自4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资金在科创板投资(zī)上采(cǎi)取“越(yuè)跌(diē)越买”的(de)操(cāo)作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其关联82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创50ETF“82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头吸(xī)金”高(gāo)达169亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居全市场(chǎng)股票(piào)ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板(bǎn)之外(wài)，半导体(tǐ)相关ETF也持(chí)续(xù)吸引场内资(zī)金(jīn)的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体及芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内(nèi)人士看(kàn)来，场内资(zī)金不断(duàn)借道ETF基金加速布(bù)局科创(chuàng)板、半导体板(bǎn)块，体(tǐ)现(xiàn)出(chū)市场对上述板块(kuài)投(tóu)资价值的认可。经过前期调(diào)整，这两大板(bǎn)块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场(chǎng)内资金配置的工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有着逆势投资(zī)的特征(z82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头hēng)，最(zuì)近一个月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时间，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首，除此之外(wài)，易方达(dá)科(kē)创(chuàng)50ETF资(zī)金(jīn)净流入也超过(guò)30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内(nèi)资金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居股(gǔ)票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金(jīn)看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的核(hé)心权重(zhòng)行业持(chí)续获得资金青睐，一方面(miàn)源于(yú)一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关(guān)注(zhù)焦点，另一方面随着半导体下(xià)行周期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩边(biān)际(jì)改善的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从(cóng)科(kē)创板(bǎn)的核心板块业绩变(biàn)化来(lái)看，电子、计算机和(hé)通信板块的(de)2023年盈利和收入(rù)预期增速保(bǎo)持(chí)在较(jiào)高水平，相(xiāng)比过去明显改善，与此同时新能源(yuán)板块的增(zēng)速依然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年一(yī)季度(dù)的(de)利润增速相对较高，配置吸(xī)引(yǐn)力(lì)显现。从未来的(de)一致预期净利润增(zēng)速来(lái)看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍(réng)有优势(shì)，配置性价比较高，反映(yìng)出较好的基(jī)本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍(réng)处于历史(shǐ)较低(dī)水平，同时盈利估值匹配度依(yī)然较(jiào)优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三年估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜(jiāng)英(yīng)也看好(hǎo)今(jīn)年以来科创板走势。“从板(bǎn)块(kuài)整体估值性价比(bǐ)以(yǐ)及对未来产(chǎn)业(yè)的(de)反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经过(guò)了三年的估值(zhí)回归，很多公司(sī)的(de)估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有(yǒu)可以(yǐ)享受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南(nán)一位基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最(zuì)近一段时(shí)间，半导体(tǐ)行业(yè)风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本(běn)经济(jì)产业(yè)省(shěng)公布外(wài)汇法法令修正案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品类(lèi)追加(jiā)列入出口管理的管制对(duì)象，上述修正(zhèng)案在经过(guò)2个月(yuè)的(de)公告(gào)期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受(shòu)益于国产(chǎn)替代(dài)加(jiā)速的预期，半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)成为5月(yuè)24日A股市场少数逆(nì)势(shì)飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导体板块回调(diào)，资金也(yě)在加(jiā)速(sù)抄底这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导(dǎo)体(tǐ)或(huò)是(shì)芯片指数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业(yè)ETF资金净流(liú)入前三(sān)名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基(jī)金认为(wèi)，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季(jì)度(dù)价格持(chí)续下探之后(hòu)，当前(qián)阶段或已(yǐ)接近(jìn)行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其他半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业链环节(jié)，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际(jì)龙头会在下(xià)游新兴需求诞(dàn)生(shēng)时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供(gōng)过于求周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库存去(qù)化。供给与需求的错配(pèi)使(shǐ)得存(cún)储行业具有较(jiào)强的(de)周期(qī)性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾(gù)历史上(shàng)存储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四(sì)季(jì)度行(xíng)业龙头(tóu)营收数据，营收(shōu)增速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半(bàn)年有望(wàng)迎(yíng)来存储芯片行业周期(qī)的反弹机遇(yù)。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模型为代(dài)表(biǎo)的人(rén)工智能新兴需求爆发，对于(yú)算力(lì)以及存储(chǔ)的爆发性需(xū)求(qiú)由(yóu)产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下(xià)半(bàn)年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要警惕国(guó)际局势(shì)以(yǐ)及通胀(zhàng)带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则表示(shì)，硬(yìng)科(kē)技的投资机会需要(yào)看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及(jí)一些真正的创新(xīn)落地(dì)。预计半(bàn)导(dǎo)体和消费电(diàn)子大概率(lǜ)在(zài)二季度(dù)及二季度以(yǐ)后(hòu)触(chù)底，当行业周期(qī)触底，科技(jì)创新蓄能(néng)才能真正地释放出来，下半年(nián)硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业(yè)链正处于(yú)供给侧收(shōu)缩匹配需(xū)求端(duān)，进一(yī)步压缩产业链库存(cún)的时期，价(jià)格下行压力(lì)逐步(bù)减轻，行业有望迎来(lái)库(kù)存加速出清(qīng)，营(yíng)收和利润迎(yíng)来拐(guǎi)点。

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