在锂价初现企(qǐ)稳(wěn)态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如(rú)何看待？行业去(qù)库(kù)存进展又如(rú)何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨(jù)头(tóu)国(guó)轩高科4月28日举办媒(méi)体开(kāi)放(fàng)日(rì)上作出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司(sī)管理层对(duì)中(zhōng)国基金报记者表示，近(jìn)期“跌(diē)跌不(bù)休(xiū)”的碳酸锂(lǐ)价(jià)格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一(yī)季报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压力已并(bìng)不明(míng)显。这也在一定程度上(shàng)反映了(le)电池(chí)厂商们近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需(xū)要注(zhù)意的是，在国轩高科方面看(kàn)来，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业今年上升空间预计将高于动力电(diàn)池(chí)。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)出货(huò)持续增长。

　　锂价(jià)料维(wéi)持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市场上引起(qǐ)巨大争(zhēng)议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们(men)曾经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也(yě)在一定程度上反映了(le)锂(lǐ)价(jià)迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关(guān)口，在近(jìn)期才有(yǒu)明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前(qián)，电(diàn)池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连跌52天(tiān)。而且(qiě)在此前30天内，价(jià)格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在(zài)什么(me)区间较为合理，国(guó)轩高科方面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间可(kě)能形成振荡期。“我们通(tōng)过(guò)一季度观察来看，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一(yī)季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规模交(jiāo)付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在(zài)这(zhè)个(gè)区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格(gé)下降，对(duì)于电(diàn)池厂商的(de)毛利率提升已经有了立竿(gān)见(jiàn)影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利率方面来看(kàn)，国轩高(gāo)科在一季度达到了(le)18.94％，较(jiào)去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实(shí)际上(shàng)，同样(yàng)的情况也发生在宁德时代与亿(yì)纬(wěi)锂能身(shēn)上，其中宁德(dé)时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能(néng)则不如前(qián)两者明显，但也提(tí)升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我(wǒ)们依然判断今年新(xīn)能源汽(qì)车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速产能扩张。其南(nán)京基(jī)地(dì)智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐(lú)江基地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城(chéng)基(jī)地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等(děng)多个项(xiàng)目相(xiāng)继投产(chǎn)。据规划(huà)，国轩高科20孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重25年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一(yī)季报显示，其截至报(bào)告期末其(qí)存(cún)货余(yú)额为65.98亿元，较(jiào)去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国(guó)轩高(gāo)科存(cún)货水平(píng)保持了(le)较低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡(cài)毅也表示(shì)，由于(yú)公司在(zài)江西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因此其外购(gòu)仅补充自(zì)产不足(zú)，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存(cún)货(hu孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重ò)水位下降，也反映了行业整(zhěng)体状况(kuàng)，不少电池厂(chǎng)商存货余(yú)额均在下降。其中宁德(dé)时(shí)代一季度报告显示，其库(kù)存(cún)金(jīn)额已从年初的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也(yě)显示，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经(jīng)有库存较低(dī)的(de)电(diàn)池厂商提到(dào)，库(kù)存已恢(huī)复至健康水平(píng)，后(hòu)续(xù)将根(gēn)据规划，逐步(bù)进行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一(yī)份研报(bào)中(zhōng)指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维(wéi)持极低(dī)库存(cún)，电(diàn)池本身库存不足1个月；另外在中游材(cái)料方(fāng)面，正(zhèng)极(jí)和电解液库存周期(qī)大幅下降(jiàng)至7天左右，负(fù)极因石墨化需(xū)要一(yī)个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中于上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过程(chéng)中(zhōng)，国轩高(gāo)科(kē)也在积极尝试(shì)“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根(gēn)工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产(chǎn)，开(kāi)始(shǐ)欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入达到(dào)29.8亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供(gōng)不应(yīng)求(qiú)

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能(néng)方(fāng)面今年预计增速将(jiāng)会比(bǐ)动(dòng)力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认(rèn)同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高(gāo)于动(dòng)力电池，其(qí)中国外家(jiā)储(chǔ)市场需求预计会在(zài)下半(bàn)年放量，而国内大(dà)储市场方面，今(jīn)年一季度(dù)处于招标阶(jiē)段，自二季度开始将进入交付阶段，目前(qián)相关(guān)产品供(gōng)不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数据(jù)显(xiǎn)示，其储能(néng)业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅度(dù)达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务116.4％的(de)增速。按照这(zhè)一数据计(jì)算(suàn)，储(chǔ)能(néng)业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储(chǔ)能行业的空间比动力电(diàn)池(chí)上(shàng)升空间更大，“这是一个需求量大于(yú)供应量的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用电需(xū)求，每(měi)年到(dào)了第二(èr)季度开始(shǐ)后才(cái)爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项(xiàng)都(dōu)在一季(jì)度，真正出货是(shì)在二季度以后(hòu)，目前订单(dān)状况(kuàng)看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受中国的(de)标(biāo)准(zhǔn)化集装箱产品。

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