今年1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务(wù)违(wéi)约的风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告(gào)称(chēng)，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提(tí)高债务(wù)上限，美国政(zhèng)府最早(zǎo)可能6月1日出(chū)现债(zhài)务违约——而这将对全球经(jīng)济和金融产生“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两党就提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些画面(miàn)在近些年(nián)似乎频(pín)频(pín)上演。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美国(guó)债务和债务上限究竟(jìng)是怎(zěn)么(me)回事？美国(guó)债务为(wèi)何不(bù)断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何(hé)要(yào)人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何(hé)不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论(lùn)债务(wù)上限，我(wǒ)们需(xū)要先了解美(měi)国政府的(de)债务从何而(ér)来，以及(jí)其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝大(dà)部分时(shí)期都处(chù)于财政(zhèng)赤字(zì)状(zhuàng)态(tài)，即政(zhèng)府支(zhī)出在多数(shù)总(zǒng)统(tǒng)任期内都高于(yú)其(qí)财政收(shōu)入。因此，美(měi)国政(zhèng)府举债成了惯(guàn)例，而政府(fǔ)债务规模也一直随着政府(fǔ)赤字的(de)规模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务在(zài)近年(nián)疯狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年来，美国债(zhài)务规模(mó)更是(shì)大幅(fú)增长。这一(yī)方(fāng)面(miàn)是由于(yú)新(xīn)冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美(měi)国政府背负了庞(páng)大支出压(yā)力(lì)，另一方面，还因为美(měi)国人口老龄化导致政府医疗(liáo)支出不(bù)断(duàn)上升，拜登政府(fǔ)推出(chū)的(de)大规模基建政策(cè)导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国(guó)政府(fǔ)的税收收入(rù)并没有跟上支出(chū)的步(bù)伐，尤其是在小(xiǎo)布什政(zhèng四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思)府和特朗普政府批准了减税政策(cè)之后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的(de)双重压力下，美国的赤字(zì)规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就(jiù)因此不断攀升，在近(jìn)年(nián)来频频逼(bī)近债务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为(wèi)何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债(zhài)务上(shàng)限的出现，则(zé)最早可以追溯到上世纪初的(de)第(dì)一次世界大(dà)战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并(bìng)没有明确的(de)“债务上限(xiàn)”，那时候只要白(bái)宫要发债(zhài)借钱，美国(guó)国会基本照单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一(yī)战使得美(měi)国政府开支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发部分美国(guó)议(yì)员提出的反对（也有一些(xiē)议员(yuán)是为了反(fǎn)对美国参战），美国国会便通过《第(dì)二自由债(zhài)券法案》，首(shǒu)次对联邦债(zhài)务(wù)进行限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第(dì)二次世界大战，美(měi)国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式确立了对(duì)美国政府(fǔ)债务总额的(de)限制。随后，美国国会(huì)又(yòu)对其进行了(le)修订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限(xiàn)就(jiù)或多(duō)或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限(xiàn)总共(gòng)提高了(le)100多次(cì)。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均(jūn)每9个月就(jiù)会(huì)提高一次——其中共和党总统执(zhí)政期间曾提高49次(cì)，民主党总统执政(zhèng)期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债务上限(xiàn)的上调幅度进一(yī)步(bù)加大，在最近(jìn)几届总(zǒng)统任期(qī)内更是(shì)如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗(lǎng)普任(rèn)内(nèi)，这个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国会(huì)暂停了(le)债务上限，以暂(zàn)时取消美(měi)国政府的(de)支出限制，这(zhè)导致(zhì)美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会(huì)最新一次提高债(zhài)务上限，美国(guó)债务上限已(yǐ)经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的(de)债务(wù)上限115亿美元(yuán)，已经(jīng)足(zú)足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美(měi)国不能(néng)取消债务上限？

　　本质(zhì)上(shàng)来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是(shì)美国国会为联邦政府设定(dìng)的举债的最高额(é)度，一(yī)旦触及这条(tiáo)“红线”，意(yì)味着美国财政部(bù)借(jiè)款授权用尽(jǐn)，除(chú)非国会调高债务上(shàng)限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能(néng)直接(jiē)取(qǔ)消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成(chéng)限制，使(shǐ)其(qí)不能随心所以的举债，但从理(lǐ)论(lùn)上来(lái)说，这一限制也(yě)同(tóng)时对(duì)其(qí)美国政府的(de)债(zhài)务(wù)信(xìn)用提供了保(bǎo)证。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美国作为(wèi)手握(wò)美(měi)元霸权(quán)的超级(jí)大国，本身并不受到(dào)发行美(měi)钞(chāo)的外在约束。如果美国政府(fǔ)开支无度(dù)、过(guò)度举债，将会导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其(qí)债权信用(yòng)将受到损害(hài)，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务(wù)上限”这一内控(kòng)举措，才能维持美国政府的(de)偿付信用(yòng)，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地(dì)位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论(lùn)上(shàng)也相当于(yú)是美方(fāng)对债权人(rén)的一种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是(shì)美国(guó)债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上(shàng)限难(nán)以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美国债务上限，为什(shén)么在现在(zài)会(huì)陷入(rù)无法上(shàng)调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)，往往需要美国国会两(liǎng)院(yuàn)的通过(guò)。在此前的(de)历(lì)史中，提高债务上限在国会中绝大多(duō)数(shù)时(shí)候类(lèi)似(shì)于(yú)一个“走(zǒu)过场”的周期性任(rèn)务，两党并不会对此进行过于激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦(lún)为两(liǎng)党的政治武器，被在野党(dǎng)用作了与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤(yóu)其是在当下美国(guó)两党分别占据两院多(duō)数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争(zhēng)就(jiù)显(xiǎn)得尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美(měi)国民(mín)主党占据参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债务(wù)上限，就需要和国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人(rén)正试图利用(yòng)债务上限的(de)最后期限(xiàn)，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先同意削(xuē)减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限。而民主党人(rén)坚持不(bù)愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周(zhōu)二（5月16日(rì)）再度(dù)与国会(huì)领导人(rén)会面，讨论(lùn)提(tí)高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如(rú)果拜登(dēng)和国会领(lǐng)袖(xiù)们(men)在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划(huà)于本周三前往日(rì)本参加G7领导(dǎo)人峰(fēng)会，并将在(zài)周(zhōu)末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十(shí)多(duō)年前，美国也曾上演(yǎn)过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风险：时任美国(guó)总统奥巴马和(hé)众(zhòng)议(yì)院共和党人(rén)在谈判最后(hòu)一(yī)刻，才就(jiù)债务上限达成协(xié)议，勉强(qiáng)避免了一场(chǎng)债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在(zài)最后关头(tóu)妥协，同意在十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美(měi)元(yuán)的财政(zhèng)支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局势也引发了(le)全(quán)球资本(běn)市(shì)场剧(jù)烈波动(dòng)，美(měi)股一度大跌，并直接(jiē)导致(zhì)标(biāo)准普尔首(shǒu)次下调美国(guó)的(de)主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本(běn)——美国第二(èr)年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续(xù)上(shàng)涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈判中的(de)一些成(chéng)本(běn)削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述的(de)市(shì)场动(dòng)荡也只是短期影响(xiǎng)。而(ér)更重要的(de)是，从长期来(lái)看，财政支(zhī)出削减意(yì)味着美国(guó)多年的预(yù)算紧(jǐn)缩，这可能会(huì)产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美(měi)国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研(yán)究(jiū)所首席经(jīng)济(jì)学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削减(jiǎn)措施时，我们仍处(chù)于相当低(dī)迷的经济中，并且正(zhèng)处(chù)于从大衰退中(zhōng)复苏的(de)阶(jiē)段(duàn)。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时间远远超(chāo)过了应有的时间……在接下(xià)来的六七年(nián)里，美国政(zhèng)府没有提供(gōng)真正有(yǒu)价值的公(gōng)共(gòng)产(chǎn)品和服务，因为(wèi)它们(men)（财政四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思(zhèng)支出）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年(nián)债务(wù)上限危机(jī)的翻版：美(měi)国国会(huì)面临类似的分裂局面(miàn)，美国(guó)经济也正处(chù)于类似(shì)的衰退环境(jìng)之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后(hòu)关头(tóu)提高债务上限，由此带(dài)来(lái)的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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