今年1月(yuè)，美(měi)国(guó)政府债务(wù)余额又一次(cì)触及(jí)法定上限(xiàn)，这标志着美国(guó)再度(dù)陷入(rù)债务违约(yuē)的(de)风(fēng)险之中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部(bù)长耶伦已经多次警告称(chēng)，如果国会不尽早采取行动暂停或(huò)提高(gāo)债务上限，美国政府最早(zǎo)可能6月(yuè)1日出现债务违(wéi)约——而这(zhè)将对(duì)全球经(jīng)济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高债务上限进行争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引发(fā)这一危(wēi)机的(de)根(gēn)本——美国债(zhài)务和债务上限究(jiū)竟是怎(zěn)么(me)回事(shì)？美国债务(wù)为何不(bù)断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人为(wèi)地给(gěi)债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要(yào)讨(tǎo)论(lùn)债务上限，我们(men)需要先了解美国(guó)政府的债务从(cóng)何而来，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国政(zhèng)府在绝大(dà)部(bù)分时期都处于财政赤(chì)字状(zhuàng)态，即政府支出在(zài)多数总(zǒng)统任期内都高于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规模(mó)也一直随着(zhe)政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大幅增(zēng)长。这一方面是由(yóu)于新冠(guān)疫情以及(jí)阿富汗、伊(yī)拉克战争使(shǐ)得美国政府(fǔ)背负了庞大支(zhī)出压力，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导致政府医(yī)疗支出(chū)不(bù)断上升，拜登政府推出的大规模基(jī)建(jiàn)政策导致(zhì)财政支出大增等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美国政府(fǔ)的税收收入(rù)并(bìng)没有跟上(shàng)支(zhī)出的(de)步伐(fá)，尤(yóu)其(qí)是在小布什政(zhèng)府和特朗普政(zhèng)府批准了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支(zhī)出此消(xiāo)彼长的双(shuāng)重压(yā)力下，美国的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此不断攀升，在(zài)近年(nián)来频频逼近债务(wù)上限(xiàn)也就不足(zú)为奇了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府(fǔ)债务上限的(de)出现，则(zé)最早(zǎo)可(kě)以追溯到上世纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱(qián)，美国国会基本(běn)照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使(shǐ)得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部分美(měi)国议员(yuán)提出的反(fǎn)对（也有一些议员是(shì)为了反对美国参战），美国国会(huì)便通(tōng)过《第(dì)二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务(wù)进行限(xiàn)额规定(dìng)，以此(cǐ)来限制政府发(fā)债的规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将(jiāng)加入第(dì)二次世界大战，美国国会通过(guò)《公共债务(wù)法案》，实质上正(zhèng)式确立了(le)对美国政(zhèng)府(fǔ)债务总额的(de)限制。随后，美国国会又(yòu)对其进行了(le)修订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高(gāo)债务上(shàng)限就或多(duō)或少地成为(wèi)了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多(duō)次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来，美国两党(dǎng)已经提高了(le)78次(cì)债务上限，平均每9个月就会提(tí)高(gāo)一次——其中共和党总统执政期间曾提(tí)高49次，民(mín)主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来(lái)，美国债务上限的上调幅度进一步加(jiā)大，在最近(jìn)几届总统任期内更是如此：在(zài)奥(ào)巴(bā)马任(rèn)期内，美国最(zuì)新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新(xīn)冠疫情(qíng)期间，美(měi)国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支(zhī)出(chū)限制(zhì)，这导(dǎo)致(zhì)美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债务上(shàng)限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新(xīn)一次提(tí)高债务上限，美(měi)国(guó)债务上(shàng)限已经(jīng)提高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初的(de)债(zhài)务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上(shàng)限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美(měi)国国会(huì)为联邦政府设(shè)定的举债(zhài)的(de)最高(gāo)额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授(shòu)权(quán)用尽，除非国会(huì)调高(gāo)债务上限，否(fǒu)则(zé)白宫(gōng)无权继(jì)续(xù)举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人会疑惑(huò)，美国政府(fǔ)为什么(me)要“自我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务(wù)上限呢？

　　的(de)确，债(zhài)务(wù)上限会(huì)对美国政(zhèng)府造成(chéng)限制，使其(qí)不(bù)能随心所以的举债，但从理论上来(lái)说，这一限制(zhì)也同(tóng)时对其美国政府(fǔ)的债务信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行美(měi)钞(chāo)的外在约束。如(rú)果美国政(zhèng)府开(kāi)支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将受到(dào)损害，原有(yǒu)债权人权(quán)益(yì)也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务(wù)上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国(guó)政府的偿(cháng)付信用，保证美(měi)元霸权地(dì)位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务上限”理论上也相当(dāng)于是(shì)美方对债权人的(de)一种(zhǒng)信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债(zhài)券的最(zuì)大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上(shàng)限难以提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美(měi)国债务(wù)上限，为(wèi)什么在现在(zài)会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要美(měi)国国会两院(yuàn)的通过。在此前(qián)的(de)历史(shǐ)中，提高债务上限在国会中绝大(dà)多数时候(hòu)类似于(yú)一个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不会对此(cǐ)进行(xíng)过(guò)于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限问(wèn)题逐(zhú)步沦(lún)为两党的(de)政治武器(qì)，被在野党(dǎng)用作了与执(zhí)政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两党分别占据两院多(duō)数席位(wèi)的分裂(liè)背景下，这(zhè)一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院多(duō)数(shù)，而共和党占据(jù)众议(yì)院多数。拜(bài)登要(yào)想(xiǎng)提高债(zhài)务(wù)上限，就(jiù)需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正(zhèng)试(shì)图利用债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的最(zuì)后期限，向(xiàng)拜登(dēng)总统施压(yā)，要求他(tā)先同(tóng)意(yì)削减开支，再谈提(tí)高债(zhài)务上限。而民(mín)主党人坚持不愿让(ràng)步(bù)，认(rèn)为(wèi)应无条(tiáo)件(jiàn)提(tí)高债务上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会(huì)领导人会(huì)面，讨论提高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注意(yì)的(de)是(shì)，如果拜登和国会领袖们(men)在周二仍无法取得突破性进展，这(zhè)场危机恐怕(pà)真就要(yào)无限(xiàn)逼近债务违约的“X日(rì)”了(le)——因为拜(bài)登已经计划于本周三前往(wǎng)日本参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家(jiā)峰(fēng)会，这意味(wèi)着(zhe)接(jiē)下来留给拜登(dēng)和(hé)两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再次(cì)上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面临类(lèi)似严峻的(de)违约(yuē)风(fēng)险：时(shí)任美国总统奥(ào)巴马和众(zhòng)议院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达(dá)成协(xié)议，勉强避免了(le)一场债务(wù)违(wéi)约灾难(nán)。奥巴(bā)马及民主党在最后关头妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿(yì)美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局势(shì)也引发了全球资本市场剧(jù)烈波动，美股(gǔ)一度(dù)大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次(cì)下调美(měi)国的主(zhǔ)权信(xìn)用评级。这使得(dé)美国面(miàn)临更高的借贷成本——美国第(dì)二(èr)年(nián)的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并(bìng)在之后(hòu)数年继(jì)续上涨，基本上抵(dǐ)消了当(dāng)时(shí)两党谈(tán)判中的一(yī)些(xiē)成(chéng)本削减措(cuò)施。

　　对(duì)一(yī)些(xiē)经(jīng)济(jì)学家来说(shuō)，上述的市(shì)场动荡也只是短(duǎn)期(qī)影响。而(ér)更重要(yào)的是(shì)，从长期(qī)来看，财政支(zhī)出削减意味着美(měi)国(guó)多年的(de)预算(suàn)紧缩，这可能会(huì)产生(shēng)更严重的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖累美国的(de)经济复(fù)苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研究所(suǒ)首席(xí)经济学家(jiā)乔希·比文斯在回(huí)顾2011年(nián)债务危机(jī)时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措(cuò)施孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗(shī)时，我(wǒ)们(men)仍处于(yú)相当(dāng)低(dī)迷的经济(jì)中(zhōng)，并且正(zhèng)处于从大(dà)衰退中复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时间远远超过(guò)了应有的时(shí)间……在(zài)接下来的(de)六七(qī)年(nián)里，美国政府没有提供真正(zhèng)有价(jià)值的公(gōng)共产(chǎn)品(pǐn)和服务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂局面，美国经济也正处(chù)于类似(shì)的衰退环境之中。即便美(měi)国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高债务上限，由此带来(lái)的短期市场(chǎng)动荡和(hé)长期经济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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