金融界(jiè)5月22日消息(xī) 日本股市(shì)走出了(le)泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指(zhǐ)数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时也是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来的(de)最高收盘价。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日本可(kě)能正接近(jìn)十年一遇的(de)牛市。

　　海(hǎi)外资金是不(bù)可或缺(quē)力(lì)量

　　对于(yú)日(rì)本(běn)股市(shì)爆(bào)发(fā)，海外资金(jīn)是不可或缺(quē)的力量。数(shù)据显(xiǎn)示，海(hǎi)外(wài)投资(zī)者对日(rì)本(běn)股(gǔ)票需求(qiú)稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本(běn)股票，为2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大(dà)规模的外国人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然是日本股票(piào)的(de)最(zuì)大净买家，年初(chū)至(zhì)今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本(běn)股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出手(shǒu)，成为日本(běn)股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次披(pī)露(lù)，其收购了日本前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井(jǐng)物产(chǎn)、住友(yǒu)商事和丸红(hóng)。自(zì)首次披(pī)露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩大了(le)对日本五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披(pī)露可以(yǐ)看(kàn)出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有的股票比(bǐ)在美国以(yǐ)外任(rèn)何(hé)其他国(guó)家都多。今年早些时(shí)候，巴(bā)菲特增持(chí)了日本五大(dà)商社(shè)，并暗示(shì)将进一步投(tóu)资(zī)日本(běn)股(gǔ)票。现年92岁(suì)的他还在上个月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲(fēi)特(tè)股东大(dà)会上，巴(bā)菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社(shè)的决定(dìng)其(qí)实非常简单，也非常容易理解，我们可(kě)能(néng)和这(zhè)五家公司都有过观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单业务来(lái)往(wǎng)。从(cóng)整体来看(kàn)，这些(xiē)公司(sī)能够支付(fù)不错的分红(hóng)，在(zài)某些情况下(xià)也会回(huí)购(gòu)股(gǔ)票(piào)，我们也能很好地理(lǐ)解他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大(dà)堆业务，同时我们还能通过融(róng)资解决(jué)汇率(lǜ)风(fēng)险问(wèn)题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没(méi)有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特日本之行的部分原因(yīn)是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前三年布(bù)局的巴(bā)菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大(dà)家姜还是(shì)老的(de)辣。

　　除了(le)巴(bā)菲特，还(hái)有(yǒu)其他大佬也(yě)在(zài)紧锣密鼓的(de)行(xíng)动(dòng)中(zhōng)。4月初造访日本东京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本(běn)市场(chǎng)的运(yùn)营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好(hǎo)日本(běn)股市的什(shén)么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日(rì)经中文(wén)网，日本(běn)综合(hé)商社的(de)2022财(cái)年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计(jì)准则）于5月9日(rì)全部出炉(lú)。日本5大商社(shè)的合计净(jìng)利润超过(guò)约4.2万亿日元，增至美(měi)国著名投资家沃伦(lún)·巴菲特开始大量持股(gǔ)的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计(jì)净利(lì)润在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴菲特宣(xuān)布持(chí)有股票(piào)的(de)2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重(zhòng)仓的美(měi)国(guó)苹果和美(měi)国可(kě)口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)格局(jú)的变化

　　国泰君安国际(jì)宏(hóng)观在研(yán)报(bào)中指(zhǐ)出在过去的三十年中，日本经历(lì)了漫长而痛苦的通(tōng)缩(suō)，也被认为(wèi)将会撤(chè)离(lí)世界舞(wǔ)台的中心。但(dàn)其(qí)并(bìng)没有完全失(shī)去(qù)竞争优势，与此(cǐ)同时(shí)，在国际格局大变化的(de)背景下，日(rì)本经济的边际(jì)变(biàn)化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表(biǎo)示在(zài)新的地缘政治(zhì)格局(jú)下，日(rì)本在亚太格(gé)局中扮(bàn)演了更加重要的角色(sè)，同(tóng)时(shí)日本在(zài)芯片等产业发展(zhǎn)中野(yě)心勃(bó)勃，这都(dōu)成为了(le)边(biān)际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的(de)经济(jì)脉络，我们也会(huì)发现日本的设(shè)备投资开始进入加速期，这背后有产业自身(shēn)发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的(de)政治格局(jú)，在全球(qiú)动(dòng)荡的大背(bèi)景下(xià)反而成为了“避风(fēng)港”。与此同时，劳(láo)动力的下滑趋(qū)势固然不可(kě)避免，但良好的医(yī)疗体系以及(jí)人(rén)工智能(néng)的发(fā)展，也意味着劳动(dòng)力萎(wēi)缩的风险在一定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日(rì)本监管(guǎn)层的推(tuī)动

　　近年(nián)来，日(rì)本监(jiān)管(guǎn)层(céng)持(chí)续推动(dòng)企业经营能力的改善和价值的修(xiū)复(fù)，其中敦促企业(yè)对投(tóu)资(zī)者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回(huí)购成为改(gǎi)革重要抓(zhuā)手。尤(yóu)其是在今年3月(yuè)底，东京(jīng)证券交(jiāo)易所为了改变大量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值的情况，发布《关于实(shí)现(xiàn)关(guān)注(zhù)资金成本(běn)和股(gǔ)价经营要求》要求(qiú)上(shàng)市公司提高(gāo)企(qǐ)业价值(zhí)和资本效率从而提升股价后，日本(běn)股市开始(shǐ)掀起一波(bō)回观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单购(gòu)热潮。

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