踩上AI风(fēng)口的三六零，年内(nèi)一度大涨(zhǎng)超200％，市值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎(yī)和(hé)胡欢离(lí)婚也被市场质(zhì)疑成(chéng)为减持铺路(lù)。但与(yǔ)暴涨(zhǎng)的股价和市(shì)值相比(bǐ)，公司的基本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一(yī)季报，实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)19.66亿元(yuán)，同(tóng)比减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等(děng)平台(tái)投(tóu)资(zī)者炸开(kāi)了锅，不少网友担心(xīn)公(gōng)司下周一股(gǔ)价走势，尤其周(zhōu)五Ai概(gài)念显(xiǎn)现(xiàn)退潮迹象。一季报显示，三六零(líng)截(jié)至3月31日的(de)股(gǔ)东数达(dá)到近33万，而(ér)截(jié)至(zhì)去年底为20万不(bù)到，也就是股(gǔ)价暴涨的(de)一季度股东(dōng)户(hù)数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了其(qí)重要投资企(qǐ)业(yè)哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据，后(hòu)者录得133亿(yì)的营业(yè)收入(rù)，净利润(rùn)则(zé)巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次报(bào)亏(kuī)

　　今(jīn)年一(yī)季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总(zǒng)资产为(wèi)386.16亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有(yǒu)三个出现不同程度下滑(huá)，其中贡献营收(shōu)半(bàn)壁江山的互联网(wǎng)广告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能(néng)硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联(lián)网增值服务收入为(wèi)10.82亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市(shì)公司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化(huà)退市回(huí)A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往(wǎng)财(cái)报，2017年到2022年六个年(nián)度，三六零营业收入为(wèi)122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘(pái)徊到下(xià)滑。净利(lì)润的(de)表现则更差，除了(le)2019年靠着非经常性损益(yì)撑到(dào)60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下(xià)滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元(yuán)。

　　进入2023年，三(sān)六(liù)零延续亏损，首(shǒu)季(jì)公司营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年(nián)同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。对于(yú)亏(kuī)损，公司称主要系营业收(shōu)入下(xià)降(jiàng)及对联营企业投资损(sǔn)失(shī)所(suǒ)致。

　　一季度大(dà)增13万股东(dōng)

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一(yī)度下(xià)跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年(nián)突(tū)然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆(bào)火。因三(sān)六零有搜索(suǒ)引擎，被市场认为在训(xùn)练(liàn)AI大模(mó)型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在(zài)不同场合、通(tōng)过不同渠道表达对大模型(xíng)的看好(hǎo)，传递(dì)公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价2月7号(hào)涨停，此后一发不可收拾(shí)，短(duǎn)短不(bù)到两个(gè)月涨(zhǎng)幅接(jiē)近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了(le)218％，市(shì)值(zhí)一(yī)度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市(shì)值(zhí)。尽管近期股价有所回调，公(gōng)司股价年内涨(zhǎng)幅(fú)仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报(bào)和一季报出炉(lú)后，股吧(ba)直接炸(zhà)开了锅，多数投资(zī)者表示大(dà)跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基(jī)金报(bào)记者注(zhù)意(yì)到(dào)，随着今年以来股价的暴(bào)涨，三六零的投资(zī)者人数大(dà)幅增(zēng)加。截至到(dào)去年底，公司有股东户数(shù)19.92万户，几(jǐ)乎(hū)连续六(liù)个(gè)季度保持基本不变(biàn)，但到了今年一(yī)季(jì)度末股东数来(lái)到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反(fǎn)，一季(jì)度以股(gǔ)权(quán)投资机构为代表的十大(dà)股东却在逢(féng)高大(dà)幅减持。十大股(gǔ)东名单(dān)显(xiǎn)示，一季(jì)度“北京中关(guān)村(cūn)资本基金(jīn)管理有限(xiàn)公司-北京中发(fā)助力壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三大(dà)股东合计减持超(chāo)约8500万股(gǔ)，即便按一季(jì)度均(jūn)价计套现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也首次(cì)把其投资企业、造车新势力(lì)之一的哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现(xiàn)营(yíng)收57.35亿(yì)元(yuán)，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大(dà)，而三年累计(jì)亏损(sǔn)已经超(chāo)过百亿(yì)，达到超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告(gào)，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽车的增资(zī)权。具体来看，三六零(líng)全资子公司(sī)三六(liù)零(líng)私募基金(jīn)拟将(jiāng)其(qí)持(chí)有的对(duì)应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的(de)出资权转让(ràng)给两(liǎng)家有限合伙企业，对应的增资(zī)额为(wèi)10亿元。据此估算(suàn)，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持(chí)有哪吒(zhā)汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零(líng)又(yòu)发布对外投资进展公告(gào)称，已与哪吒汽车(chē)各股(gǔ)东方签署(shǔ)有(yǒu)关协议，以(yǐ)支持哪(nǎ)吒汽车股份(fèn)制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外(wài)投资进展》公告(gào)显示，为了配合哪吒(zhā)汽车(chē)股(gǔ)改，三(sān)六零(líng)的持(chí)股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半(bàn)年(nián)多一点哪(nǎ)吒汽车(chē)的估(gū)值已(yǐ)经缩(suō)水为(wèi)107.56亿元，跌了一(yī)半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒汽(qì)车(chē)估值会否(fǒu)进一步下调不(bù)得而(ér)知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持有(yǒu)股权的(de)账面(miàn)值出现较大(dà)投资损失。2022年(nián)公司的(de)投资收益为(wèi)亏(kuī)损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧(ōu)朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着(zhe)哪吒(zhā)汽车带来的(de)投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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