于(yú)偿还债(zhài)务(wù)，部(bù)分用(yòng)于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户(hù)组、李传武(wǔ)账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部(bù)分账户不(bù)受蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)款项不(bù)知情、未(wèi)参与，且(qiě)何(hé)德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便(biàn)夫妻或一致行动人中(zhōng)一方存在不当行为，不应推(tuī)定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武，及他(tā)们的代理人也(yě)就(jiù)是否合谋、部(bù)分(fēn)账户(hù)的控(kòng)制关(guān)系、委托(tuō)理财关系等(děng)提出(chū)了申诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核(hé)，对当事人及其(qí)代理人的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，本案为多个主体参与、多(duō)个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完(wán)成的操(cāo)纵行为。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作(zuò)为(wèi)保证(zhèng)金，委托其通过二级市场交易影响新美星股价(jià)，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉(xī)并参(cān)与了(le)本案(àn)行为；上述(shù)行为的实质(zhì)是操纵(zòng)股价(jià)，并非(fēi)合法理(lǐ)财。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)的意图和目(mù)标，共(gòng)同商(shāng)议(yì)、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联(lián)合(hé)影响(xiǎng)股价的(de)行动，属于共(gòng)同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星”客观上(shàng)为后(hòu)续的合谋操纵起到(dào)一(yī)定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传武的(de)违法(fǎ)期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何(hé)德(dé)平一致(zhì)。在(zài)此基础上，在认定及处罚(fá)时将(jiāng)合(hé)谋各方视为(wèi)一个整(zhěng)体，不区别对待各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行为违反(fǎn)了(le)2005年《证券法》第七十七(qī)条第一(yī)项规(guī)定，构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵(zòng)证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事(shì)长信(xìn)息披露违法

　　被予以警告(gào)并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关(guān)于(yú)何德平(píng)信息披露(lù)违法的相关(guān)情况，行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月(yuè)上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳夫妇持(chí)有公司80万股(gǔ)股份，占新美(měi)星上市时(shí)总(zǒng)股本(běn)的1％。上市后，该部分股票(piào)继续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽(zé)广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开始减持“新美(měi)星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信(xìn)息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人不存在代持，涉(shè)案股份系海得泽广为(wèi)兰(lán)某代持，股(gǔ)份减持(chí)决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得(dé)泽广将(jiāng)减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因系(xì)兰(lán)某向黄(huáng)秀芳归还借(jiè)款本息。第二(èr)，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具(jù)有重大性，不对(duì)投资者决策产生重(zhòng)大影(yǐng)响，情节轻微。第(dì)三，即便认(rèn)定代(dài)持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项，不(bù)参与、不(bù)知(zhī)情，没有(yǒu)主观(guān)过错，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资(zī)金流(liú)水及相关银行账户流(liú)水，结合(hé)何(hé)德平(píng)、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持(chí)资金和(hé)减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以(yǐ)认定(dìng)海得泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事人所提相(xiāng)关理由(yóu)不(bù)具有事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为(wèi)上市公司实(shí)际控制人(rén)，未如实告知(zhī)上市(shì)公司上述持(chí)股情况(kuàng)，导致新美星在相(xiāng)关公告中均未披露(lù)相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)六十三条规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决(jué)定(dìng)：就(jiù)信息(xī)披露违法行为(wèi)，对(duì)何(hé)德(dé)平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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