美东时间周(zhōu)三，美联储(chǔ)发布的最新会议(yì)纪要显示，美联(lián)储官员(yuán)在本月的会(huì)议上一致同意加息25个基(jī)点，但在是否(fǒu)有必要(yào)进一步加息的问题上存(cún)在(zài)明显分歧，更多官员(yuán)暗(àn)示他们准备(bèi)暂停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与会者指出，如果经济发展(z云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人hǎn)与他们目前(qián)的预期一致(zhì)，那么在这次会议之后可能没(méi)有必要(yào)进一步收紧政策。”他们预期美国经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)将(jiāng)放缓，这(zhè)将消除(chú)进一步收紧(jǐn)货币政策的(de)必(bì)要性。

　　其他部分(fēn)与会者认为“在(zài)未来(lái)的会议上(shàng)可能有必(bì)要进一步收紧政策”，因为他们(men)预计“将通(tōng)胀恢复(fù)到2％的进程可能会继续缓慢(màn)得令人(rén)无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致(zhì)认为，相对于美联(lián)储2％的目标(biāo)，目前的通(tōng)胀(zhàng)水平仍然(rán)太(tài)高了。与会者指(zhǐ)出，物价压力可能比(bǐ)预期更持久，因为(wèi)消(xiāo)费(fèi)者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别(bié)是如(rú)果(guǒ)银行压力对经(jīng)济活动的影响被证(zhèng)明是温和的。

　　然(rán)而，也有委(wěi)员们(men)指(zhǐ)出，信贷条件进一步(bù)收紧可能会(huì)减(jiǎn)缓家(jiā)庭支出，减少企业投资和招聘，所有(yǒu)这些都(dōu)将支持(chí)正(zhèng)在进行(xíng)的(de)产(chǎn)品和(hé)劳动力市场供需再平(píng)衡，并降低(dī)通(tōng)胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美(měi)联储官员表示，通胀(zhàng)和经济活动的放(fàng)缓程度还(hái)不足以证明(míng)结束加(jiā)息是合理(lǐ)的。但(dàn)包括美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔在内(nèi)的其他人暗示，他们可能更(gèng)倾向于不加息，以评估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初(chū)美联储宣布连续第十次加息后，本(běn)轮紧缩周期已累计500个基点，为(wèi)上世纪(jì)80年代以(yǐ)来最激(jī)进的(de)政策路径之(zhī)一。

　　对于未(wèi)来的(de)政策(cè)走向，由于全球经济前(qián)景(jǐng)的不确定(dìng)性和近期银行(xíng)业的(de)压力，官(guān)员们透露(lù)未来的(de)决策将转向更加依赖数据(jù)的方式。但麻烦(fán)在(zài)于，变数太(tài)多(duō)了，无数变量将决(jué)定加息周(zhōu)期是否会继(jì)续下(xià)去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普遍对未(wèi)来收紧政策的程度(dù)表(biǎo)示(shì)不确定(dìng)，在这(zhè)次利率(lǜ)决议之后，美(měi)联(lián)储官员(yuán)最关注的还(hái)是掌握政策的(de)主动权，因此(cǐ)保留加息的选择是(shì)有必要的，接下来该(gāi)央行大概率不会(huì)给出(chū)一个明晰的利(lì)率路径。

　　因此，一(yī)些与会者强调，至关重要的是不要传(chuán)达(dá)降息的可能性，或者已经排除了(le)进一步提高利率的可能性(xìng)。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美(měi)联储理事沃勒表示，该行在6月会(huì)议上决(jué)定(dìng)继续调(diào)高利率或(huò)是维持(chí)利率(lǜ)不变都是有可(kě)能的。“即使6月维持(chí)利率不变，美(měi)联储仍(réng)有可能需(xū)要(yào)在今年晚些(xiē)时候加息(xī)。直到有明确(què)证据表明通(tōng)胀正在(zài)降温之前(qián)，美(měi)联储都(dōu)不应结(jié)束(shù)紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮(lún)紧缩周期的最后一次(cì)，美联储极有可能在年底前降息25个基点。这种预期是基于这样(yàng)一(yī)种(zhǒng)假设，即经济增长将放缓，甚(shèn)至可(kě)能(néng)陷(xiàn)入衰退，而通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)将降至接近(jìn)美联储2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在是否进一步加息问题(tí)上的(de)分歧，以及(jí)官员们采取的是(shì)依赖(lài)数据的做法——这并不意味着(zhe)他们(men)不会再次加息，但这肯定会(huì)支持这(zhè)样(yàng)的观点，即他们(men)现在对进一步(bù)收紧政(zhèng)策(cè)要(yào)谨(jǐn)慎得多。

　　银(yín)行(xíng)业危机

　　对于严重(zhòng)冲击(jī)市(shì)场的银行业危机，美联(lián)储官员(yuán)们(men)对此专门进行了(le)讨论。纪(jì)要指出，已准备(bèi)好使用他们的工具(jù)，以(yǐ)确(què)保(bǎo)金融体系有足够(gòu)的流动性(xìng)来(lái)满(mǎn)足(zú)其(qí)需求。

　　在(zài)3月份的会议上，美联储经济学家曾指出(chū)，银行业压力(lì)导致(zhì)的信贷收缩(suō)可能会使经(jīng)济陷入衰退。现在，美联储重申(shēn)了这一(yī)观点，不过，如果信贷(dài)条件缓解(jiě)，也将给经(jīng)济带(dài)来动(dòng)力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银(yín)行的(de)存(cún)款外流在3月(yuè)底和4月基本停止。尽(jǐn)管地区(qū)性(xìng)银行的股价在(zài)此期(qī)间进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌似乎主要反映了对盈利能力下降的(de)预(yù)期(qī)，而不是对偿付能力的担忧。市场参(cān)与者仍对银行业压力再次(cì)加剧的(de)可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表(biǎo)示：“5月份美联储会议纪要(yào)中最突出(chū)的主题是，围(wéi)绕地区(qū)性银行业危机带来的信贷紧缩影响(xiǎng)，各方普遍持谨慎态(tài)度，因为存在(zài)太(tài)多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度(dù)关(guān)注的(de)债务上限僵局，纪要指(zhǐ)出，许(xǔ)多与会(huì)者提到，必须及时提高债务上限，以避免金融体系(xì)和整体经济(jì)出现严重混乱的风险。

　　一些(xiē)与会(huì)者指出(chū)了美国国债(zhài)市场有序运作(zuò)的重(zhòng)要性，或强调了(le)有关当局继续(xù)解决与市场韧性相关(guān)问题的(de)重要(yào)性。一些与会者强(qiáng)调，美联储(chǔ)应随时准备使用其流动性工具，以及(jí)微观审慎和宏观审慎监管(guǎn)和监督工具，以减轻未(wèi)来的(de)金融稳定风险。

　　周三当天，美(měi)国白(bái)宫和国(guó)会谈判代表(biǎo)继续(xù)举行(xíng)债(zhài)务(wù)上(s云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人hàng)限谈判。共(gòng)和党谈判代(dài)表格雷夫斯(sī)透露，双方谈判没有取(qǔ)得任何(hé)进(jìn)展。美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦重申她的部门(mén)最早可(kě)能(néng)在6月1日耗尽用来支付(fù)联邦账单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美(měi)国联邦(bāng)政府(fǔ)是否(fǒu)会在未来几周内耗尽资金(jīn)的不(bù)确(què)定性而言，美联储会议纪要只(zhǐ)是(shì)次要(yào)的。很(hěn)难想象(xiàng)，在这样的(de)背景下(xià)美联储(chǔ)会倾向于(yú)采取鹰派立场，因此(cǐ)该行现在可能松了(le)一口气，因为他们有(yǒu)空(kōng)间(jiān)从现在开(kāi)始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市场情(qíng)绪，英伟达盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随(suí)着(zhe)理论上美国违约(yuē)的“X日(rì)”愈(yù)发临近，美(měi)股市场周三仍(réng)处(chù)于持续下(xià)跌的状(zhuàng)态。

　　截至(zhì)收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克(kè)指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有一点点(diǎn)好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表示，共(gòng)和党这边要求白宫接(jiē)受10年的开支限制(zhì)，双(shuāng)方正在为这件事进行讨论。在(zài)被问(wèn)及是否(fǒu)有可能在未来24-48小时内达成(chéng)协议(yì)时，麦卡锡表示，达成协议其(qí)实可以(yǐ)非常快(kuài)，但民主党(dǎng)需(xū)要意识(shí)到他们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三(sān)发(fā)布的数据(jù)，截(jié)至5月23日的账上现金(jīn)为765亿美(měi)元，较之前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股原本将(jiāng)在国会扯(chě)皮(pí)的(de)过程中进入“垃圾时间(jiān)”，但周三盘后的英伟达突然(rán)爆发(fā)，令市(shì)场重新看到炒作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟(wěi)达在本财年第一(yī)财(cái)季(jì)总共实(shí)现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠(huì)于(yú)云计算(suàn)平台(tái)和大型(xíng)科(kē)技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求(qiú)，数据(jù)中心业务(wù)实现创纪录(lù)的42.8亿美元营收。更令市场震惊的(de)是，英伟达对二季度的营(yíng)收指(zhǐ)引为(wèi)110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英(yīng)伟达股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望引发全球资本市场的(de)连锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周(zhōu)三(sān)标普500指数11个板(bǎn)块依然只有能源板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英(yīng)伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股(gǔ)多数走弱，纳(nà)斯达克(kè)中国金(jīn)龙指数(shù)跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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