本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)、工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)和万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，流动性问题是制(zhì)约北(běi)交所(suǒ)发展的首要因素，不过随着公募基金(jīn)加速布局，增量资金不断(duàn)涌入下(xià)，流动性(xìng)问题有望持续(xù)改善(shàn)；同时，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，正是长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　第(dì)二批北(běi)证(zhèng)50指数基金成立(lì)过半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金(jīn)中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招(zhāo)募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北(běi)证50成份指数(shù)，由于(yú)是(shì)发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即(jí)可(kě)成(chéng)立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时(shí)基金四家(jiā)公募基金公司拿到批文(wén)。除博时基金外，万家基金的北(běi)证50指数产(chǎn)品也是以发(fā)起式的(de)形(xíng)式设立。

　　截至目前(qián)，除博时(shí)基金旗下产品正在发(fā)行(xíng)外，其(qí)余3只产品均已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指数(shù)基金于4月27日(rì)正式成立(lì)，获1496户有效认(rèn)购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资(zī)价(jià)值，万家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其(qí)他上(shàng)市(shì)板(bǎn)块中业(yè)务(wù)相关度较(jiào)高(gāo)的同(tóng)类(lèi)股票，具(jù)有较大估(gū)值提升(shēng)空间(jiān)。随着市场流动性的增(zēng)强和创新型中小企业的高速成长，有望实(shí)现业绩和(hé)估值双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金(jīn)月(yuè)内(nèi)加速“回(huí)血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，这(zhè)8只产品年内回报(bào)、成立(lì)以来回报(bào)悉(xī)数为负，其(qí)中(zhōng)年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产品均获正古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读(zhèng)收(shōu)益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发(fā)布以来，该(gāi)指数(shù)经历小幅下(xià)滑后，今(jīn)年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且(qiě)市(shì)场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等(děng)在内的30只核心指(zhǐ)数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后(hòu)，多个指数基金相继成立，这(zhè)使(shǐ)得北(běi)交所整体流动性有所改(gǎi)善。从中观维度来(lái)看，北(běi)交所很多优质企业(yè)的估(gū)值仍然偏(piān)低(dī)，预计随(suí)着流动性逐步(bù)改善，以(yǐ)及公司业绩(jì)持续(xù)释放，北(běi)交所板(bǎn)块整体走势(shì)有(yǒu)望持(chí)续向好。”北京一大型公(gōng)募基金人士(shì)表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北交(jiāo)所上市公(gōng)司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北(běi)交所上市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年(nián)北(běi)交(jiāo)所上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平(píng)均实(shí)现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅(fú)超过30％，22家公(gōng)司净(jìng)利润(rùn)超过(guò)1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连续三年(nián)实现利润正增长。北交所上市(shì)公司(sī)业(yè)绩正持续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内(nèi)表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收(shōu)益为负外，其余(yú)9只北交所主题权益基金年内均斩获(huò)正收益(yì)。其(qí)中，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年(nián)定开(kāi)年内(nèi)回(huí)报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局(jú)良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)认为，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，不(bù)过正(zhèng)是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金(jīn)经理叶勇古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读直言，北交所市(shì)场上，制约其发(fā)展的(de)依然是市(shì)场(chǎng)本身较差的流动性问题，市场制度性差异(yì)导(dǎo)致其(qí)与沪深市场相比(bǐ)，可比公(gōng)司估值表现差异较大。除了继续降(jiàng)低投(tóu)资(zī)者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外(wài)，后续北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)有必要完(wán)善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深(shēn)市场(chǎng)的引领，提升流动(dòng)性，平(píng)抑估值鸿沟。不(bù)过，从另(lìng)外(wài)一个角度上讲，目(mù)前的(de)北交所优质公司被显著低估，也是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于(yú)北交所(suǒ)的后续表现充满信(xìn)心，信心(xīn)来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)目前(qián)估值已经非常(cháng)便宜，他(tā)们(men)测(cè)算前几大重(zhòng)仓股的平(píng)均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于(yú)具备专精(jīng)特新(xīn)特性的(de)中小成(chéng)长型企业而(ér)言是非(fēi)常(cháng)具有吸引力(lì)的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交(jiāo)所公司今年以来依然(rán)延续了较快的增长速度，发展整(zhěng)体(tǐ)是符(fú)合预期(qī)的，业(yè)绩的持续(xù)增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度以来北交所出了(le)不少政策(cè)利好，包括发(fā)布《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务细则(zé)》和《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票做市交易业务(wù)指(zhǐ)引》，下(xià)调部(bù)分交易费率，北交(jiāo)所股(gǔ)票将(jiāng)纳入(rù)中证(zhèng)、国证跨市场指(zhǐ)数(shù)体系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政(zhèng)策的密集发布，可以(yǐ)说(shuō)对这个(gè)市场是(shì)加大了(le)呵护的力度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风对整个市场构(gòu)成(chéng)中(zhōng)长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四是北交(jiāo)所目(mù)前新(xīn)挂牌的公司较(jiào)多，其(qí)中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可(kě)能由于供给(gěi)增加(jiā)对整个(gè)市场的流(liú)动(dòng)性造(zào)成一定(dìng)的扰动，但增加优(yōu)质供给(gěi)是市(shì)场(chǎng)长期发(fā)展的基石，这使得(dé)他们选(xuǎn)择优质中小(xiǎo)专精特新企业(yè)的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金(jīn)经理张靖表示，北交所作为新兴的股(gǔ)票交易(yì)市(shì)场，目前仍处于(yú)初创(chuàng)期，上(shàng)市股票数量还(hái)不(bù)够多(duō)，市(shì)场(chǎng)关注(zhù)度还不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所明显(xiǎn)低估(gū)。随着宏观经济(jì)触底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资(zī)机会应会越来越多(duō)。

　　开源证(zhèng)券研(yán)报(bào)表示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中特估(gū)”组(zǔ)成部(bù)分之(zhī)一(yī)，或有(yǒu)望(wàng)随着北(běi)交所(suǒ)改革的不断推进和投(tóu)资(zī)者(zhě)关注(zhù)度提升(shēng)逐渐得(dé)到估值体系修(xiū)复(fù)。从2023年一季度的(de)公募(mù)基金持仓变化来看，这一趋势已经初露(lù)端倪，部(bù)分专精特新次(cì)新股及(jí)北证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低估值(zhí)公(gōng)司获增持(chí)较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被(bèi)低(dī)估标(biāo)的(de)，未来(lái)随(suí)着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者关注度提(tí)升，北交所流动性随之改善(shàn)，这些(xiē)大市值、高权重、低估值(zhí)的公司获(huò)得重估可能性较大。

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