财联社4月(yuè)30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来(lái)一波久违的反弹，据上海钢(gāng)联发布数据显示，4月28日电池级(jí)碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始(shǐ)止(zhǐ)跌企稳(wěn)四个交(jiāo)易日后价格连(lián)续两日上涨。暖意也提前传导到A股(gǔ)，锂矿股(gǔ)本周三表现强势(shì)，融捷股份一度涨停，雅化(huà)集团和(hé)永兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛新锂能(néng)一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中(zhōng)均涨超(chāo)5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的原因之(zhī)一是(shì)上海(hǎi)车展有望带动购车需求预期的提振(zhèn)。乘联会秘书(shū)长崔(cuī)东树表示，上(shàng)海(hǎi)车展将让(ràng)消费者感(gǎn)受到(dào)汽车消(xiāo)费的火热，提升消费(fèi)信(xìn)心，也提(tí)振士气(qì)。国泰君安(ān)表(biǎo)示，此前车企大幅降(jiàng)价导致消费者对电(diàn)动车的观望心(xīn)态(tài)有(yǒu)望逐渐改善，市(shì)场开(kāi)始预(yù)期5月需求回暖。

　　有电池企(qǐ)业人(rén)士提到，目(mù)前磷酸铁锂电池的价格已(yǐ)经逐渐稳定，且在谈价策(cè)略上以企稳为主，不太可(kě)能进(jìn)行降(jiàng)价(jià)。但未来(lái)，止跌信号能(néng)否持续(xù)稳定，受多(duō)方因素影响(xiǎng)。有产业人士分(fēn)析称，乐(lè)观(guān)来看，国内动力电池厂商清(qīng)库(kù)存工作或到5月完结，届时电池厂商库存水平有(yǒu)望逐步恢复(fù)至健康(kāng)水平，并(bìng)带动上游材料采购，进(jìn)而对碳酸锂价格起到(dào)支撑作用。

　　据(jù)鑫椤资讯近日调(diào)查的情况看(kàn)，一些电(diàn)池(chí)龙头(tóu)企(qǐ)业(yè)5月份(fèn)的排产预计将环比增长20-30％，一些(xiē)中小企业由于前期基数(shù)较低，环比增幅更是高达(dá)50％以上(shàng)。其(qí)中(zhōng)，亿纬(wěi)锂能在4月26日(rì)的业(yè)绩(jì)说(shuō)明会上(shàng)表示，5月(yuè)份开始(shǐ)会全面(miàn)恢复生产，排产(chǎn)相比(bǐ)一季度(dù)会有明显的(de)提升。由此可见，碳酸(suān)锂市场需求回暖已是(shì)大(dà)势所趋。

　　另(lìng)有观点认为，此次(cì)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格属于阶段性反(fǎn)弹还是底部反转，目(mù)前(qián)仍(réng)难以判断。“一方面需(xū)要观察(chá)下游库存状况(kuàng)，另一方面还需要(yào)看终(zhōng)端需求是否真正回暖，”华(huá)南一家主流(liú)锂盐厂商内部人士此(cǐ)前对财联(lián)社记者表示。该人士(shì)表示，电池厂(chǎng)商(shāng)实(shí)际(jì)上从去年四季度(dù)开始便启(qǐ)动大规模去(qù)库存举措，这(zhè)一举措在(zài)一(yī)季度(dù)实际上(shàng)已经有所反映。

　　不过进入4月中旬以后(hòu)，相(xiāng)关电池厂商提到，目前库存已恢复至(zhì)健康(kāng)水平，此前(qián)暂停(tíng)的产线也(yě)已经(jīng)逐渐(jiàn)复产。特(tè)别是针对(duì)磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)库存，有业内人士直(zhí)言，相关库存基本出清(qīng)，后续(xù)将根(gēn)据公司规划，逐步进行补货。作为锂(lǐ)电产(chǎn)业的风向标，宁德时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额(é)已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德(dé)时(shí)代的库存(cún)已经退回到2022年(nián)第一季度的水平(píng)。材料(liào)价格和库存水平，两项关(guān)键的指标也构成锂电产业走(zǒu)向的关键，随价格企稳(wěn)以(yǐ)及库存水(shuǐ)平(píng)恢复健康，将带动锂电产业恢(huī)复(fù)稳定。

　　▌市场激(jī)辩未来锂盐价格(gé)走向 最乐观者(zhě)预判(pàn)涨回(huí)25万元/吨 最悲观者全年(nián)看(kàn)跌至(zhì)10万以下(xià)

　　碳酸锂价格在不(bù)到半年时间跌去超过2/3，也引起(qǐ)了市(shì)场(chǎng)热议。就在(zài)26日召开的中国(guó)汽(qì)车动力电池产业创新(xīn)联(lián)盟(méng)2023年(nián)度(dù)大会上，中国汽车工业(yè)协会(huì)常(cháng)务副会(huì)长付炳锋指(zhǐ)出，国内动(dòng)力(lì)电(diàn)池行业仍然存在一些问题，包(bāo)括(kuò)电池(chí)产业链分工，价值链(liàn)分配问(wèn)题。“原材料短期大幅下降(jiàng)也不是正常的现象，”他直言。在他看来，原材料适当涨价(jià)是正常现象，行业要以之(zhī)前大幅涨(zhǎng)价为教训(xùn)，保证价值链的(de)合理分配，避(bì)免大起大落。

　　据财(cái)联社不(bù)完全梳(shū)理，这些业(yè)内人士和分析师(shī)近期对锂(lǐ)盐价(jià)格未来走势进行预判并阐(chǎn)述具体逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价(jià)格反(fǎn)弹为信号，一系列的(de)数(shù)据(jù)验证锂电(diàn)产业拐(guǎi)点(diǎn)或(huò)已(yǐ)经到来(lái)。分析人士指出(chū)，此(cǐ)前(qián)锂电产业进入调(diào)整阵痛期(qī)，主要在于下游车(chē)市(shì)短期需求下滑，叠(dié)加中游扩产迅速从而(ér)在需求表现上提前透支碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)的未来增(zēng)长(zhǎng)空间。进而导致，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)持续下跌(diē)，中游电池厂商集(jí)体进入清(qīng)库存阶段。从上游材料价(jià)格变化来(lái)看，近期碳酸锂(lǐ)价(jià)格率先实(shí)现反弹。更值得注意的是，在锂电(diàn)产业链，包括六氟磷酸锂、人造石(shí)墨、极片粉等(děng)系列材料价(jià)格也(yě)出现企稳(wěn)甚(shèn)至反弹的(de)局面(miàn)。

　　作为锂电产(chǎn)业(yè)拐点的另一关键(jiàn)指标，中游(yóu)电池厂(chǎng)商的(de)库存也已经逐步恢复至(zhì)健康水平。据高工(gōng)锂电了解，目前中游电池厂商库(kù)存(cún)水位回退，此前部分电(diàn)池厂商暂停的生(shēng)产线已经重(zhòng)启(qǐ)生(shēng)产(chǎn)。在(zài)采购方(fāng)面，电池厂(chǎng)商(shāng)和下游车企已陆续重(zhòng)启订单，带(dài)动产业需求回(huí)暖。从(cóng)终端新能(néng)源汽车市场表现(xiàn)上看，年初(chū)的市场恐(kǒng)慌情绪主(zhǔ)要来(lái)自车(chē)市的(de)需(xū)求腰斩。但从整(zhěng)体一季(jì)度新能源汽车销量数(shù)据来(lái)看(kàn)，其(qí)月(yuè)销(xiāo)量(liàng)逐步攀(pān)升并(bìng)且回暖速度超过往(wǎng)年。随(suí)着二(èr)三季(jì)度到来，车市(shì)逐渐转(zhuǎn)入销售旺季(jì)，也将进一步带(dài)动锂电产业中上游的(de)订单需求。加(jiā)上5月(yuè)份临近，企(qǐ)业重(zhòng)新开(kāi)启月度采(cǎi)购谈(tán)判(pàn)，行业有(yǒu)望迎来需求(qiú)订单的集中(zhōng)爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂价格(gé)可能会有回涨(zhǎng)的空(kōng)间(jiān)，但幅度(dù)不可能太大，最多在(zài)10％左(zuǒ)右。业内人士表示(shì)，因为经历(lì)本轮碳(tàn)酸锂价(jià)格的(de)暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真(zhēn)实的(de)供给(gěi)情况更(gèng)加(jiā)清晰，市场预期回调下，电池厂(chǎng)商在价(jià)格谈判(pàn)上会更加谨慎。同时电池厂商一体化(huà)带来的碳酸锂供应(yīng)稳定，也将削(xuē)弱(ruò)上(shàng)游锂矿厂商的议(yì)价权。电池回收(shōu)端(duān)，邦普(pǔ)、格(gé)林美(měi)、天奇股份、华友钴(gǔ)业等(děng)企业持续推进电池回收布局(jú)，来自终端(duān)材料(liào)回收(shōu)的产能也在稳步爬坡(pō)。相关数据显示，2025年(nián)国内回收的废旧电池的(de)总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电(diàn)池厂(chǎng)商都已完善在锂矿端的布局，包括宁(níng)德时代的宜春锂矿项目，亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)的盐(yán)湖提锂项目均(jūn)进展(zhǎn)顺利，将进一步(bù)释放碳酸锂供给。经历(lì)过复杂(zá)的产业调(diào)整过程之后，整个锂电产业(yè)的运作模式正从“大开大合”的波(bō)浪式变得更(gèng)为(wèi)平滑。从原(yuán)材料(liào)到电池，再到(dào)下游车企，产业链各个环(huán)节的(de)价格(gé)以及供需变化(huà)也(yě)将变(biàn)得更(gèng)加(jiā)平衡(héng)且具(jù)有(yǒu)可预(yù)测性。

　　然(rán)而，亦有空(kōng)方则认为，当前上游库存(cún)水(shuǐ)平(píng)依(yī)旧处于高位，虽然需求端稍有好(hǎo)转，但是并(bìng)不足以(yǐ)带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期下跌(diē)并不是(shì)一个下游获利、上(shàng)游承压(yā)的简单故(gù)事

　　过去一段时间，碳酸(suān)锂和电池材料的价格下跌过快，但(dàn)这并不为业内(nèi)人士所(suǒ)乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌(diē)至(zhì)当前20万元不到，价(jià)格跌去近(jìn)7成，最(zuì)直接受(shòu)到冲(chōng)击(jī)的(de)当(dāng)属锂矿企业。根据藏格矿(kuàng)业(yè)一(yī)季度(dù)数据(jù)，碳酸(尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快suān)锂销(xiāo)量为534吨，相比于(yú)2022年四(sì)季度销量(liàng)2006吨，销(xiāo)量环(huán)比下滑73.4％；产量(liàng)也从(cóng)2022年第四季(jì)度的2461吨，削减至(zhì)今(jīn)年一季(jì)度的1783吨，环比下降27.5％。由于(yú)市(shì)场(chǎng)行情策动，上游锂矿企业(yè)不断压低碳酸锂出货价格，部分锂(lǐ)矿企业已(yǐ)经出(chū)现主动减(jiǎn)产(chǎn)的情况。

　　江(jiāng)特电机4月24日公告，一季(jì)度营业收(shōu)入7亿元，同比减(jiǎn)少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同比(bǐ)下(xià)降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环(huán)比下降86％，第二日股(gǔ)价(jià)跌(diē)停。

　　直接生(shēng)产、售卖碳酸(suān)锂的(de)锂盐企(qǐ)业则(zé)命运分化，大(dà)公司如天齐锂(lǐ)业和(hé)赣锋锂业(yè)有机会(huì)在价格下(xià)降(jiàng)周期中获得更多市场份额，行业(yè)将变得更集(jí)中(zhōng)。这是(shì)2016年到2018年上(shàng)一轮锂价下降中发生过的(de)事。而同环节的大量中小企业，尤其(qí)是最近(jìn)两年追高入局的新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣(gàn)锋(fēng)锂业(yè)在去(qù)年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表(biǎo)示，这一轮(lún)价(jià)格(gé)下降(jiàng)长期利好中国最(zuì)大的两个锂盐供应商天齐(qí)锂业和赣(gàn)锋锂业(yè)。它们(men)去年的净(jìng)利润都超过200亿(yì)元，比中国最(zuì)大的新能源车企(qǐ)比亚迪还多，其中天齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚(hòu)的(de)血(xuè)，使(shǐ)他们更能承受价格下跌和可能(néng)的(de)未来亏损。这(zhè)两家公司也有行业里最(zuì)优(yōu)的成本(běn)。赣锋锂业、天(tiān)齐锂业等(děng)公司入股的海外锂矿(kuàng)资源开采(cǎi)成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最(zuì)低水(shuǐ)平。

　　但这并(bìng)不(bù)意味着，这两家公(gōng)司能以低于5万元/吨(dūn)的价(jià)格采购碳(tàn)酸锂，因(yīn)为在锂矿国际交(jiāo)易中(zhōng)，即使拥有海(hǎi)外(wài)矿产的分销权或开采权(quán)，交易价格也需要通(tōng)过长协(xié)确定(dìng)，按市(shì)价定期调整尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快olor: #ff0000; line-height: 24px;'>尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快。但能获得上游更低成本的资(zī)源，让这两家(jiā)大(dà)企业更能(néng)容忍低价(jià)，并(bìng)能在上游因降(jiàng)价减产(chǎn)时保持(chí)产能(néng)供应。

　　锂价超预期下跌(diē)牵动着万亿新能源(yuán)车市场。不过锂价下(xià)降(jiàng)带来的连锁反应，并(bìng)不是(shì)一(yī)个下游获利(lì)，上游承压的简单故事。作(zuò)为碳酸(suān)锂(lǐ)的下(xià)游，宁德时代理论上(shàng)会受(shòu)益(yì)，但锂价的超预(yù)期(qī)下跌，使宁德时代今年(nián)2月提出(chū)的 “锂矿返利(lì)” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价(jià)格绑定一些车企的三年长(zhǎng)单。另一层影响是，宁德时代今年5月(yuè)计划投产的(de)宜春锂矿很(hěn)有可能(néng)一开(kāi)采就亏损(sǔn)。

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