中国金融(róng)行(xíng)业加速对外开放，外资券商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资(zī)控股券商(shāng)2022年的(de)“成绩单”陆续公布：9家外资控股(gǔ)券(quàn)商中，仅(jǐn)有4家(jiā)在(zài)2022年取得盈(yíng)利，另(lìng)外5家均(jūn)出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证(zhèng)券2022年业绩突飞(fēi)猛进，当年净利润(rùn)达到(dào)2.63亿元，领先(xiān)各家“洋券商”。相比之下，与摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券同期(qī)获(huò)批的野(yě)村东方国际证券2022年亏(kuī)损达到(dào)2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外(wài)，今(jīn)年3月瑞(ruì)信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两家国际金融巨(jù)头均在国内拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年(nián)亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两家外资控股券商面临的“一参(cān)一控”问题如何解(jiě)决，仍(réng)是业内关(guān)注重点(diǎn)。

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型(xíng)”成为(wèi)行业热词。而透视(shì)各家(jiā)外(wài)资(zī)券商在2022年的“打法(fǎ)”来看，依(yī)托于各自股东资源禀(bǐng)赋、深入财富管理成为(wèi)其在中国展业的(de)首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国内各家证券公司来说，除了面临行业(yè)“二八分化”的激(jī)烈(liè)态势，来自“洋券商(shāng)”们的市场竞争也同样带来压力。

　　日(rì)前，中证协公布各家券(quàn)商(shāng)2022年年报/财务数(shù)据，9家外资控(kòng)股券商纷纷(fēn)晒(shài)出2022年成(chéng)绩单(dān)。

　　在(zài)2022年的“券(quàn)商小年”，受制于(yú)市场行情、成立时间(jiān)、牌照资(zī)质等问(wèn)题，9家共有5家(jiā)出现(xiàn)亏损，分别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入(rù)2.89亿元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏(kuī)损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野村东方(fāng)国际(jì)证券则延续自(zì)成(chéng)立以来的亏损状态(tài)：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较(jiào)上年(nián)同期的8491万元(yuán)亏(kuī)损幅(fú)度继续扩大。

　　在2022年因获(huò)得外资股东增持而成为外(wài)资控(kòng)股券商的汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券，业(yè)绩较上年(nián)出现明显进步，但仍然(rán)录得(dé)亏损：2022年实现(xiàn)营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净(jìng)亏(kuī)润5223.54万元，上年同期为(wèi)亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证券(quàn)和星(xīng)展证券均于2020年获得证监(jiān)会批文，分(fēn)别于2020年(nián)底、2021年初完成(chéng)工商登记(jì)，正式展业(yè)时间不长。星(xīng)展证券2022年实(shí)现营业收入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年同期有所收(shōu)窄。大和证(zhèng)券2022年(nián)实现营(yíng)业收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进(jìn)一(yī)步扩(kuò)大。

　　就亏(kuī)损(sǔn)原因而(ér)言(yán)，2022年受市场影(yǐng)响，证券行业(yè)营业收(shōu)入普遍(biàn)下降，外资控(kòng)股券商(shāng)也难(nán)以幸免。且(qiě)新公司(sī)建设(shè)成(chéng)本(běn)、业务费用、员工薪酬等支(zhī)出过高，在(zài)展(zhǎn)业初期容易(yì)导(dǎo)致亏损的(de)产生(shēng)。

　　与(yǔ)国(guó)内(nèi)大(dà)型(xíng)券商(shāng)相比，外(wài)资控股券商仍呈(chéng)现“本(běn)小利薄(báo)”的情(qíng)况，自营(yíng)业务(wù)影(yǐng)响有限，因此(cǐ)影响2021年业(yè)绩的主要还是(shì)经(jīng)纪(jì)、投(tóu)行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞信证(zhèng)券在2022年年报中表示，其当年投行(xíng)业(yè)务手续费及佣金(jīn)净(jìng)收入为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经(jīng)纪业务为(wèi)1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而营业支(zhī)出则(zé)有增无(wú)减(jiǎn)，业务(wù)及管理费从上年的(de)4.27亿元(yuán)增(zēng)长到5.38亿(yì)元(yuán)。“赚(zhuàn)少花多”，导致业(yè)绩出现(xiàn)大额(é)亏损。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的(de)和尚”念好了中国市(shì)场这本经(jīng)。

　　具体(tǐ)来看，2022年(nián)共有4家外资控股券(quàn)商实现盈利，分别为(wèi)摩根大通(tōng)证(zhèng)券（2.63亿元(yuán)）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高(gāo)华（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通证(zhèng)券和瑞银证券均实现(xiàn)了营收、净利(lì)润的双增长(zhǎng)。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券2022年实现营业收入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年的(de)“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底(dǐ)，摩(mó)根大(dà)通证券共有员(yuán)工(gōng)210人(rén)，数量在行业内排名下游，但其业绩已跻身(shēn)行(xíng)业(yè)中游(yóu)水(shuǐ)平，而这(zhè)只是摩根大通证(zhèng)券展(zhǎn)业的第三个完(wán)整会计年度。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩根大通证券于2019年3月获(huò)得证监(jiān)会(huì)批复，成立合资证券公(gōng)司。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠海(hǎi)迈兰德等5家(jiā)内(nèi)资股东持(chí)有(yǒu)另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持(chí)股权，成为摩根(gēn)大通证券唯一股东。

　　财务(wù)报表显示(shì)，摩根大通证券2022年经纪业务大爆(bào)发，实现(xiàn)手续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券表示，其证券经纪业务团队成立(lì)已逾三年，2022年(nián)业务(wù)开展和运作取得进一步进展(zhǎn)，新客户开发稳步推进。摩根(gēn)大通证(zhèng)券充分利(lì)用(yòng)全球(qiú)化(huà)的平台(tái)优势，整合(hé)集团资行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音源(yuán)，持续关注(zhù)并开拓传统QFII投资(zī)者(zhě)以(yǐ)及新(xīn)取得QFII牌照的合格境外机构投(tóu)资者，目标客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞(ruì)信突发合(hé)并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞银证券在2022年也取(qǔ)得了较好的(de)业绩表现：当(dāng)期(qī)实现(xiàn)营(yíng)业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿(yì)元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券(quàn)是进(jìn)入(rù)中国时间最早的一批合(hé)资券商之一，早在(zài)2007年就已(yǐ)在国内展业。2022年3月，瑞士银(yín)行受(shòu)让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升(shēng)至67％。截(jié)至2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务(wù)报表显示(shì)，瑞(ruì)银证券(quàn)2022年投行业务进步明(míng)显(xiǎn)，当期(qī)实现手续费净收入1.95亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)418％。瑞(ruì)银证券表示，其在(zài)2022年完(wán)成了创业板注册制改(gǎi)革后的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备(bèi)并参与(yǔ)了沪(hù)深交易所互联(lián)互通(tōng)全球存(cún)托凭证(zhèng)业务等。

　　值得(dé)关注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和(hé)瑞银集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达成合并协议，瑞士(shì)联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金(jīn)融市(shì)场监督(dū)管理局（FINMA）介入(rù)了此项交易。

　　上月瑞(ruì)银发布一季报时表示，对瑞(ruì)信的收购交易(yì)预计在6月底前(qián)完成。不(bù)言而喻的(de)是，集团(tuán)层面的(de)合并对两家外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)在中(zhōng)国展(zhǎn)业情(qíng)况，也将造成一定影响。

　　基于(yú)此，审计所(suǒ)普华永(yǒng)道(dào)对瑞信(xìn)证券出具了(le)带强调事(shì)项(xiàng)段的无(wú)保留意见审计报(bào)告(gào)：2023年3月19日，瑞信集团(tuán)与瑞银集团(tuán)股(gǔ)份公司之(zhī)间达成协议和合并计划(huà)，截止报告日，上述协议和合并(bìng)计划的完成(chéng)日尚(shàng)不(bù)明确。瑞信证券(quàn)作为瑞信(xìn)集团股份有限公司(sī)下属控股子公司，未(wèi)来的运(yùn)营和(hé)财(cái)务业(yè)绩受(shòu)到上述合并可能产(chǎn)生(shēng)的影响(xiǎng)亦(yì)不明确，该事项表明存在可能导致对(duì)公司(sī)持续(xù)经营能力(lì)产生重大疑虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞信证券前身为(wèi)成立于(yú)2008年的瑞信(xìn)方正证(zhèng)券(quàn)，系证监会修订(dìng)《外(wài)商参股(gǔ)证券公司(sī)设(shè)立规则》后首家(jiā)获批的合资证(zhèng)券公司。2020年4月，证监会(huì)核准瑞信向瑞信方(fāng)正证券增资2.89亿元(yuán)获得(dé)控股权（51％），2021年(nián)6月瑞(ruì)信方正(zhèng)更名为瑞信证(zhèng)券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元(yuán)的对价转让瑞信证券49％股权(quán)。在该笔交(jiāo)易完成后(hòu)，瑞信将全资持有瑞信证券。但突如其来(lái)的瑞(ruì)信(xìn)、瑞银合并，使(shǐ)得(dé)瑞银证券和瑞信证券将受(shòu)同一股东(dōng)控(kòng)制。

　　根据《证券(quàn)公司股(gǔ)权管(guǎn)理规定》，证(zhèng)券公司股东(dōng)以及股东的控股股东、实际控(kòng)制(zhì)人参(cān)股证(zhèng)券公司的(de)数(shù)量不得超过2家，其中控制证券公司的(de)数量(liàng)不得超过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证券和(hé)瑞信证券的牌照或将面临“一去一(yī)留”的(de)局面(miàn)。

　　深入财富(fù)管理破局

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型”成为(wèi)行(xíng)业热词。而(ér)透视各家(jiā)外(wài)资券商在2022年(nián)的“打法”不难(nán)发现，依托(tuō)于各自资源(yuán)禀(bǐng)赋深入财富(fù)管理成(chéng)为其在中国(guó)展业的(de)首要方向。

　　例如(rú)，野村东(dōng)方国(guó)际(jì)证券表示，2022年其财富管理(lǐ)业务在原(yuán)有(yǒu)“大(dà)宗交(jiāo)易(yì)”、“市值(zhí)托管(guǎn)”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账户）”等业务持续推(tuī)进的基础(chǔ)上，新增了特(tè)色(sè)投资咨询服(fú)务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市(shì)公司大宗减(jiǎn)持服务、集团间跨境业务联动等多(duō)种业务(wù)模式，通过服务手(shǒu)段(duàn)的(de)增加及优化(huà)，为客户提供(gōng)多维度、一站式的综合性金融(róng)解决(jué)方(fāng)案。

　　后续，野(yě)村(cūn)东(dōng)方国际(jì)证(zhèng)券(quàn)财富管(guǎn)理(lǐ)业务(wù)将定位于“中(zhōng)国高端财富人群(qún)”，从产品(pǐn)配置、人员建(jiàn)设、中后台支持以及(jí)集团跨境合(hé)作四(sì)个方(fāng)面入手(shǒu)，打造以产品为中心的业务核心竞争(zhēng)力，持续(xù)为中国投资者提供具有野村(cūn)集(jí)团特色的高(gāo)质量(liàng)财富(fù)管理服务。

　　在完(wán)成高盛集团全资持股备(bèi)案后，高盛高华在2021年底与北京高华(huá)签订《业(yè)务(wù)转让协(xié)议》，受让北(běi)京高华的所(suǒ)有业务(wù)。2022年5月，高盛高华获证监(jiān)会核发(fā)新(xīn)增证券经(jīng)纪、证券投资咨询(xún)、证券(quàn)自(zì)营及代销金融产品业务的业务(wù)许可。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北京高(gāo)华完(wán)成业务迁移(yí)工作。

　　高盛高(gāo)华表示，其将持续以资产(chǎn)配(pèi)置为(wèi)核心进行新产(chǎn)品和服务的研发工作(zuò)，进(jìn)一(yī)步赋能部门(mén)为在(zài)岸客户提供财富(fù)管理综合解决方案，丰富客户产品种类选择，开展境内私人财富管理平台未来战略规(guī)划，并进一步拓展境(jìng)内产品(pǐn)平台。

　　与此同时，高盛(shèng)高华(huá)将持(chí)续推进(jìn)私募股权(quán)基金管(guǎn)理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方(fāng)金(jīn)融产品并推进(jìn)跨境投(tóu)资新产品的研(yán)发，为客户提(tí)供直接(jiē)对接境外资本(běn)市场的机(jī)会。

　行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音　另外，依托(tuō)于外(wài)资股东打造私人(rén)财(cái)富管理业(yè)务，这在(zài)具(jù)备外资银行股东背(bèi)景的券(quàn)商中较为多见。例如，汇丰前海证券表(biǎo)示，其于2022年4月正式成(chéng)立私人财(cái)富管理部(bù)，负责公司高净值个人客户(hù)综(zōng)合(hé)财富管理(lǐ)业(yè)务的运作。私人(rén)财富管理部以(yǐ)汇丰前海证券为(wèi)平台，依托汇丰(fēng)环球私人银行，致(zhì)力为高净值和超高净值客户(hù)及其家族(zú)提供专业、多元及定制化的资产配(pèi)置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证券则(zé)另(lìng)辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与(yǔ)4家国内头部(bù)信(xìn)托公司达(dá)成(chéng)战略合(hé)作。同(tóng)时，瑞银证券(quàn)在2022年重启(qǐ)深圳分公司财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)业务(wù)，依托国(guó)家对粤港澳大湾区(qū)的新政举(jǔ)措，致力于(yú)发展财富管(guǎn)理大湾区(qū)业务。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财富(fù)管理部秉持着为(wèi)客户进行全方(fāng)位资产配置和满(mǎn)足客户全生命周期财富管理的理念，进一步完善投资解决(jué)方案和财富规划方(fāng)面的业务(wù)，一方面积极扩充现有架上(shàng)策略，精选上架多(duō)支产(chǎn)品为客户(hù)在同一策略下提供(gōng)差异化(huà)选择及多元化的(de)投(tóu)资方案。

　　外资券商(shāng)队伍不(bù)断(duàn)扩(kuò)大

　　随着中国资本市(shì)场(chǎng)对外(wài)开放的力度不断加(jiā)大，各外资金融机(jī)构加(jiā)速了在境(jìng)内设(shè)立控股券(quàn)商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打(dǎ)证(zhèng)券获批准设立，公(gōng)司注(zhù)册地为(wèi)北京市，注册资本为(wèi)人民币10.5亿元(yuán)，业务范围包括证券经纪、证券(quàn)自营、证券承销、证券资产管理（限于从(cóng)事资产证券化业务(wù)）。

　　值得关注的是，渣(zhā)打证券(quàn)是首家(jiā)新设的外商独资证券(quàn)公(gōng)司。就(jiù)监管批复信息来看，渣打证券(quàn)由(yóu)渣(zhā)打(dǎ)银行（香港）有限(xiàn)公司全资设立，出资额10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣打证券在内，目前(qián)国内(nèi)的外资控(kòng)股券商数量已达到10家。其中，摩根大通证券（中国(guó)）、高盛高华证券、渣打证券均为外商独资券商。从数(shù)量(liàng)上(shàng)来看，外资(zī)控股券商已成为市(shì)场上不(bù)容忽(hū)视(shì)的“新势力(lì)”。

　　此(cǐ)外，目前还(hái)有数家外(wài)资(zī)券商的设立申(shēn)请静待审批。截至(zhì)5月5日，花(huā)旗证券、法巴(bā)证(zhèng)券、日兴证券、青岛意才证券等多家外资券商(shāng)的(de)设立申(shēn)请仍(réng)处(chù)于(yú)证监会审批阶段。其中，法巴证券和青岛意才证券(quàn)已获第一次(cì)意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底(dǐ)，证(zhèng)监会主席易会满等先后在京会见美(měi)国桥水基金、法国东方汇理(lǐ)、日本大和(hé)证(zhèng)券(quàn)、英(yīng)国(guó)汇丰、加(jiā)拿大宏利(lì)金融、新(xīn)加坡淡马(mǎ)锡、德国安联(lián)保险、意大利联(lián)合圣保(bǎo)罗银行、美国(guó)景顺和(hé)高盛等(děng)国际(jì)金(jīn)融机(jī)构(gòu)负责人。

　　来访的国际金融机构负责(zé)人普(pǔ)遍表(biǎo)示，此(cǐ)次(cì)来华亲身感(gǎn)受到中国经(jīng)济的(de)强大韧性(xìng)、潜力和活力，坚定看好中国(guó)经(jīng)济和中国(guó)资本市(shì)场发展前(qián)景(jǐng)。近年来中国资本(běn)市场对(duì)外开放稳(wěn)步推进，为国际金融机构(gòu)和全球投(tóu)资(zī)者带来了实实在在的机遇。各金融机构高度重视中国市场(chǎng)，将继续与中(zhōng)国深化合作，积极拓展在华业务(wù)和(hé)投资，期待实(shí)现互利共赢。

　　面对来自外资券商的市(shì)场竞争(zhēng)，国内券商也(yě)纷纷感受到了挑(tiāo)战和机遇。例如，华西证券(quàn)即在2022年年报(bào)中表示，外资机构(gòu)来华展业便利度不断(duàn)提升(shēng)，经(jīng)营范围和监管要求实(shí)现国(guó)民待(dài)遇(yù)，外(wài)资券商(shāng)、资产管理机(jī)构(gòu)等(děng)加速(sù)布局，全(quán)力(lì)抢滩中国证(zhèng)券市场，对(duì)本土(tǔ)证券公司既带(dài)来(lái)了国(guó)际金(jīn)融机构全面参(cān)与中(zhōng)国资(zī)本市场竞争(zhēng)所(suǒ)形成的冲击(jī)，也(yě)带(dài)来了通(tōng)过与国际金融(róng)机(jī)构(gòu)直接合作促进(jìn)业(y行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音è)务发(fā)展、提(tí)升管理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券(quàn)行业集中度(dù)稳(wěn)中有升，头部券(quàn)商(shāng)竞(jìng)争优势更趋明(míng)显，业务多(duō)元(yuán)化发展趋(qū)势初步(bù)形成，金融科技(jì)对行业(yè)发展理念的(de)变(biàn)革和重塑不断深化，外(wài)资券商市场(chǎng)冲击将逐渐显(xiǎn)现，证券行业竞(jìng)争新格局正加速(sù)演变。

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