踩上AI风口(kǒu)的三(sān)六零，年(nián)内一(yī)度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以致(zhì)于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但(dàn)与(yǔ)暴(bào)涨的股价和市值相比(bǐ)，公司的(de)基本(běn)面较为糟糕，交出了回A上市(shì)后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年财报，公司实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回(huí)A后年报首(shǒu)次亏(kuī)损。三六零(líng)同时(shí)发布了2023年一季报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。

　　上(shàng)述(shù)财(cái)报(bào)一(yī)出，股吧等平台投资者炸开了锅(guō)，不少(shǎo)网友(yǒu)担心(xīn)公司(sī)下周一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三(sān)六零截(jié)至3月(yuè)31日(rì)的(de)股东数达到近33万(wàn)，而截至(zhì)去(qù)年底为(wèi)20万不(bù)到(dào)，也就是股价暴涨的一季度股(gǔ)东(dōng)户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光了其重要(yào)投(tóu)资(zī)企(qǐ)业哪吒汽车2022年的(de)财务数据，后(hòu)者录(lù)得133亿的营(yíng)业(yè)收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零(líng)新增9亿(yì)多投(tóu)资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零(líng)这份2022年年报显示，截至报告期(qī)末，公司(sī)总资产为386.16亿(yì)元，同(tóng)比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全年(nián)共实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程(chéng)度下(xià)滑，其(qí)中贡献营收半壁江山的(de)互联网(wǎng)广(guǎng)告及服务(wù)收入为47.1亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能(néng)硬件业务(wù)收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他(tā)业务收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现(xiàn)归属于上市(shì)公司(sī)股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是公司2017年(nián)从纳斯达(dá)克私有(yǒu)化退市回A后(hòu)首(shǒu)次亏损。

　　回(huí)顾(gù)过往财报，2017年(nián)到2022年六个年(nián)度，三六(liù)零(líng)营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从(cóng)徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年(nián)靠着非经常性损益撑(chēng)到(dào)60亿元外(wài)，其他(tā)年份均在(zài)30亿元(yuán)附近徘徊，但(dàn)到了(le)2021年净利(lì)润直接下滑七人次是指什么，人次是单位吗成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六(liù)零延续亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称(chēng)主要系营业收入下降及对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季(jì)度大增13万股东(dōng)

　　十大(dà)股东却(què)大(dà)幅减持

　　股价(jià)一度下(xià)跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然(rán)爆火。因三六(liù)零有(yǒu)搜索引(yǐn)擎(qíng)，被市场认为在(zài)训练(liàn)AI大模(mó)型上有天然优势(shì)，公(gōng)司及创始(shǐ)人(rén)周鸿祎也(yě)在不同(tóng)场合、通过不同渠道表达对大模(mó)型的看(kàn)好(hǎo)，传递公司的(de)优(yōu)势，公司在AI方面曝(pù)光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这(zhè)一(yī)风(fēng)口，三(sān)六零股价(jià)2月7号涨(zhǎng)停，此后(hòu)一(yī)发(fā)不(bù)可(kě)收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅(fú)则(zé)达到了218％，市(shì)值一度从(cóng)400多亿飙涨到(dào)近1500亿(yì)，增加(jiā)超(chāo)千亿(yì)市值。尽管近(jìn)期股价(jià)有所回(huí)调，公司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年(nián)报和一季(jì)报出炉(lú)后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数投资者表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心下周一(yī)股价表现。

　　中国基金(jīn)报(bào)记者注意到，随(suí)着(zhe)今(jīn)年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者(zhě)人数大幅增(zēng)加。截至到去年(nián)底，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎(hū)连续六个季(jì)度保持基本不(bù)变(biàn)，但(dàn)到了今年一季度末股东(dōng)数(shù)来(lái)到32.88万，净(jìng)增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以(yǐ)股权投资机构为代(dài)表的十大(dà)股东却在逢(féng)高(gāo)大幅减持(chí)。十(shí)大股(gǔ)东名(míng)单显示，一季度(dù)“北(běi)京中关村资本基(jī)金管理有限公(gōng)司-北京中发(fā)助力壹号投资(zī)基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万(wàn)股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇(qí)缘股权投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合(hé)计减(jiǎn)持超(chāo)约8500万股，即(jí)便按一季度均价计套现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损失

　　此次(cì)三六零(líng)的2022年财报(bào)，也首(shǒu)次把其投资企业(yè)、造车新势(shì)力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽(qì)车（经(jīng)营实(shí)体为(wèi)“合(hé)纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元(yuán)。根(gēn)据三(sān)六零此前公告披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车(chē)营收12.97亿元人次是指什么，人次是单位吗，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾(céng)公(gōng)告，放弃(qì)对哪吒汽车的增资(zī)权。具体来看，三(sān)六零全(quán)资子公司三六零私募基金拟将其(qí)持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让(ràng)给(gěi)两(liǎng)家有限合伙(huǒ)企业，对(duì)应的增资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值(zhí)为282亿元。放(fàng)弃上述(shù)增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零(líng)又发(fā)布(bù)对外投资进展(zhǎn)公告称，已与(yǔ)哪吒汽(qì)车各股东方签署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽(qì)车股(gǔ)份制(zhì)改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外投资(zī)进展》公告显示，为了(le)配合哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)股改，三(sān)六零的持(chí)股比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车(chē)的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财(cái)务(wù)数据出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进一(yī)步(bù)下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三六零持有股权的账面值出现较大投资(zī)损失(shī)。2022年(nián)公司的投资(zī)收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏(liú)览器确认(rèn)的(de)投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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