今(jīn)年1月(yuè)，美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务余额又一次触(chù)及法定上限(xiàn)，这标志着(zhe)美国再度(dù)陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告(gào)称(chēng)，如果国(guó)会不(bù)尽早(zǎo)采取(qǔ)行(xíng)动暂停或提高债(zhài)务上限，美(měi)国政府最早可(kě)能6月1日出(chū)现(xiàn)债务违约(yuē)——而这将对全球(qiú)经(jīng)济(jì)和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险(xiǎn)、两党就提高债务(wù)上(shàng)限进行争斗(dòu)，这(zhè)些(xiē)画(huà)面在近些(xiē)年似(shì)乎频频(pín)上演。那么，引发(fā)这一危机的根本——美国债务和债务上限究(jiū)竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)般扩(kuò)大？美国又为何(hé)要人为地(dì)给(gěi)债务设定(dìng)上限？

　　美国债务(wù)为(wèi)何不(bù)断(duàn)逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨论债务上(shàng)限(xiàn)，我们需要(yào)先(xiān)了解美国政府的债务从(cóng)何而来，以(yǐ)及(jí)其为(wèi)何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在(zài)多数总统(tǒng伊拉克是不是被灭国了)任期内都(dōu)高于其财政(zhèng)收入。因此，美(měi)国政府举债成了惯例，而政府债(zhài)务规模也一直(zhí)随(suí)着(zhe)政府赤(chì)字的规(guī)模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更是大幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫(yì)情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美(měi)国(guó)政府背负了(le)庞大(dà)支出(chū)压力，另(lìng)一方面(miàn)，还(hái)因(yīn)为美国伊拉克是不是被灭国了人口老(lǎo)龄化导致(zhì)政(zhèng)府医疗支(zhī)出不断(duàn)上升，拜登政府推出的大规(guī)模基建政策导(dǎo)致(zhì)财政支(zhī)出(chū)大(dà)增(zēng)等(děng)。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国政府的(de)税收收入并没(méi)有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小布什政府和(hé)特(tè)朗普政府(fǔ)批准了减(jiǎn)税政策之后(hòu)，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支(zhī)出此(cǐ)消彼(bǐ)长的双重压力下，美国(guó)的赤字规模近年(nián)来(lái)如(rú)滚雪球一(yī)般扩大(dà)，债务(wù)规(guī)模也(yě)就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就(jiù)不(bù)足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国(guó)债务为何(hé)会有上(shàng)限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪(jì)初的第一次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美国并(bìng)没有(yǒu)明确的(de)“债务上限”，那时候只要白宫要发(fā)债借钱(qián)，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债(zhài)务(wù)规模(mó)越来越大，引发部分美(měi)国议员提出(chū)的反对（也(yě)有一(yī)些(xiē)议员是(shì)为了(le)反对美(měi)国参战），美(měi)国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务(wù)进行限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计美(měi)国将加(jiā)入第二次世(shì)界大战，美国国(guó)会通过(guò)《公(gōng)共债(zhài)务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务(wù)总(zǒng)额的限制。随后，美国国(guó)会又对(duì)其进(jìn)行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此(cǐ)，提高(gāo)债务上限(xiàn)就或多或少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上(shàng)，美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了(le)78次(cì)债务上限，平(píng)均每(měi)9个月就会(huì)提高一次——其(qí)中共和党总统执政期(qī)间(jiān)曾提高49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调(diào)幅度进(jìn)一步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在(zài)奥巴马任(rèn)期(qī)内，美国(guó)最新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到(dào)了特朗普任(rèn)内，这个数字提高至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间(jiān)，美国国会暂(zàn)停了(le)债务上限，以暂(zàn)时取(qǔ)消(xiāo)美国政府的支出限制，这(zhè)导致美国(guó)政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新(xīn)一次提(tí)高债务上(shàng)限，美国债务上限已(yǐ)经(jīng)提高至现在的(de)31.4万亿美(měi)元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务(wù)上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设定的举债(zhài)的最高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味(wèi)着(zhe)美国财政部借款授(shòu)权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么(me)，也许有人(rén)会疑(yí)惑，美国(guó)政府为什么要“自我限(xiàn)制(zhì)”，不能直(zhí)接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对(duì)美国政府造(zào)成限(xiàn)制(zhì)，使其不(bù)能随心所以(yǐ)的举债，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同时对其美国政府的(de)债(zhài)务信(xìn)用(yòng)提供了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美(měi)国作为手(shǒu)握(wò)美元(yuán)霸权的(de)超级大国，本身并不受到发行美(měi)钞的外在约束。如(rú)果美国政府开(kāi)支(zhī)无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债(zhài)权(quán)信(xìn)用将受到损(sǔn)害，原有(yǒu)债权人权益也会(huì)遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此，只有通过(guò)“债(zhài)务上限”这一内控举措，才(cái)能维持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸(bà)权(quán)地(dì)位。换(huàn)句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于是美方对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是美国(guó)债(zhài)券的最(zuì)大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什么(me)这次债务(wù)上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债(zhài)务上限，为什(shén)么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高美(měi)国债务(wù)上限，往(wǎng)往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高(gāo)债务上限在(zài)国会中绝大多数(shù)时候(hòu)类(lèi)似(shì)于一个(gè)“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并(bìng)不会对此进(jìn)行过于(yú)激烈的博(bó)弈(yì)。

　　但近年来，随着美国(guó)党(dǎng)派分歧不(bù)断扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦(lún)为两党的政治武器，被(bèi)在野(yě)党用(yòng)作了(le)与执政党讨价还(hái)价(jià)的砝码。尤其是在(zài)当下(xià)美国两(liǎng)党分别占据两院(yuàn)多数席(xí)位的分裂(liè)背(bèi)景(jǐng)下(xià)，这一斗争就(jiù)显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美(měi)国民主(zhǔ)党占据(jù)参议院多(duō)数，而共(gòng)和(hé)党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债务上限的最后期限，向拜登总统施(shī)压(yā)，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈提高债务(wù)上限。而民主党(dǎng)人(rén)坚(jiān)持不(bù)愿让(ràng)步，认为应无条件(jiàn)提高债(zhài)务上限，这(zhè)就(jiù)导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与(yǔ)国会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍(réng)无(wú)法(fǎ)取得突(tū)破(pò)性(xìng)进展，这场危机恐怕(pà)真(zhēn)就要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已(yǐ)经计划于(yú)本(běn)周三(sān)前往(wǎng)日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问(wèn)巴布亚新(xīn)几(jǐ)内(nèi)亚，并举行美国(guó)-大(dà)洋洲国家峰会(huì)，这(zhè)意味着接下来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈(tán)判(pàn)的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严(yán)峻的违约风(fēng)险：时(shí)任美国总统(tǒng)奥巴马和(hé)众议院共和(hé)党人在(zài)谈判最后一刻，才就(jiù)债务上(shàng)限(xiàn)达成协议(yì)，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一场债务违约灾难(nán)。奥(ào)巴(bā)马及民主党在最后关(guān)头妥协，同意(yì)在(zài)十年(nián)内削减9000亿(yì)美元的(de)财(cái)政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约(yuē)而(ér)仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了(le)全(quán)球资本(běn)市(shì)场剧烈波动，美(měi)股一(yī)度(dù)大跌，并直接(jiē)导致(zhì)标准普尔(ěr)首次下调美国(guó)的主(zhǔ)权信用(yòng)评(píng)级(jí)。这使得美国(guó)面临更高的借贷成本——美国第(dì)二(èr)年的借贷成本上升了(le)13亿美(měi)元，并在之后数年继续上涨，基(jī)本(běn)上抵消了当时两党谈判(pàn)中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济(jì)学家(jiā)来说，上述的(de)市场动荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要的(de)是，从长期(qī)来看，财政(zhèng)支出(chū)削减(jiǎn)意味着美(měi)国(guó)多年的预算(suàn)紧缩，这(zhè)可(kě)能会产生(shēng)更严(yán)重的长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政(zhèng)策研究所(suǒ)首席经(jīng)济学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削(xuē)减措施时，我(wǒ)们(men)仍(réng)处于相(xiāng)当低(dī)迷(mí)的经济中，并且(qiě)正(zhèng)处于从(cóng)大(dà)衰退中复(fù)苏(sū)的(de)阶段。他们(men)只是(shì)让(ràng)复苏持续的时(shí)间远远超过了应有的(de)时间……在接下来的六七(qī)年(nián)里，美国政府没有提供(gōng)真(zhēn)正有价值的(de)公共产品和服务，因为它(tā)们（财(cái)政支(zhī)出）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债务(wù)上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年(nián)债务上(shàng)限危机的(de)翻版：美国(guó)国(guó)会面(miàn)临类似的(de)分(fēn)裂局面，美国经济也正处(chù)于类似的(de)衰退环境之(zhī)中。即便美国两(liǎng)党(dǎng)能(néng)够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，由(yóu)此带(dài)来的(de)短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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