大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周(zhōu)末，市场都在讨论一个(gè)基(jī)金经(jīng)理，海富通的吕(lǚ)越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富通股票(piào)混合来看，截至去年年底，持仓基(jī)本为新能源板块股票。

　　结果到(dào)了今年(nián)一季度末，已经(jīng)基(jī)本(b珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？ěn)清仓了(le)新能源(yuán)，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外，其他三只产品也(yě)基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一季报(bào)称(chēng)，在一(yī)季度的操作(zuò)中，本(běn)基金总体把(bǎ)握住了市场的节(jié)奏(zòu)变化(huà)和结构(gòu)转换，降(jiàng)低了新能 源板块(kuài)的配置(zhì)权(quán)重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取得(dé)了明显的超额收(shōu)益(yì)。

　　另外，他称，中国特(tè)色(sè)估(gū)值体系所代表的传(chuán)统实体(tǐ)行(xíng)业正在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可(kě)能成为市场最(zuì)有持续(xù)性的一条结(jié)构主线。

　　数据(jù)显示，海富(fù)通(tōng)股(gǔ)票混(hùn)合今年以来(lái)涨(zhǎng)了(le)14％，其他三只产品(pǐn)今年以来(lái)均(jūn)取得正收益(yì)。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块在短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去(qù)靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全(quán)市场比重超40％的天数已累计(jì)达到22天，上一次(cì)出现持续成交(jiāo)占比超过(guò)40％的板块是2021年7月底的电力设备及(jí)新能源(yuán)，持(chí)续约(yuē)28个交易日(rì)，在此期间新能(néng)源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报(bào)率为+8.8％，最低累(lèi)计(jì)回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似特(tè)征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过去两周，科(kē)创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和(hé)5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的(de)行情，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板(bǎn)块累(lèi)计成交(jiāo)了5.41万亿(yì)元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年(nián)通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情(qíng)，春(chūn)季躁动后往往会有一波明(míng)显的(de)调整(zhěng)，时间(jiān)在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是(shì)最佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势(shì)大概率创新高(gāo)。如果(guǒ)今年在(zài)业绩披露期结束(shù)后，随着(zhe)AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大产业(yè)趋势(shì)以政府支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产(chǎn)品销(xiāo)量业(yè)绩的(de)改善逐渐被市场所确(què)定(dìng)，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性顶(dǐng)部亦或(huò)基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部(bù)亦(yì)或基本形成(chéng)。本次大幅调整主要还是(shì)因(yīn)为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述(shù)基本面风险因素逐(zhú)步发(fā)酵(jiào)，市场内生调(diào)整(zhěng)需(xū)求出(chū)现集中释放。就资本市场而言，或代(dài)表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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