本周，56只首(shǒu)发(fā)基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，流动性(xìng)问题是制约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增量资(zī)金不断涌入(rù)下(xià)，流动性(xìng)问(wèn)题有望持(chí)续改善；同时，当(dāng)前北交(jiāo)所优(yōu)质公司(sī)被显著(zhù)低估，正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中，根据(jù)招募说明(míng)书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟踪(zōng)北证50成份指(zhǐ)数，由于是(shì)发起式(shì)基(jī)金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)成功获(huò)批，工(gōng)银瑞信基(jī)金、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬基(jī)金、博时基金(jīn)四(sì)家公募基(jī)金公司拿到批(pī)文。除博时基金外，万家基金(jīn)的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起式(shì)的(de)形(xíng)式(shì)设立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博时(shí)基金(jīn)旗下(xià)产品正在发(fā)行外，其余3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基(jī)金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指数的投(tóu)资价值(zhí)，万家北证50成份指数(shù)基金经理杨坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其他上市板(bǎn)块中业(yè)务相关度较高的同类股票，具有较大估值(zhí)提升空(kōng)间。随(suí)着市(shì)场流动性的增(zēng)强和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估(gū)值双(shuāng)升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月内(nèi)加速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产品年内回报、成(chéng)立以来回(huí)报(bào)悉数为负(fù)，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益(yì)率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这(zhè)些产品开(kāi)始加速“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市(shì)场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核(hé)心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内(nèi)均(jūn)下跌。特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个指(zhǐ)数基(jī)金相继成立，这使得北交所(suǒ)整体流动性有所改(gǎi)善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏(piān)低(dī)，预(yù)计随着流(liú)动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放，北(běi)交所板块(kuài)整体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型(xíng)公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从(cóng)北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公司全年共(gòng)实现(xiàn)净(jìng)利特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅(fú)超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元(yuán)，42家公司连续(xù)三年实现利润(rùn)正增长。北交所上市公司业绩(jì)正持续(xù)释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定(dìng)开年内收(shōu)益为负外，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所(suǒ)主题权(quán)益基(jī)金年(nián)内均斩获正收益。其中(zhōng)，华(huá)夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧(huì)选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价(jià)值(zhí)，多(duō)位业内人士认为(wèi)，当前(qián)北交所优质(zhì)公司被显著低估，不过(guò)正(zhèng)是长线(xiàn)资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年基(jī)金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发(fā)展的依(yī)然是(shì)市场本身较差的(de)流动(dòng)性问(wèn)题，市场制度性差异导致其与沪深(shēn)市场(chǎng)相比，可比公(gōng)司估值表现(xiàn)差异(yì)较(jiào)大。除(chú)了继续降(jiàng)低投资者(zhě)门(mén)槛(kǎn)、扩(kuò)大(dà)优质上市企业数量外，后续北交(jiāo)所市场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上(shàng)讲，目(mù)前的(de)北交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示(shì)，站在当前(qián)的位(wèi)置(zhì)，对于北(běi)交所的后续表现充满信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一是(特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王shì)北交(jiāo)所公司(sī)目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们(men)测算前几大重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这(zhè)个(gè)估值水平对于具备专精(jīng)特新(xīn)特性(xìng)的中小成长型(xíng)企业而(ér)言是非常(cháng)具(jù)有吸引力(lì)的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他们发(fā)现很多北(běi)交所(suǒ)公司今年以来依然(rán)延(yán)续了较快的增(zēng)长速度，发展整体是符合预期(qī)的(de)，业绩的持续(xù)增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三(sān)是(shì)从政策来看，去(qù)年四季度以来北交所出了(le)不少政策利好，包括发布《北(běi)京(jīng)证券(quàn)交易所股票做(zuò)市交易业务细则》和《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务指引》，下调部分交(jiāo)易费率(lǜ)，北交所股票(piào)将纳(nà)入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月份正式上线(xiàn)等政策的密(mì)集(jí)发(fā)布，可以说对这个(gè)市场是加(jiā)大了呵护的力(lì)度(dù)，政策的暖风对(duì)整个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目(mù)前新(xīn)挂牌的公司较多，其中不乏优质的(de)个股，供给上来了，给他(tā)们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能由于供给(gěi)增加对整个市场的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优质供给是市场长期(qī)发展的基石，这使(shǐ)得(dé)他们选择优质中小(xiǎo)专精特新(xīn)企业的(de)难度是(shì)相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市(shì)场，目前仍处于初创期(qī)，上市股票(piào)数量还不够(gòu)多，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水平相较于沪深交易所明显低(dī)估。随着宏观经济触(chù)底(dǐ)回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报(bào)表示，“中特估”下，北(běi)交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望(wàng)随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资(zī)者关(guān)注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的(de)公募基金持仓变化来看，这(zhè)一(yī)趋势已经初露(lù)端倪，部分专精(jīng)特(tè)新次新(xīn)股及北证50中高权重、低(dī)估(gū)值公司获增持较多(duō)。此(cǐ)外(wài)，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交(jiāo)所改革(gé)的不(bù)断(duàn)推进和投资(zī)者关(guān)注度提升，北交所(suǒ)流动性随之(zhī)改(gǎi)善，这些大(dà)市值、高权重、低估(gū)值的公司(sī)获得重估可能性较大。

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