“非农之(zhī)夜”不平(píng)静！

　　6月2日，美国劳工部数据显(xiǎn)示，美(měi)国(guó)5月(yuè)非农(nóng)新增(zēng)就业(yè)33.9万(wàn)人(rén)，几乎(hū)是(shì)估计中值(zhí)19.5万的两倍(bèi)，为2023年1月以(yǐ)来最大增幅。5月失业率为3.7％，高于前值(zhí)3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新高(gāo)。

　　非农就业数据公布后，美国国(guó)债价格盘(pán)中跳(tiào)水，收益率拉升，对利率前景更敏感的两(liǎng)年期(qī)美债收益率日(rì)内升幅扩大到10个基点以上(shàng)；美元指(zhǐ)数(shù)迅(xùn)速(sù)转涨(zhǎng)，摆脱两周(zhōu)低位。互(hù)换合(hé)约定价显示，投资者(zhě)预期的(de)美联储7月加息(xī)几(jǐ)率增加(jiā)，预计未来(lái)两次会议期(qī)间(jiān)将加息25个(gè)基点(diǎn)，6月加息的几率不到50％。

　　三(sān)大(dà)美国股指集体高(gāo)开，早盘均曾涨(zhǎng)超1％，午(wǔ)盘(pán)刷(shuā)新日高时(shí)，道琼斯(sī)工业(yè)平均指数(shù)涨(zhǎng)超740点、涨(zhǎng)超2.2％，标普500指数(shù)涨近1.7％，纳斯达克综(zōng)合指数涨近(jìn)1.2％。 最终，三(sān)大指(zhǐ)数连续(xù)两日集体(tǐ)收(shōu)涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年(nián)11月30日鲍威尔讲话暗示(shì)12月放缓(huǎn)加息当天以(yǐ)来最大(dà)收(shōu)盘涨幅 报33762.76点(diǎn)，创5月1日以来(lái)收(shōu)盘(pán)新高。标普收(shōu)涨1.45％，创5月5日苹果一季报公布次日(rì)以来最大(dà)涨(zhǎng)幅，报(bào)4282.37点，纳指(zhǐ)收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创(chuàng)去年4月以来收盘(pán)新(xīn)高。

　　国际原油盘中涨(zhǎng)近3％，美油继续脱离两个(gè)月低(dī)谷，但未能抹平全周跌幅，和布油均三周来首次累(lèi)跌，市(shì)场焦点转向(xiàng)本周末的OPEC+会议。黄金(jīn)在(zài)美元和美债收益率反弹(dàn)的打击下持续(xù)下行，创两周多(duō)来最差单日表现(xiàn)。

　　东证(zhèng)衍生品研究院(yuàn)分析师徐颖表示，就5月新增就业(yè)人(rén)数而(ér)言(yán)，美国劳动(dòng)力市场(chǎng)存在(zài)韧(rèn)性。可以看到(dào)，5月美国非农(nóng)新增就业(yè)33.9万人，好于市场(chǎng)预期的19万人，同(tóng)时4月非农(nóng)从25.3万上修至25.4万，3月非农(nóng)从16.5万上修至21.7万(wàn)，4月和(hé)3月合计上修(xiū)9.3万(wàn)人(rén)，2023年至(zhì)今平均每月新增就(jiù)业31.4万。

　　具体来看(kàn)，5月新增就业主要(yào)集中(zhōng)在(zài)教育与医疗(liáo)（+9.7万）、休闲与酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业及商(shāng)业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行业就业人数减少，私(sī)人服务行(xíng)业(yè)整体表现好(hǎo)于(yú)4月，生(shēng)产部门(mén)就业稳定，建(jiàn)筑(zhù)业表现亮眼(yǎn)，与近期(qī)房地产市场的(de)反弹一致，建筑业新增就业(yè)2.5万(wàn)人，制造业中非耐用品生产连(lián)续三个月就(jiù)业人数减(jiǎn)少，与(yǔ)制造业目前持续收缩的(de)状态吻合。同(tóng)时她指出，5月非农就业报告也显示(shì)出(chū)就(jiù)业市场边际降温的更多迹象，5月失(shī)业人数(shù)增(zēng)加(jiā)44万至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着各行业(yè)裁(cái)员人数的(de)增加，失业率预计(jì)会继续(xù)回升(shēng)，但(dàn)3.5％的(de)失业(yè)率水平基本(běn)是60年代(dài)以来的最低水(shuǐ)平，在失业率回升至4％之前(qián)，预(yù)计还不(bù)会引发市场和官方的(de)明显担忧。

　　此外(wài)，劳动参与率(lǜ)稳(wěn)定在(zài)62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市场供(gōng)需(xū)矛盾仍在，但随着需求降温，已(yǐ)经有所(suǒ)缓解科兴是美国的还是中国的，体现为(wèi)工资上(shàng)涨(zhǎng)压力开始降温，5月工资增速环比回落至0.3％符合(hé)市(shì)场预期，同比降至4.3％，低于市场预(yù)期，工资对通胀的(de)助推作用缓解后(hòu)，核心通胀压力减弱，美(měi)联储进(jìn)一步加息的必要性降(jiàng)低。

　　她(tā)表示，美(měi)联储6月利(lì)率会(huì)议“按兵不(bù)动”是大概率事件，还需(xū)要(yào)关(guān)注(zhù)后续公布的5月美(měi)国(guó)通(tōng)胀数(shù)据(jù)，当前的就业(yè)市场状态(tài)可(kě)以支撑在通胀压力较(jiào)大时继续加(jiā)息(xī)。美联储利率会(huì)议落地前，市场(chǎng)步(bù)入振(zhèn)荡盘(pán)整状态，预计美元指数在105附近偏强运行，随着美(měi)国政府债务上限问(wèn)题落地，美(měi)债(zhài)收益率风险(xiǎn)偏向上行，预(yù)计国际(jì)金价在1950美元/盎司(sī)附近筑底(dǐ)。

　　又有变数？欧佩克+可能会进(jìn)一步减(jiǎn)产(chǎn)

　　据消息人士声称，在周日（6月4日(rì)）的部长级会议上，欧佩克+可能会宣布进(jìn)一步减产，以提振原油价格(gé)。

　　据悉，可能的选项之一是额外(wài)减产(chǎn)约100万桶/日。而此前有(yǒu)报(bào)道(dào)称，欧佩克+不太可(kě)能(néng)在会议上决定进(jìn)一步削减石油产能(néng)。

　　虚虚实实(shí)的(de)消息意(yì)味着更多的不确(què)定性，结(jié)果仍然不明朗。眼下欧佩(pèi)克+面临诸多挑战，不仅成员国之间相(xiāng)互争吵，美(měi)国(guó)、加拿(ná)大和巴西等(děng)国家还在(zài)蚕食该(gāi)集团的市场份额，这也让分析师们左右(yòu)为难。

　　随着经济前景的恶化，欧佩克+成(chéng)员(yuán)国在4月(yuè)份承诺，从5月份开(kāi)始(shǐ)自愿减产，不过(guò)这些(xiē)行(xíng)动都未能止住油价的下(xià)跌(diē)势头。

　　上(shàng)周，沙特能源大臣威胁要进(jìn)一步减产，他告诫投机者(zhě)要“当(dāng)心”。两天后(hòu)，俄罗斯副(fù)总理诺瓦(wǎ)克则与沙特(tè)能源大臣唱了反调，这位俄(é)罗(luó)斯官员表示，他认为欧佩(pèi)克(kè)+本(běn)周末不(bù)可能减产，布(bù)伦特油价可能会(huì)在年底(dǐ)前(qián)自行回升(shēng)至每桶(tǒng)80美元。

　　数据和分(fēn)析公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没(méi)有人想在欧佩克+会议(yì)之前做(zuò)空(kōng)原油(yóu)，交易员永远不应该低估沙特在欧佩克+会议(yì)期间采取行(xíng)动(dòng)的可能(néng)。”

　　伊拉克(kè)石油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧(ōu)佩克+希(xī)望维(wéi)持(chí)石油市(shì)场稳定，我们将毫不犹豫地做出任何决(jué)定，以使市场(chǎng)更(gèng)加平衡。他似乎支持进一步(bù)减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的(de)分(fēn)析师认为，进一步减(jiǎn)产的可(kě)能性为(wèi)40％。他们写道：“各国(guó)石油部长们决(jué)心避免重蹈2008年的(de)覆辙，当时全球经济和金融稳定突(tū)然崩溃(kuì)，导致原油价格(gé)在(zài)六个月内从逾140美元跌至35美元。”

　　泽(zé)连斯基：俄(é)乌冲突期间，乌(wū)克兰(lán)不会成为北约成员(yuán)！

　　当地时间6月2日，乌(wū)克兰总统泽连斯基在与爱(ài)沙(shā)尼亚(yà)总统的联合新闻(wén)发(fā)布会上表示，在俄乌冲突(tū)进行期间，乌克兰不会成为北约(yuē)成员。泽连(lián)斯基说，不(bù)是(shì)因(yīn)为不想，而是因为目前(qián)很难。乌(wū)克兰只是希望(wàng)北约合作伙伴听到声(shēng)音，这一点(diǎn)非常重要。

　　同(tóng)时，他(tā)指出(chū)，乌克兰(lán)在成为(wèi)北约成员国之前需要更多安全(quán)保障，乌克兰需要把这些保障(zhàng)都写在纸上，直到(dào)乌克兰能真正获得安(ān)全保证，有资格成为北约成员。

　　据(jù)参考(kǎo)消息援引(yǐn)俄新社莫(mò)斯科5月31日报道，英国《金融时报》援引(yǐn)知情人士的话报道称，乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基向(xiàng)北约各国领导人明确表示，除非向(xiàng)基(jī)辅(fǔ)提供加(jiā)入北约的路线图，否则他将不会(huì)出(chū)席(xí)7月举行的维尔纽斯(sī)峰会。此外，泽连斯基(jī)6月(yuè)1日在访问摩(mó)尔多(duō)瓦时(shí)表示，乌(wū)克兰已(yǐ)经(jīng)做好了加入北约的准备，基辅正(zhèng)在等待北约(yuē)接纳(nà)乌克兰(lán)。

　　对乌克兰(lán)近期加入(rù)北(běi)约一(yī)事，法国、德国等北(běi)约国家持反对(duì)意见。

　　德国国外长贝尔伯克当地时间6月1日在(zài)奥(ào)斯陆(lù)参加北约外(wài)长会期间表(biǎo)示，德(dé)国不认(rèn)为北约(yuē)应该在(zài)近期内接(jiē)纳乌克兰。此外，包(bāo)括法国(guó)在内的其他(tā)一些北约成员国也(yě)不希望乌(wū)克(kè)兰迅速(sù)成为(wèi)北约成员(yuán)国，而只是(shì)希(xī)望为乌(wū)克兰提供安全保障。

　　进入6月，在宏观市场(chǎng)情绪(xù)回暖影响下(xià)，大宗商品市场出现(xiàn)普涨行情。从海外宏(hóng)观层面来看，美国债务上(shàng)限危(wēi)机“闹剧(jù)”落幕，美国参议(yì)院(yuàn)通过债务(wù)上限法(fǎ)案，暂时取(qǔ)消(xiāo)了政(zhèng)府31.4万亿美元的债务上限，避免了可能出现(xiàn)的美国有史以来(lái)首次违约，使得(dé)市场避险情绪消(xiāo)退。同(tóng)时在美(měi)联储本月(yuè)会议或暂停(tíng)加(jiā)息的预期推动下，美元指数回(huí)落至一周低(dī)点，对风(fēng)险资产的压制减弱。

　　国内方面，中国(guó)5月财(cái)新PMI重返50上方，好于预期(qī)的数据改善了市场(chǎng)情(qíng)绪，同时(shí)市场也在翘首等待新一轮稳增长政策的出台。

　　天胶价格重返万二关(guān)口

　　周五，在市场(chǎng)情绪回暖(nuǎn)的(de)带动(dòng)下，天然橡(xiàng)胶期货价(jià)格回升(shēng)。截(jié)至收盘，天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)期货(huò)主力合(hé)约站上12000元/吨(dūn)的整数关口。纵观本周，沪胶期货主力价格(gé)表现振荡微升，周度收涨(zhǎng)1.05％。整体(tǐ)来(lái)看，本周(zhōu)国内天胶市场利好支撑疲软(ruǎn)，胶价维(wéi)持宽幅振(zhèn)荡格局(jú)。

　　可以看到，近两(liǎng)个(gè)月以(yǐ)来(lái)，天(tiān)然橡(xiàng)胶市场消息(xī)比较热闹，前(qián)有云(yún)南旱(hàn)灾消息发(fā)酵(jiào)，后有收储(chǔ)传闻(wén)，然而(ér)天然橡(xiàng)胶期(qī)价终究支撑(chēng)不力，逐步归于平静。从整(zhěng)个5月行情来看(kàn)，生意社指出，5月天然橡胶行情上半月上行，下半(bàn)月回调，全月呈倒“V形”走势。生意社商品行情分析(xī)系统监测显示，5月沪胶持续小幅波动(dòng)，12000元/吨点(diǎn)位轻(qīng)易被(bèi)破，行(xíng)情(qíng)维持偏弱振(zhèn)荡。综合(hé)来看，5月天然橡(xiàng)胶盘(pán)面微(wēi)涨1.04％，行情短期受(shòu)消息提振有小幅上行，但市(shì)场供多需少(shǎo)，终究无力支(zhī)撑，上行态势转而向(xiàng)下。

　　五一假期归来，市场传言称国储今年(nián)将收储10万吨天然(rán)橡胶新胶，天胶价(jià)格应声上涨(zhǎng)，影响持续多日。直至5月月(yuè)中，收储传闻叠(dié)加(jiā)产区降雨，市(shì)场(chǎng)氛围(wéi)再次提升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现货胶主(zhǔ)流报价至11880元/吨。而后该消息始终未(wèi)得到证实(shí)，市场影响逐步消失(shī)匿迹。

　　可(kě)以看到，继此前云南干(gàn)旱传闻发酵后，5月以(yǐ)收储为(wèi)核心(xīn)展开的新(xīn)一季交割品博(bó)弈仍然激烈。中信建投期货能化分析师童长(zhǎng)征表(biǎo)示，天然橡胶此轮的(de)上涨与(yǔ)下(xià)跌，与收储(chǔ)这一(yī)传闻息息相关。他指出，国(guó)储收(shōu)储的政治(zhì)、战(zhàn)略意(yì)义大于经济意(yì)义，橡胶(jiāo)与石(shí)油、钢铁、煤炭并称为四(sì)大工(gōng)业原料(liào)，是关系(xì)国计民生、国防安全的重(zhòng)要战略物资。毫无疑问的是，对(duì)于全球来说，天(tiān)然橡胶是严重过(guò)剩的。但要考虑到一个事实：中(zhōng)国的天然橡胶的(de)自给(gěi)率不足20％，高(gāo)度依(yī)赖(lài)进(jìn)口。从中国本身的天然(rán)橡胶来说，是供不(bù)应求的。因此，在当前诡谲多(duō)变的国际政(zhèng)治格(gé)局中，对(duì)天然橡(xiàng)胶的储备(bèi)其实是有很(hěn)高的必要性。

　　“此前橡胶收储(chǔ)传闻(wén)的(de)收储量为10万吨，收(shōu)储的对象是国产全(quán)乳胶（即期货交割品(pǐn)）。10万吨的量相对于(yú)整(zhěng)个天然橡胶的年产量来说(shuō)非常小，不过才占(zhàn)0.7％，即便对中国全年的(de)消费(fèi)量来(lái)说也只(zhǐ)占(zhàn)1.7％。从(cóng)这个角度来说(shuō)，对(duì)天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)科兴是美国的还是中国的整体的(de)供求几无影(yǐng)响。但是如果收储(chǔ)的(de)对象是交(jiāo)割品的话(huà)，性(xìng)质就不同(tóng)了。因(yīn)为(wèi)目前(qián)全(quán)年国产全乳的最大(dà)产量不过30万吨(dūn)（去年仅17万吨(dūn)，今(jīn)年估计在20万—25万(wàn)吨），那么收储的量其(qí)实占到相当全年(nián)交割品产量(liàng)的1/3—1/2，这是非常(cháng)大的一(yī)个比例。”在(zài)童长(zhǎng)征看来，如果(guǒ)国(guó)储轮储橡(xiàng)胶事件成立(lì)，根(gēn)据交割品的供(gōng)求判断(duàn)影响，再结合历史上收储(chǔ)的影(yǐng)响，RU的价(jià)格有可能(néng)会更(gèng)上一(yī)层楼(lóu)。但是(shì)，由(yóu)于整个(gè)事件(jiàn)的进程(chéng)会非(fēi)常(cháng)缓慢(màn)，价(jià)格的(de)反应不会即刻见效(xiào)。

　　供(gōng)应(yīng)旺(wàng)季来(lái)袭 基本面(miàn)难(nán)言乐观

　　进入6月，伴随着物候(hòu)条件的改(gǎi)变，产区全面开割上量，橡胶供应旺(wàng)季到来，然而天(tiān)胶(jiāo)下游需求并(bìng)未有趋势性改善(shàn)，胶价(jià)上涨动能驱动(dòng)依(yī)旧缺乏。

　　国投(tóu)安信期货能化分析师胡华钎告诉(sù)记者，目(mù)前全球天然橡(xiàng)胶供应进入季节性的(de)增产(chǎn)期，中国云南天(tiān)然(rán)橡胶产区加速恢复开割，预计6月(yuè)中旬全面开(kāi)割，海南产区已经全面开割，海(hǎi)外越南(nán)天然(rán)橡胶产区(qū)也全面开割，目前主要产胶国产(chǎn)区逐渐进(jìn)入雨(yǔ)季，物(wù)候条(tiáo)件已经由(yóu)差变好。但是由(yóu)于目前天(tiān)然橡胶上游原料价格相对(duì)偏低(dī)，胶农割(gē)胶积极性不(bù)高，加工厂利润也(yě)偏低，工厂加工积极性也不高。

　　大地期货橡胶研究(jiū)员唐逸(yì)表示，后续(xù)橡胶供应端将(jiāng)逐(zhú)步恢(huī)复正常，产量(liàng)逐渐增加。目前云南产区大面积开割，预计后市仍(réng)有较多降(jiàng)雨，干旱情(qíng)况已得到缓解。海南日(rì)收胶量在3500—4000吨(dūn)/天，供应相对正常。泰国东北部产区逐步上量，南(nán)部产出仍在低位(wèi)，本(běn)周以及下周预(yù)计雨水较多。越南、柬埔寨产区(qū)已(yǐ)大面(miàn)积(jī)开割，原(yuán)料数量逐(zhú)步增加。同时根据历史降(jiàng)雨数据来(lái)看，厄尔尼(ní)诺现象下橡胶产(chǎn)区降雨量(liàng)虽然(rán)处(chù)于历史均(jūn)值以(yǐ)下的概率较高，但由于季节性的因素，降雨绝(jué)对数量仍然能够(gòu)保证。因(yīn)此(cǐ)，他预计后市“厄尔尼诺”现象不会(huì)是引发行情(qíng)上(shàng)涨(zhǎng)的主要因素。

　　从需求端(duān)来看，东(dōng)证(zhèng)衍生品研究(jiū)院(yuàn)能化高级分(fēn)析师曹璐表(biǎo)示(shì)，目(mù)前(qián)轮胎厂家外贸订单量较为充足，对开工率形成一定支撑，加(jiā)上轮胎(tāi)用原料价(jià)格处于低位，轮胎厂家开工(gōng)积极性(xìng)尚可。而内销市场需(xū)求表(biǎo)现依(yī)然偏(piān)弱，各层级(jí)经销商仍以消耗前期库存(cún)为主，对后市较为悲(bēi)观、谨(jǐn)慎补货。

　　隆众资讯(xùn)最新数(shù)据显(xiǎn)示，目(mù)前下(xià)游外贸(mào)订单(dān)充足(zú)，加之内(nèi)销订单(dān)缺货(huò)现象(xiàng)仍存，企业排(pái)产积(jī)极性不减(jiǎn)。半钢胎样本企(qǐ)业产能利(lì)用(yòng)率(lǜ)为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工小降(jiàng)，个别企业因内销出货压力加(jiā)大(dà)，为(wèi)控制成品(pǐn)库存压力，存适(shì)度降(jiàng)负现(xiàn)象，全(quán)钢胎样本企业产能利(lì)用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看(kàn)，胡(hú)华钎(qiān)认(rèn)为，目前天(tiān)然橡胶(jiāo)基本面处于供需两弱的格局中，尤(yóu)其是(shì)下游需求分歧较大。“主(zhǔ)要是不同的市场主体预期不同，但是整体来(lái)说(shuō)此前市场(chǎng)对今年的(de)预期过高。从下(xià)游轮胎行(xíng)业来看，今年以来(lái)国(guó)内轮胎开工、产量和(hé)出口同(tóng)比数(shù)据还(hái)是(shì)不(bù)错的，反(fǎn)映国内(nèi)实际需求并不差。但是从汽车行业来(lái)看，由于汽(qì)车刺激政策退出，今年国内汽车(chē)市场(chǎng)相对疲软，价(jià)格战等负面消(xiāo)息较多，市场总体(tǐ)上偏悲观(guān)。此外，青岛地区天然(rán)橡胶(jiāo)现(xiàn)货库存持续攀升，有些人认为是(shì)国内需求不(b科兴是美国的还是中国的ù)行，但(dàn)是其实是进口过多导致的。”

　　在胡华钎看来，目前(qián)主要还是宏观面主(zhǔ)导胶价走(zǒu)势，一方面(miàn)中国经济复(fù)苏进程、人(rén)民币汇率波动；另一方面美(měi)联储加息进(jìn)程，以及(jí)美国银行危机和美债上限(xiàn)问题等。看(kàn)向下半(bàn)年，他认(rèn)为天然(rán)橡胶(jiāo)基(jī)本(běn)面(miàn)仍然缺(quē)乏指(zhǐ)引，只有天(tiān)气和轮储仍有可能“掀(xiān)起(qǐ)波澜“，而宏观面预计比上半年好，比如美(měi)联储加(jiā)息步伐暂缓、国(guó)内(nèi)经济(jì)回暖(nuǎn)等，因此对天然(rán)橡胶市场不宜过度悲观。

　　“短期(qī)市(shì)场(chǎng)没有明确方(fāng)向，主(zhǔ)要(yào)跟随宏观(guān)因素波动。”唐逸认为，“供(gōng)应端仍然是主导后市胶价走势的主要因素(sù)，随着(zhe)各产(chǎn)区开割后产量逐渐增(zēng)加，海(hǎi)外恢复速度(dù)仍然偏慢，预计干胶的(de)数量并不会少，包(bāo)括今(jīn)年交(jiāo)割品的数量。我们中(zhōng)期(qī)观点(diǎn)仍(réng)然偏(piān)空，后市预(yù)计存(cún)在下(xià)跌(diē)的空(kōng)间。”

　　曹璐则(zé)表(biǎo)示，在供给端没有天(tiān)气(qì)影响的情况(kuàng)下，后续主导胶价的因素主要在需求端。从下半(bàn)年来看，外(wài)需受海(hǎi)外经济衰退和汽车半导体(tǐ)短缺影响，预计难有(yǒu)起色(sè)。外需走弱(ruò)也导致海外货(huò)源涌入国内，对国内(nèi)现货端构(gòu)成(chéng)压力(lì)。内(nèi)需方面，春节前市(shì)场(chǎng)基于内需复苏的(de)逻辑，已经出现一波反弹行(xíng)情(qíng)，但节后市(shì)场从交易预期(qī)开始转向交易(yì)现实，由于(yú)国内需求复苏(sū)不及(jí)预期，胶(jiāo)价因(yīn)此持续承压(yā)运行。整体(tǐ)来看，她表示短期胶价基本面缺乏向上(shàng)驱动，只有价格(gé)的绝(jué)对低位才能(néng)刺激(jī)有效的去库和资金再(zài)次做多的(de)意愿(yuàn)。后续还(hái)需(xū)继续关注天气端(duān)是否有(yǒu)扰动因素，一旦天(tiān)气出(chū)现异常状况(kuàng)，或将带来新的阶段性(xìng)行情。（有删减）

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