金融界5月22日消息 日本股市走(zǒu)出(chū)了泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股指日经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新(xīn)高，同(tóng)时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可能(néng)正接近十(shí)年一遇的牛市。

　　海外(wài)资(zī)金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发(fā)，海(hǎi)外(wài)资金是不(bù)可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投(tóu)资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大规模的(de)外国人(rén)净购(gòu)买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净买家，年初至(zhì)今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发(fā)导(dǎo)火索

　　尤其是股神(shén)巴(bā)菲特(tè)的(de)出手，成(chéng)为(wèi)日(rì)本股市爆发的导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次(cì)披露(lù)，其收购了(le)日(rì)本前五大贸(mào)易公司每家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲(fēi)特(tè)已(yǐ)3次(cì)购买并扩大了对(duì)日本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目(mù)前在日(rì)本(běn)持(chí)有的股(gǔ)票比在美国以外任何其他国家都(dōu)多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并(bìng)暗示将(jiāng)进一步投资日本(běn)股票。现(xiàn)年(nián)92岁的(de)他还在上个月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月(yuè)初(chū)巴菲特股东大(dà)会上(shàng)，巴菲(fēi)特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投(tóu)资日(rì)本商社的决等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待(jué)定其实(shí)非常简单，也(yě)非(fēi)常容(róng)易理解，我们可能和这五家公(gōng)司都有(yǒu)过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回(huí)购(gòu)股票，我们也能(néng)很好地理解他(tā)们(men)所(suǒ)拥(yōng)有的一大堆业务(wù)，同时我们还(hái)能(néng)通过(guò)融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这(zhè)件事情一(yī)开始我(wǒ)都没有告诉阿(ā)贝尔等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分(fēn)原因(yīn)是为了(le)向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长格雷(léi)格·阿(ā)贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴菲特(tè)的接(jiē)班(bān)人），因为接(jiē)下来双方(fāng)可(kě)能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局(jú)的巴菲特(tè)已经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲特再次(cì)用行动(dòng)告诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新在东京开设办事处(chù)，据《金融(róng)时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好日本(běn)股市的(de)什(shén)么(me)？

　　1、基本面的(de)变化

　　据(jù)日经(jīng)中文网，日本(běn)综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报（国际会计准则）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大商社(shè)的(de)合(hé)计(jì)净利(lì)润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大(dà)量(liàng)持股(gǔ)的2020财年(nián)（截(jié)至2021年(nián)3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日(rì)本5大商社(shè)的合计净利润在(zài)短(duǎn)短2年时间(jiān)里(lǐ)增加到(dào)了(le)4.3倍。股价(jià)也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴(bā)菲特重仓的美国苹果和美国可(kě)口可乐(lè)股票(piào)的(de)上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰君(jūn)安国(guó)际宏观在(zài)研报中指出在过(guò)去的三十年(nián)中，日本经(jīng)历了漫长而痛苦的通(tōng)缩(suō)，也被认为将会撤离世界舞台的(de)中心。但其并没有完全失去竞争优势，与此同时，在国际格局大变化的(de)背景下(xià)，日本(běn)经济的边际变化值得研究并重视(shì)。

　　国泰君(jūn)安表示(shì)在新的地缘政(zhèng)治格(gé)局下，日本在(zài)亚太格局(jú)中扮(bàn)演了更加重(zhòng)要的角(jiǎo)色(sè)，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中野心勃勃(bó)，这都(dōu)成为了边际(jì)上的重要变量。仔细观察日(rì)本的经济(jì)脉络，我们(men)也会发现日(rì)本的设备(bèi)投资开始(shǐ)进(jìn)入加速期，这背后有(yǒu)产业自身发展的原(yuán)因，也暗合(hé)地缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提的是，日本相(xiāng)对稳定甚(shèn)至略显僵化的政(zhèng)治(zhì)格局，在全球动荡(dàng)的大背(bèi)景下(xià)反(fǎn)而成为了“避风(fēng)港(gǎng)”。与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，劳动(dòng)力的下滑趋势固然(rán)不可避免(miǎn)，但良好的医(yī)疗体系(xì)以及人(rén)工智(zhì)能的(de)发展(zhǎn)，也(yě)意味着劳动(dòng)力萎缩的风(fēng)险(xiǎn)在一定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监(jiān)管层持续推动企业经(jīng)营能(néng)力的改善(shàn)和价值的修复(fù)，其(qí)中敦促企业对投资者(zhě)提(tí)高回报(bào)、鼓励企(qǐ)业公开回购成为(wèi)改革重要抓(zhuā)手。尤(yóu)其(qí)是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改变大(dà)量个股股(gǔ)价跌破(pò)净值(zhí)的情(qíng)况，发布《关(guān)于(yú)实(shí)现关注资金成本和股价经营要求》要求上(shàng)市公司提(tí)高企(qǐ)业价值和资本效率从而(ér)提升股价(jià)后，日本(běn)股市开始掀起(qǐ)一波回购(gòu)热潮。

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