大(dà)家好，简单看一个(gè)基(jī)金经理，把(bǎ)新(xīn)能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市(shì)场都(dōu)在讨论一(yī)个基(jī)金(jīn)经(jīng)理，海富通的(de)吕(lǚ)越(yuè)超老师。

　警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗　从其管理的(de)海富(fù)通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块(kuài)股票(piào)。

　　结果(guǒ)到了今年一季(jì)度末，已经基本清仓(cāng)了新(xīn)能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通(tōng)股(gǔ)票混合外，其他(tā)三只(zhǐ)产品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一季度(dù)的(de)操作中，本基金总(zǒng)体把(bǎ)握住了市场的节奏变化和结(jié)构转(zhuǎn)换，降低(dī)了新能(néng) 源板块的配置权重，较(jiào)好地把握(wò)了 TMT 板块(kuài)的(de)投资机会(huì)，组(zǔ)合调(diào)整取得了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估(gū)值体(tǐ)系所代表(biǎo)的(de)传(chuán)统实体行业正在被市(shì)场一部分“聪明钱(qián)”定(dìng)价(jià)，后续可能成为市场最有(yǒu)持续(xù)性的(de)一(yī)条(tiáo)结构主线(xiàn)。

　　数据(jù)显示，海富(fù)通股票混合今年以来涨了14％，其他(tā)三只产品今年(nián)以来(lái)均取(qǔ)得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块在短期高度(dù)依赖交易，阶段性失去(qù)靠配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板块成交占全市场比重超(chāo)40％的(de)天数已(yǐ)累计达(dá)到22天，上一次出现持续成交占比超过(guò)40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设(shè)备(bèi)及(jí)新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似(shì)特征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹(nào)，但不赚钱。过(guò)去两周，科(kē)创(chuàng)芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分别出(chū)现(xiàn)过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情(qíng)，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均跌幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大(dà)年(nián)通常(cháng)分(fēn)为“春(chūn)季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁动后(hòu)往往会有一(yī)波明显的调整，时间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅(fú)度在20％左右(yòu)。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续(xù)盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露(lù)期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控(kòng)等大产业趋势以政(zhèng)府支持力度(dù)进一步(bù)加大、资本开支(zhī)增加、订(dìng)单增加和产品销量业(yè)绩(jì)的改善逐渐(jiàn)被市场所确定(dìng)，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认为，AI等(d警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗ěng)板(bǎn)块或阶段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成(chéng)本轮(lún)调整(zhěng)标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半(bàn)年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或(huò)基本(běn)形(xíng)成。本次(cì)大幅调整主要(yào)还是因为在AI相(xiāng)关板块(kuài)市(shì)场情绪处于(yú)极值(zhí)的情况下，叠加上(shàng)述基(jī)本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调整需(xū)求(qiú)出现集中释放。就资本市(shì)场(chǎng)而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联(lián)网+模式。

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