美国债(zhài)务违约的风险比以往任何时候都要大，并有(yǒu)可能将全球市场推入一个全新的痛苦(kǔ)深(shēn)渊。而(ér)在此(cǐ)背景下，投资者应(yīng)如何保护自身的财富呢？对此，一份业(yè)内机构(gòu)的(de)最新(xīn)调查揭露出(chū)了业内(nèi)人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访(fǎng)者进行的调查(chá)，对(duì)于那些(xiē)寻(xún)求避风港的人来说，贵金属仍是迄今为(wèi)止(zhǐ)的(de)首(shǒu)选，以防华盛(shèng)顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过一半(bàn)的金融专(zh2l是多少毫升 2l是多少升uān)业人士表示，如(rú)果美国政府未(wèi)能(néng)履行(xíng)其义(yì)务，他们将(jiāng)购买黄(huáng)金。

　　而更引(yǐn)人注(zhù)目(mù)的，或许是其他替代对(duì)冲工具的(de)稀缺。根据这份最(zuì)新业(yè)内调查，在(zài)美国(guó)债(zhài)务违约情况下，第(dì)二大受欢迎的(de)资产仍然是(shì)美国国债。这毫无疑问(wèn)有点讽(fěng)刺——因(yīn)为这(zhè)正(zhèng)是美国政府可能拖欠支付的重灾(zāi)区。

　　但(dàn)值(zhí)得留(liú)意的(de)是，即使是那些相(xiāng)对悲观的(de)分析师也认为(wèi)，债券持有者(zhě)最终会得到偿付——只是要晚一些(xiē)。事实上，即便在上一次最为令人担(dān)忧的2011年(nián)债务上(shàng)限(xiàn)危机(jī)中，当时(shí)标准普(pǔ)尔取消(xiāo)了美(měi)国(guó)最高的AAA信(xìn)用(yòng)评级，美国长期国债也依(yī)然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传(chuán)统(tǒng)避(bì)险货币也有一(yī)些(xi2l是多少毫升 2l是多少升ē)拥趸，但它们都不如美元(yuán)。或者说，更受欢迎的是比特币——被(bèi)一些投资(zī)者(zhě)视(shì)为一(yī)种数字黄(huáng)金。

　　（专(zhuān)业(yè)投资者和散户投资者在美国债务(wù)违(wéi)约下的投(tóu)资选(xuǎn)择分布）

　　近(jìn)几周来，美国(guó)政(zhèng)界和(hé)金融界的大(dà)佬们已经纷纷发出(chū)警告，如果债务(wù)上限僵局在大(dà)限前得不到解决，可能(néng)会发(fā)生什(shén)么(me)。美国总统拜登提(tí)醒称，“整(zhěng)个世(shì)界都(dōu)将面临麻烦(fán)”，而摩根大通(tōng)首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机风(fēng)险更(gèng)大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示(shì)，这一次(cì)的风险比2011年更大，2011年是过去美国(guó)所经(jīng)历的最(zuì)严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互(hù)换（CDS）反映的违(wéi)约保(bǎo)险成本已飙升至(zhì)了远超(chāo)之(zhī)前(qián)几次债限危机时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明(míng)实际违约的可能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定(dìng)收益(yì)、另类(lèi)投资(zī)和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选(xuǎn)民和国会的两极(jí)分化，风险比以前更高。双方都如(rú)此顽固且(qiě)不愿妥(tuǒ)协，意味(wèi)着(zhe)他们有可能无法及(jí)时采(cǎi)取行(xíng)动。”

　　毫无(wú)疑问(wèn)的是，买入黄金进行(xíng)对冲并不便宜(yí)，因为今年(nián)迄(qì)今为止，黄金的(de)表现非(fēi)常好——先是受到中国买家不断增长的需求的提振，然(rán)后是(shì)银行(xíng)业(yè)危机和美国债务违(wéi)约引发(fā)的避险(xiǎn)需求，目前现(xiàn)货黄金仅略低于(yú)本月早(zǎo)些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的大(dà)多数投资者都认为，如果债务(wù)上限之争僵持到最后关头，但美国(guó)政府最终侥幸没有违(wéi)约，10年期美国国债将(jiāng)上涨。然而(ér)，对于如果美国政(zhèng)府真的跌落债务悬崖(yá)会(huì)发生什么，专业人士(shì)意(yì)见不一(yī)。约(yuē)60％的散(sàn)户投资者预计(jì)，如果发(fā)生(shēng)违约(yuē)，10年(nián)期美国(guó)国(guó)债将走软。基准美国(guó)国债收(shōu)益率上周收(shōu)于(yú)3.46％，较今年高(gāo)点低63个基(jī)点左右(yòu)。

　　与此同时，债务上限僵局(jú)推高(gāo)了(le)一(yī)些期限非常短(duǎn)的国库券收益(yì)率，这些短期国库券被认为(wèi)最有可能被延期支付，这加剧(jù)了国库券(quàn)收益率曲线的扭曲。收益率最(zuì)高的(de)是6月初左右到期的(de)国库券，因为(wèi)这批票据(jù)最为接近美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦所警告的(de)最早在6月1日触(chù)发的(de)违(wéi)约“X日(rì)”。

　　而如(rú)果(guǒ)美国财政部能撑过6月中(zhōng)旬(xún)，其可能(néng)会从预(yù)期的纳税和(hé)其他收(shōu)入措施中获得一点的(de)喘息(xī)空(kōng)间，从而能够继续(xù)“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库(kù)券的市场(chǎng)定价也表(biǎo)明了一定程度的(de)压力和担(dān)忧。

　　在2011年的债(zhài)务(wù)上(shàng)限僵(jiāng)局中，美国长(zhǎng)期(qī)国债购买(mǎi)量曾激增，将10年(nián)期国(guó)债收益率(lǜ)推(tuī)至了当时的创纪录低(dī)点，与此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿美元的全球股票(piào)市值蒸发(fā)。

　　不(bù)过(guò)，这一次(cì)专业投资者对标(biāo)普(pǔ)500指(zhǐ)数的前(qián)景预测，没(méi)有散户交易员那么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们(men)确实看(kàn)到短期违约(yuē)，市场反应将给国会带来提高(gāo)债(zhài)务上限的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为(wèi)，债务上限闹剧已(yǐ)经对美元造成了一些(xi2l是多少毫升 2l是多少升ē)伤害，41％的人表示，如果美国政府违(wéi)约，美(měi)元(yuán)作为全球主要储备货(huò)币的地位将(jiāng)面临(lín)风险。

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